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美联储量化宽松预期加剧汇率摩擦

2010年10月11日 09:12 来源: 证券时报 【字体:

  随着美国9月份非农就业数据的公布,近期美元指数再次回到77关口,创下今年1月份以来的最低点。同时,包括日本、欧洲和亚洲各经济体纷纷有意干预汇市,以避免本币升值过快。对此,有分析认为,各国应努力提振市场信心并谨慎保持汇率稳定,而不是过度讨论子虚乌有的所谓“货币战”,以免加剧市场对外汇市场的紧张情绪。

  上周五,美国劳工部公布了备受市场瞩目的9月非农就业报告,美国经济的硬伤——就业市场并未获得改善。数据同时显示,美国9月失业率为9.6%。由于这是11月初美联储利率决议前的最后一份非农就业报告,分析人士将其视作影响美联储利率决议的重要因素,并在数据公布后纷纷表示美联储启动第二轮量化宽松的几率有所增加。

  弱势美元预期在外汇市场得到充分反映。上周,美元指数五连阴,并创出1月份以来新低76.92。非美货币方面,欧元/美元周内创出2月份以来新高1.4022,英镑/美元亦创出2月份以来新高1.6017,澳元/美元则创出1982年以来新高0.9916,美元/日元刷新15年低点81.74,美元/瑞郎创纪录低位0.9554,美元/加元创4月份以来新低1.0061。

  世界各地对于避免货币竞相贬值的呼声与日俱增,因此对于各国是否会出乎意料地针对汇率议题采取协调行动,投资者保持警戒。

  由于近期汇率问题已成国际关系敏感问题以及引发全球紧张态势的源泉,此次IMF年会主要聚焦汇率问题。与会的大部分经济学家与政策制定者纷纷警告全球汇率战爆发风险。事实上,由于欧美国家经济增幅放缓导致巨额游资流向印度、墨西哥与韩国等发展较快的新兴经济体,并令本国货币升值压力增大,日本、巴西与其他部分国家已开始努力行动限制本国货币升值。

  显然,本次汇率摩擦的关键在于美联储的量化宽松预期。摩根士丹利报告指出,美联储启动第二轮量化宽松的道路已经铺平。美联储的政策预期很可能不会改变,虽然美联储内部就合适的政策途径存在分歧,但是美联储主席伯南克以及大多数美联储公开市场委员会的投票委员都希望采取更多措施。

  不过,也有美联储委员公开表示,要打消市场量化宽松预期。美国圣路易斯联储主席布拉德最近表示,随着经济二次探底的风险减少,美联储公开市场委员会在11月的会议上将难以决定是否实施新一轮的量化宽松。

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