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周评:企债走势将强于国债

2010年08月24日 15:35 来源: 金融界网站 【字体:

  本周上交所国债市场稳步上扬,周五上证国债指数收于126.61点,较上周上涨了0.20点,全周共成交了8.49亿元,较上周有所萎缩。上交所企债市场强势上行,再创新高,周五上证企债指数收于143.26点,较上周上涨了0.35点,全周共成交15.53亿元,成交量较上周略有萎缩。从走势图上来看,近期国债市场和企债市场双双企稳,并再度走强,且企债的走势强于国债。

  资金面上,本周央行通过公开市场回笼资金1250亿元,考虑到期因素后,实现净投放资金410亿元。至此,央行止住了连续四周净回笼的步伐,这也是央行自7月中下旬以来首次净投放。从银行间市场的情况看,债券质押式回购7天品种利率较为平稳,仍然维持在1.7%—1.8%之间,显示出市场资金面略显宽裕,在一定程度上支持目前债市的高位行情

  政策面上,中国人民银行发布了《关于境外人民币清算行等三类机构运用人民币投资银行间债券市场试点有关事宜的通知》,该通知明确了境外央行、港澳人民币清算行及境外参加银行可运用人民币投资我国银行间债券市场。这一规定的出台将增加债券市场的需求量,对债市的走势长期利好。不过,目前债市处于高位,收益率偏低,各券对外资缺乏较大的吸引力,预计短期内三类机构用于投资我国债券市场的资金将非常有限。

  一级市场上,近日证监会发审委审核了工商银行(601398)不超过250亿元A股可转债申请,此次可转债的票面利率不超过3%,可转债期限为发行之日起6年。考虑到目前转债市场走势较强,投资者可以积极参与该券的一级市场申购,将获得稳健收益。

  总体来看,近期政策面和资金面较为平静,尚未出现明显的变化,未来市场资金面仍将保持适度宽裕,下半年债市的走势较为乐观。考虑到目前企债市场的收益率仍有一定的吸引力,因此企债市场的上涨空间大于国债市场,建议投资者关注高收益率、高评级的信用债。

  专家:许一览

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