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回购利率抬头 债市初现趋稳

2010年11月20日 07:31 来源: 证券时报 【字体:

  在央行连续出台上调基准利率、提高法定存款准备金率,以及针对个别银行的差别存款准备金率调整等措施后,货币市场利率摆脱平稳态势,本周出现了较快上升。预计数量化手段将成为央行控制通胀、回收流动性的主要工具,货币市场利率有望继续上升。公开市场上,央行分别发了3月期央票160亿元,1年期央票100亿元,发行利率维持不变,共计净投放资金740亿元。截至本周四,1年期央票和3年期央票的一二级市场利率依旧有20BP及40BP左右,回笼资金的难度较大,预计央票发行利率还将进一步提高。

  银行间一级市场方面,谨慎心态仍是主基调。国债方面,280亿50年期固息国债发行出现了久违的火热场景,发行利率4.40%,落于此前市场预测区间 4.40%-4.60%的低端,与前日市场利率持平,首场规模认购倍数为1.85倍,保险资金由于期限配置的刚性需求认购较为踊跃;金融债方面,半年期的国开固息债的发行利率高达2.6561%,大大超过市场此前的2.25-2.35%预测区间。发行过程也一波三折,上午的价格招标出师不利,出现流标情况,认购倍数仅为0.87倍,由于价格还是具有较大吸引力,下午追加了一场数量招标后,以4倍认购倍数招满,顺利完成发行任务;信用债方面,短融及中票的发行利率均出现不同程度上升,其中,5年中票发行利率出现了65BP以上的上涨,5年AAA中票发行利率也上涨了近20BP。

  银行间二级市场方面,利率品种逐渐走稳,中期品种下降较多,信用债继续走高。央票方面, 3年期央票受政府即将推出行政措施控制物价消息小幅上涨后,后受获利盘推动下行,周五双边报价在3.45%~3.53%之间;国债方面, 5年期的10国债33双边报价在3.45%~3.55%,成交在3.43%附近,7年期的10国债32成交在3.42%附近,较上周下降近40BP,10年期债券双边报价在3.75%~3.9%,较上周下降了10BP以上;金融债方面,中短端收益率曲线下降明显,平均下降10BP左右;信用债方面,由于一级市场影响二级市场,收益率上行压力仍然较大,中票抛盘较重,短融需求则相对较多。

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