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资金充裕VS市场疲弱 地方债招标不温不火

2010年08月10日 08:28 来源: 中国证券报 【字体:

  □本报记者 葛春晖

  8月9日上午,财政部代理招标了期限分别为3年和5年的2010年第四、五期地方政府债券,中标利率分别为2.37%、2.67%,落于市场预期区间的上限,高于中债收益率估值水平。市场人士指出,尽管仍有资金面支撑,但在近期债市表现疲弱的背景下,两期地方债招标结果表现为“中性”,符合此前市场预期。

  根据公告,本期3年期地方债实际发行总量284亿元,认购倍数1.34倍,票面利率2.37%;本期5年期地方债实际发行总量186亿元,认购倍数1.48倍,票面利率2.67%。

  从中债估值来看,8月6日银行间3年期固定利率国债到期收益率为2.3175%,5年期国债收益率为2.6299%。双边方面,剩余期限2.87年的“10地方债01”双边报价为2.37%-2.39%,剩余期限4.87年的“10地方债02”双边报价为2.65%-2.70%。对于两期债券收益率高出估值的原因,分析人士指出,首先,随着对经济二次探底预期的消除,通胀预期开始升温;其次,近两周债券密集发行,供给增加;第三,目前债券收益率已处于较低的水平,有向上修正的空间。

  但也有市场交易员表示,目前市场资金面比较宽松,机构配置需求较为旺盛,地方国债受到被动看好;而从认购倍数来看,本次招标结果属于中性,没有偏冷或者偏热的情况。

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