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新债定位:10附息国债28预测利率区间将在2.55%-2.61%

2010年08月25日 10:08 来源: 中国证券报 【字体:

  中证网讯 国泰君安:上周各年限银行间国债收益率基本保持平稳,市场流动性依然宽松。汇金债的出现增加了下半年政策性金融债供给,在此情况下,国债相对而言要优于政策性金融债,因而市场对国债的需求受此影响不大。综合以上因素考虑,我们认为此次10国债28的发行利率将会继续低于二级市场利率,建议投标区间为2.57%-2.61%。

  第一创业23日招标的3年期地方政府债2.37%的收益率与上次持平,需求情况也一般,反应了债市目前胶着的状态。本期发行的5年期国债,认购情况预计也较为平淡,票面利率基本会参照二级市场定价。8月23日剩余4.87年的10国债20双边最优报价在2.56%-2.60%,剩余4.80年的10国债17双边报价在2.57%-2.60%;中债5年期国债到期收益率为2.61%。综上,我们预计10附息国债28的中标利率可能在2.55%-2.60%,边际利率或高于中标利率3bp。

  华泰联合:从各主要期限国债收益率与其近年来历史均值以及今年来高、低点水平对比来看,目前5年期国债收益率低于历史均值水平43BP左右,同时低于今年以来的中值水平。目前中债估值5年期国债收益率为2.61%,比照目前二级市场剩余期限4.88年的10附息国债20双边最优报价中值2.58%,预计10附息国债28的发行利率位于2.55%-2.60%之间。

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