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银河证券:交易所债券(8.17)

2010年08月17日 16:35 来源: 金融界网站 【字体:

  投资要点:

  国债:上证国债市场8月16日震荡走高,收盘报126.51点,上涨0.08%,全日成交2.56亿元。国内经济增长放缓的预期,令资金避险情绪有所加重,但由于目前债市收益率过低,后市想象空间有限,债市逐渐步入盘整走势。现券收益率在上周短暂下滑后,买气回落让收益率续跌乏力,考虑到目前政策面相对平稳,预计近期债市收益率窄幅震荡可能性大。

  信用债:信用债市场8月16日窄幅震荡,上证企业债指数最高探至142.98点,再创历史新高,最低探至142.83点,收盘报142.93点,上涨0.01%,全日成交2.19亿元。预计下半年宏观政策将回归常态化,不会偏松也不会更加紧缩,加息的概率不大。债券市场下半年的主要投资机会仍然是信用产品。建议投资者关注高收益、高评级的信用债。

  可转债:受沪深股市震荡上扬、个股普涨影响,两市成交的11只可转债8月16日全线走高,且有4只涨幅超过1%,工行发行250亿元可转债周三上会。可转债市场近期的大扩容将大幅缓解目前市场规模和流动性不足的现状,投资机会明显增加,目前低估值可转债价值较大,可在股市下跌时将债券持有到期,坐收利息,且债券属性使其下跌空间有限;股市上涨时,其转股前景又可给投资者带来丰厚的收益。

  回购:交易所市场一天国债回购利率下跌9.55%,收盘报0.995;七天回购利率上涨8.75%,收盘报1.305。市场资金面仍然充裕,银行间市场债券质押式回购7天品种利率仍然维持在1.7%至1.8%之间,资金面对债市继续形成有力的支撑。

  机构来源:银河证券

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