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中鼎转债:预测价格区间126元~140元

2011年02月11日 07:34 来源: 中国证券报 【字体:

  发行规模 3亿元 债券期限 5年 转股价格 25.31元 发行方式 原股东每股优先配售0.35248元,余额网上发行。

  票面利率 5 年票息分别为0.8%、1.1%、1.4%、1.7%、2.0%,到期按面值的106%赎回(含最后一年利息)。

  转股期 2011/8/12-2016/2/11 转股价格调整 送红股、转增股本、增发新股、配股以及派发股利

  转股价修正 当公司股票在连续20个交易日中有10个交易日的收盘价低于当期转股价格的90%时

  赎回期 2011/8/12-2016/2/11 赎回条款 连续30个交易日中有至少20个交易日的收盘价不低于当期转股价的130%

  回售期 2011/8/12-2016/2/11 回售条款 公司股票在任何连续30个交易日的收盘价低于当期转股价格的70%

  申购日 2月11日 资金解冻日 2011/2/17(网上) 资信等级 AA 担保方 安徽中鼎控股

  中金公司:该转债条款整体较好,回售等条款优厚,且保持了低初始溢价率的优点,对总股本的稀释率也很低。不足之处在于规模过小,二级市场流动性堪忧,二级市场定位可能会一步到位。如果转债价格不过分透支股价上涨预期,建议在上市初期积极配置。25元股价下预计转债定位在130元左右,不排除超预期可能。

  宏源证券(000562)(000562,股吧):正股基本面较好,有较好的促进转股能力。该转债条款不错,有担保及回售保护,票息较高,对正股稀释度低,预计大股东参与配售的力度较大,网上中签率在0.26%-0.33%之间,申购价值一般。预计该转债上市后价格区间在126元至133元之间。上市后若能在125元附近拿到转债,值得少量配置。

  国海证券:预计中鼎转债上市转股溢价率约40%左右,接近于市场平均水平。预计中鼎转债上市时正股在25-26元之间,转债上市首日价格约140元左右。由于目前转债市场转股溢价率较高,股东配售具有较高收益,假设原股东实际配售比例为80%,配售总额约1.2亿元,则可用于网上申购的总额度约1.8亿元。预计本期转债网上申购资金约1000亿元左右,申购收益率为0.07%,年化收益率为3.65%,接近于当前银行间市场7天回购利率水平,建议自有资金投资者酌情参与申购,不建议融资申购。

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