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10月份货币市场利率小幅下行

2010年11月09日 05:06 来源: 金融时报 【字体:

  来自中央国债登记结算公司的最新统计显示,10月份尽管资金面依然充裕,但受央行以及通胀预期加大等因素影响,机构普遍开始观望,债券市场收益率水平陡峭化上行,中债指数大幅下挫,交易结算小幅减少。数据显示,10月份债券市场价格呈现小幅下挫的态势。全月来看,净价指数从上月末的102.3596点调整到当月的101.2566点,下降了1.103点。财富指数从上月末的136.5747点调整至当月末的135.4868点,下跌1.0879点。

  10月20日,央行宣布上调金融机构人民币贷款基准利率,这是央行三年来首度加息,此前央行公布的前三季度金融数据显示,9月末广义货币(M2)余额69.64万亿元,同比增长19.0%;狭义货币(M1)余额24.38万亿元,同比增长20.9%;前三季度人民币贷款增加6.30万亿元,同比少增2.36万亿元;9月份人民币贷款增加5955亿元,同比多增788亿元。统计局数据显示,前三季度居民消费价格(CPI)同比上涨2.9%,9月份CPI同比上涨3.6%,环比上涨0.6%。业内债券市场人士认为,受10月份大宗商品价格持续上涨影响,未来仍面临较大的通胀压力,投资者心态谨慎,债市陷入调整,债券市场收益率呈现陡峭化上行态势。其中,中期品种收益率上行幅度最大,5~10年期平均涨幅在40个基点左右,中债银行间固定利率国债、政策性银行债、企业债(AAA)、中短期票据(AAA)各关键期限点收益率分别平均上行18.46个基点、17.91个基点、20.75个基点和17.60个基点。与此同时,由于市场流动性充裕,此次加息对市场资金面影响较小,但货币市场利率仍呈现出小幅下行,质押式回购利率R01D品种仍较上月末下行21.62个基点,R07D品种利率下行64.13个基点左右。10月份,央行公开市场操作实现资金的净投放,央票发行和正回购操作合计约为4890亿元,央票正回购到期额1050亿元,央行共实现资金净投放890.04亿元,3月、1年和3年期央票发行利率分别提高20.22个基点、19.84个基点和20个基点。

  数据显示,10月份银行间市场共发行债券93只,发行总量为6439.27亿元,较上月减少2766.83亿元,减幅为30.05%。截至10月末,在中央结算公司托管的债券达到19.90万亿元,较上月减少1172.80亿元,较上年同期增加3.21万亿元,同比增幅为19.23%。

  市场心态谨慎还体现在市场交易结算有所减少。数据显示,10月份银行间市场17个交易日共发生结算13.21万亿元,较上月减少16.50%。全月交易笔数也达到41099笔,较上月减少14.16%。其中,现券交易结算量59439.67亿元,比上月减少8773.36亿元,减幅达12.86%。从交易活跃程度讲,10月最为活跃的机构类型包括全国性商业银行、城市商业银行、证券公司、基金类投资者,交易量分别达3.65万亿元、3.02万亿元、1.28万亿元和0.56万亿元。从债券机构买卖净额的角度讲,全国性商业银行、基金类投资者为现券的主要净买入方,买入量分别为638.09亿元和36.79亿元,而证券公司、城市商业银行则表现为债券的净卖出,卖出量分别为450.18亿元和70.80亿元。质押式回购交易量为70591.88亿元,较上月减少17547.66亿元,减幅为19.90%。从日平均净融资方向角度来看,全国性商业银行为资金的净融出方。城市商业银行、保险机构和信用社为主要的资金净融入方。

  中央国债公司的专家认为,在市场长期的通胀预期下,此次加息对抑制通胀和缓解“负利率”具有一定的效果,但是否也意味着加息通道被打开,需要市场进一步确认。经历了加息后的市场调整后,债券市场目前处于收益率整体上升后的调整期,后市走势还有待观察。

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