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渤海证券:二次加息短空长多

2010年12月28日 08:03 来源: 中国证券报 【字体:

  央行年内第2次加息后,债券市场仍至少提前反映了30BP的加息空间,预计本次加息对债市影响不大。短端方面,由于资金价格过度高企不可持续,资金面旱情将逐步缓解,短端信用债收益率将受益,建议投资者买入1年期短融、企业债。

  对于中长端,本次加息对中长端信用债收益率上行冲击比较有限,基于经济、通胀季调环比趋势年率10月确认顶部、此后震荡回落至明年2季度的判断,中长期信用债无论是绝对收益率还是信用价差均具备估值优势,预计中长端信用债收益率在本次加息的冲击下可能短暂小幅冲高,此后将趋于震荡下行,本次加息将再次提供配置债券良机。建议投资者等待本次加息利空影响基本释放后,择机拉长久期,配置交易所高收益债、5年及以上AA等级左右中票和企业债。

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