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确保流动性 央行节前累计净投放3300亿

2010年09月29日 07:27 来源: 上海证券报 【字体:

  四季度到期量环比下降三成为1.1万亿,但考虑到四季度财政存款投放,对市场整体流动性并无大碍

  十一长假前,央行持续通过公开市场向银行体系注入流动性,在9月份内累计净投放资金量高达3300亿元,创下半年公开市场单月净投放纪录。

  进入9月以来,由于连逢中秋、十一两个假期,加之季末银行考核等因素的影响,银行体系的流动性压力骤然上升。为缓解市场需求,自9月初,央行连续四周通过公开市场净投放资金,累计投放资金量达到了3360亿元。

  央行在9月份连续注入的流动性增加了市场资金供给,平抑了资金市场价格波动幅度,货币市场资金紧张状况明显好于二季末。如尽管目前市场对7天等跨节资金需求依然不减,但是7天回购的加权平均利率水平稳定在2.5%至2.6%之间,较二季末下降了约30个基点。而在短期流动性方面,当前隔夜回购利率水平保持在1.8%附近,比二季末低近50个基点。

  同时,随着十一长假结束,银行间市场资金紧张状况预计将很快得以消除。因为,进入10月份后,公开市场又将释放出5720亿元资金,比9月份增加250亿元。其中,在十一长假后的第一周,公开市场将释放出2950亿元资金。除此之外,节后资金的陆续回流也将进一步增加银行体系的资金存量。

  但是,除了10月份以外,公开市场在整个四季度的资金解禁规模并不大,合计为1.1万亿元,比三季度减少三成,为今年以来到期释放资金量最低的一个季度。其中,12月份资金解禁规模最低,仅为2220亿元。对此,业内人士认为,从以往惯例来看,财政存款一般选择在四季度集中下拨,而截至8月底在银行体系的财政存款规模已高达3.64万亿元。因此,尽管公开市场四季度释放资金量下降,但是考虑到财政存款投放,市场整体流动性并无大碍。

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