首页财经股票大盘个股新股行情港股美股基金理财黄金银行保险私募信托期货社区直播视频博客论坛爱股汽车房产科技图片

周评:资金略显宽裕,债市小幅上扬

2011年01月07日 15:39 来源: 金融界网站 【字体:

  许一览 FRM(国际金融风险管理师)

  本周是元旦后的首个交易周,上交所国债市场缓步上行,周五上证国债指数收于126.38点,较上周上涨了0.10点,全周共成交了3.40亿元,相比上周的4.90亿元略有萎缩。上交所企债市场高位整理,周五上证企债指数收于143.47点,较上周微涨了0.02点,全周共成交14.05亿元。从走势图上来看,年初资金面较去年末略显宽裕,国债市场走出了一轮反弹行情,而企债市场由于前期已经有了一定的涨幅,上涨动能略显不足。

  资金面上,随着新一年的开始,去年末市场资金面紧张的局面略有缓解,市场利率大幅下行。银行间市场债券质押式回购7天品种利率从节前的6%以上回落到了3%左右,但仍然高于前期1.8%的水平。这表明最近市场资金面虽较节前宽裕,但总体上仍然趋紧,10年上半年资金宽裕的局面已经发生了逆转。2月份将迎来农历新年,按照市场惯例,届时市场资金面将再度紧张,未来市场利率仍有再度大幅上升的可能。而且,最近一期一年期央票发行利率在前期基础上进一步调高了10.52BP,一般情况下,如果央票利率持续上行,接踵而至的将是央行再度加息。

  政策面上,中国人民银行行长周小川在《中国金融》杂志2011年第一期刊发的专访文章中指出,未来要实施差别准备金动态调整措施。这预示着未来央行存款准备金率仍有进一步上调的空间。市场分析人士指出,“差别准备金率”可以理解为,央行将提高那些贷款增长速度过快的商业银行的存款准备金率,抑制其放贷冲动。如果即将公布的12月份CPI数据继续走高的话,农历新年前存款准备金率仍然有上调的可能。

  一级市场方面,宁波海运(600798)发布公告称,该公司将发行可转换公司债券,本次共发行72,000万元海运转债,每张面值为100元人民币,共720万张(72万手),该券受到了市场投资者的追捧。预计该券上市后的合理估值在120元—130元,投资者如果参与申购,其收益率或将高于最近表现欠佳的新股

  总体来看,短期内,债市将以箱体整理格局为主,随着未来央行调控政策的兑现,市场资金面将进一步趋紧,债市难以走出强势行情。建议投资者以保守操作为主,控制风险,积极参与可转债的申购。(作者单位:交行上海市分行)

  专家:许一览

评论区查看所有评论

用户名: 密码: 5秒注册