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短期回购利率续跌 跨节资金供需两旺

2011年01月14日 07:22 来源: 上海证券报 【字体:

  昨天银行间货币市场资金面持续宽松,短期品种利率延续整体下行态势。7天回购利率在连续两日回调后,昨日再度走低,21天回购品种前日意外走高,利率得到修正。跨越春节的1-2个月品种走势平稳,供需两旺。3个月回购品种成交量也有所放大,此外6个月和1年回购品种也有少量成交,但利率较高。

  昨天质押式回购共成交3806.6亿,比前日增加约9.3%,主要是隔夜回购量的增加。昨日质押式回购仍以隔夜回购成交为主,长期品种成交保持活跃。

  具体而言,隔夜成交量在3141.1亿,较前日增加约320.6亿,早盘虽然高开在2.05%,高出前加权利率约10BP,但很快因为资金的泛滥,回落至1.93%附近,盘中持续震荡走低,最终加权利率收在1.92%附近,下行约3BP。7天回购利率上行动力不足,昨日再度回落,开盘仅在2.20%,盘中被抬升至2.33%左右,全天交易量小幅增加至453亿,加权利率较之前回落约17BP。7天和隔夜回购利差也随之收窄至41BP左右。中期不跨春节的14天品种昨日价跌量增,成交量接近44亿,比前日增加近一倍,尽管早盘平开在3.35%,盘终回落至3.19%,但相比7天回购,利差仍高达87BP。前日奇高的21天回购品种昨日得到修正,加权利率几乎与1个月品种持平,降幅在126BP,盘终收在3.79%,但成交量区区9亿。1个月品种昨日成交量有所萎缩,部分需求被更长期限品种分流,全天交易量在130亿左右,加权利率近乎持平,盘终收在3.79%,2个月品种成交量在10亿左右,加权利率小幅上行4BP收在3.84%。更长期限的3个月品种成交有所放大,但是随着更长期限的6个月和1年品种相继成交,利率由原本与1个月品种类似,向更长期限品种看齐,昨日3个月和6个月品种分别收在4.03%和4.0%,其中3个月品种大幅上涨26BP。此外,昨日一年品种也有10亿的成交,加权利率收在4.95%。

  公开市场方面,中国人民银行周四发行2011年第4期中央银行票据,发行量终于突破10亿,发行规模达30亿,发行期限为三个月(91天),中标利率在2.2588%,上行8.11BP。此外,继周二恢复14天回购操作之后,昨日央行再次进行7天回购,规模达200亿,利率为1.90%。以往7天回购操作也多在年底和年初进行,意在短期回笼资金,同时为元旦及春节的流动性给予保证,同期执行的还有三个月回购操作,规模为80亿,利率2.26%。

  上海银行间同业拆放利率方面,受资金面的宽裕影响,昨天一个月以内的短期品种持续下跌。具体地,昨日隔夜Shibor小幅下行4.68BP至1.9157%,7天SHIBOR在连续两天反弹后再度回落17.78BP至2.3057%。2周报在3.3542%,昨日继续下行5BP。1个月品种昨日下行2.7BP至3.8299%。长期品种方面,三个月品种受短期品种利率下行影响,昨日再度大幅走低,但与其他长期品种倒挂利差有所收窄,昨日下行2.31BP至4.1720%,其余品种微幅上行,在0.92BP范围以内,6个月、9个月和1年分别报在3.6451%、3. 6742%和3.6992%。

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