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许一览:债市横盘整理 量能维持低位

2011年01月14日 16:08 来源: 金融界网站 【字体:

  本周上交所国债市场横盘整理,周五上证国债指数收于126.42点,较上周上涨了0.04点,全周共成交了6.11亿元,相比上周的3.4亿元有所放大。上交所企债市场同样也是高位整理,周五上证企债指数收于143.59点,较上周微涨了0.12点,全周共成交27.98亿元。从走势图上来看,最近市场资金面略显宽裕,国债市场和企债市场展开了反弹,但量能继续维持低位。

  资金面上,本周央行的公开市场操作有两个值得关注的地方。一方面,央行在周二再度启用了14天回购品种,进行了正回购操作,回笼规模达到600亿元,创下去年5月以来正回购规模的高点。最近市场资金面略显宽松,而恰在此时央行再次大量回笼资金,显示出央行抑制市场流动性泛滥的决心。另一方面,本周一年期限央票发行利率再度上升了10个BP,达2.7221%,已接近一年期定期存款利率的水平。而且,最近三周一年期央票的利率持续大幅飙升,累计上涨幅度已达到了37个BP,这或许是央行将进一步加息的一个信号。

  消息面上,美联储推出的第二轮量化宽松货币政策(QE2)加速了全球流动性泛滥,大量资金涌入我国。对此,央行副行长、外汇局局长易纲近日指出,包括价格工具和数量型工具在内的货币政策发挥作用的空间越来越窄,关键还是需要扩内需、调结构、减顺差和促平衡。市场分析人士认为,未来央行或许不会再频繁、大幅上调存款准备金率,农历新年前央行再度上调存款准备金率的可能有所下降。

  一级市场方面,本周今年第一期记账式附息国债正式发行,获得了机构投资者的追捧,投标倍数达到了1.732倍,该1年期国债中标利率为2.81%,略低于此前市场的预期,显示出市场资金面并没有想象中那么紧张。另外,海运转债的发行结果显示,该券的中签率仅为0.21%,远低于预期,预计该券上市后将有不凡的表现,开盘价或将超过130元,值得投资者关注。同时,投资者可以积极参与今后几个新发行转债的申购。

  总体来看,债市将以箱体整理格局为主,随着未来市场资金面进一步趋紧,债市将维持震荡格局,上涨动能不足,风险大于机遇。建议投资者以保守操作为主,保持观望。

  专家:许一览

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