首页财经股票大盘个股新股行情港股美股基金理财黄金银行保险私募信托期货社区直播视频博客论坛爱股汽车房产科技图片

年关将至债市资金面持续紧张 制约后市表现

2010年12月25日 13:06 来源: 新华网 【字体:

  新华网北京12月25日电(记者韩洁、高立、徐蕊)本周受上调存款准备金率后缴款及年末因素影响,市场资金面显得尤为紧张。从走势图上来看,近期国债市场和企债市场的反弹行情基本结束,受年末市场资金面趋紧的影响,将展开整理。

  数据显示,本周上交所国债市场冲高回落,周五上证国债指数收于126.28点,较上周下跌0.04点,全周共成交6.38亿元,相比上周的3.59亿元有所放大。周五上证企债指数收于143.14点,较上周上涨0.27点,全周共成交17.99亿元。

  从资金面上看,近一周,由于年末银行考核和跨年资金需求,加之年内第六次上调存款准备金率缴款等因素,银行间货币市场资金面骤然收紧,导致银行间市场债券质押式回购利率再度出现大幅上扬,其中7天品种利率创出新高,银行体系资金“饥渴”现象已经非常显著。

  此外,短券收益率的走升,令此前稍有回暖的中长券走势承压,中长期品种在机构加息预期缓解的背景下继续下行。

  针对流动性趋紧态势,央行公开市场操作本周继续向市场注入资金。央行本周四发行10亿元的3月期央票,收益率继续维持在1.8131%的水平。由于本周公开市场到期资金仅为280亿元,至此,本周净投放量达260亿元。而公开市场已连续第6周实现净投放,累计达3060亿元。

  从本周央行公开市场操作动向看,本周央行仍旧暂停了3年期央票的发行,且将3个月期央票发行量维持在低位,一方面体现了央行要收紧流动性抑制通胀的调控意图,但另一方面央行又不愿意看到市场流动性过于紧张的局面,总体体现了政策操作中的“稳”字特性。

  招商证券(600999,股吧)研究报告认为,年底和春节前夕,商业银行通常减少资金融出量,明年货币政策回归稳健,紧张的资金面将持续到明年春节前。而短期和中期的通胀压力较大,通胀中枢的趋势性上升将抬升债券的利率水平。

  展望后市,业内人士表示,资金面仍是制约债市后市表现的主要因素,近期资金面紧张对债市的后续影响尚待观察,年内债券市场很可能出现现券交易清淡的局面。

  总体来看,2011年影响资金面的因素仍然较多,最核心的因素还是货币政策的取向。由于存款准备金率有望再度上调,加息预期依然存在,流动性紧张的预期仍难以消失,债市短线将保持窄幅整理走势。而宏观面经济复苏的预期进一步增强,且物价仍有进一步冲高的动能,债市预期仍不乐观。

评论区查看所有评论

用户名: 密码: 5秒注册