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债市显现暖冬迹象

2010年12月02日 07:46 来源: 中国证券报 【字体:

  年末最后一个月的首个交易日,准备金缴款及月末效应影响渐微,流动性紧张的局面有所缓解。周三的债市资金面显得较为宽松,质押式回购除了1个月期限品种受跨年影响大涨31bp,其余品种加权利率均有不同程度的下行。

  伴随着资金面的回暖,债市开始显现暖冬迹象,配置型买盘开始入场,以5年期、10年期国债及金融债为代表的中长期品种呈现大幅下行,相关期限的信用产品需求也悄然增多。

  早盘招标发行的5年期固息国债,招标结果为3.64%-3.66%,低于之前市场预期,获得2.6倍的资金认购。受此影响,二级市场5年期国债成交收益率从3.7%下行至3.65%附近。从现券成交来看,国债方面,4.46年的10附息国债13成交在3.65%附近,下行约5bp;6.98年的10附息国债38成交在3.82%-3.88%,下行约6bp;9.5年的10附息国债19成交在4.0%-3.80%,下行约20bp。金融债方面,9.9年的10农发14成交在4.2%-4.37%,下行约17bp;4.96年的10农发15成交在3.23%-3.29%,下行约6bp。央票方面,2.73年的10央票74成交在3.67%附近,下行约9bp。

  尽管12月为市场预期的加息窗口,居高不下的通胀率以及较强的加息预期使得中长端利率维持相对高位,但部分机构仍对后市有着较为乐观的预期。债市前期表现实际上已提前消化了一至两次的加息预期,在良好资金面预期的支撑下,配置盘将逐步参与中长期品种,信用品种压力或将有所缓解,短期内有望迎来波段行情。(长江证券(000783)(000783,股吧)斯竹)

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