首页财经股票大盘个股新股行情港股美股基金理财黄金银行保险私募信托期货社区直播视频博客论坛爱股汽车房产科技图片

周评:利空因素不断 债市一路下行

2010年11月17日 11:01 来源: 金融界网站 【字体:

  本周上交所国债市场前四个交易日一路下行,最后一个交易日略有回稳,周五上证国债指数收于125.91点,较上周下跌了0.24点,全周共成交了19.80亿元,相比上周的21.42亿元略有萎缩。上交所企债市场一路下跌,周五上证企债指数收于142.53点,较上周下跌了0.46点,全周共成交33.80亿元。从走势图上来看,近期国债市场和企债市场走势较弱,持续下行,阶段性顶部已经形成,预计未来仍有一定的下跌空间。

  政策面上,中国人民银行决定从2010年11月16日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。至此,人民币存款准备金率达到了18%的历史高点。从时间上看,央行本次提高存款准备金率恰逢G20峰会召开的前一天,旨在抵御美元流动性泛滥对我国经济造成的冲击,体现出了我国央行捍卫人民币流动性的决心。预计未来存款准备金率有进一步上调的可能。

  基本面上,国家统计局最新公布的数据显示,10月份,居民消费价格同比上涨4.4%,涨幅比9月份扩大0.8个百分点;工业品出厂价格同比上涨5.0%,涨幅比9月份扩大0.7个百分点。这一数据基本符合此前市场的预期。国家统计局新闻发言人盛来运表示,CPI上涨的主要原因除了成本推动和流动性比较充足之外,还有两个重要原因的影响超出预期,一个是来自于国外农产品(000061)涨价以及大宗商品涨价对国内的影响,二是自然灾害因素。对此,市场分析人士预计央行将进一步采取措施控制经济通胀,其中包括加息、提高准备金率、加大公开市场操作回笼力度等措施。而且,央行或许还会采取一些新的调控工具收紧流动性。届时,市场资金面或将发生逆转。

  总体来看,近期受股市大幅上涨和加息预期加大的影响,国债市场和企债市场纷纷下挫,阶段性顶部特征明显。从短期来看,如果股市大幅回调,债市或将止跌企稳;从中长期来看,随着央行调控政策累积效应的显现,或许“压垮骆驼的最后一根稻草”即将出现,届时市场资金面将趋紧,债市的牛市根基会发生动摇。预计债市的拐点最快将在2011年二季度出现。建议投资者以保守操作为主,逢高派发获利筹码。(本文作者为许一览 FRM AFP,供职于交行上海市分行)

  专家:许一览

评论区查看所有评论

用户名: 密码: 5秒注册