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央行或不随预期加息 国债继续反弹

2010年12月14日 16:41 来源: 金融界网站 【字体:

  投资要点

  ●中央政治局本周开会决议将货币政策由适度宽松转为稳健,加之央行宣布停发3年期央票,市场关于紧缩的预期随之加强。受此影响,企债走势趋弱,而国债则延续前周的反弹走势。这或许预示着央行不会按照市场预期如期加息。

  ●上证国债指数本周较上周上涨0.05%,上证企债指数较上周上涨0.01%,本周上证指数收于2842点,较上周收盘2871点下跌1.02%。

  ●本周央行共计发行60亿元央票和50亿正回购,由于本周有450亿元央票和300亿元正回购到期,因此回笼和到期二者相抵后本周共计净投放资金640亿元。

  ●本周,上交所国债收益率曲线本周继续了上周扁平化的运行趋势。

  ●本周共发行各类债券29只(期),发行总额合计477亿元,较上周锐降41%。国债以58.70%的发行占比位居首位。

  ●根据2010年12月10日各转债和正股的收盘价,代入民族证券研发中心可转债评估模型计算得出各只转债所隐含的波动率进行横向分析以后得出结论:本周推荐的可转债投资品种为铜陵转债、中行转债和工行转债。

  一、央行或不随预期加息,国债延续反弹走势而企债则走软

  图1 上证所国债和企债走势对比

  数据来源:民族证券研发中心

  中央政治局本周开会决议将货币政策由适度宽松转为稳健,加之央行宣布停发3年期央票,市场关于紧缩的预期随之加强。受此影响,企债走势趋弱,而国债则延续前周的反弹走势。这或许预示着央行不会按照市场预期如期加息。上证国债指数本周以126.13点开盘,最高126.20点,最低至126.09点,收于126.16点,较上周上涨0.05%,本周成交6人民币,较上周的11减少5元。上证企债指数以142.78点开盘,最高143.06点,最低142.48点,收于142.74点,较上周上涨0.01%,本周成交28亿元人民币,与上周持平。本周上证指数收于2842点,较上周收盘2871点下跌1.02%。

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  专家:贾国文

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