长端信用利差明显收窄 央行再推定向降准利好空间有限

  2014年5月份,CPI同比上涨2.5%,涨幅较上月上涨0.7个百分点。CPI同比涨幅大幅回升的主要原因是猪肉价格反弹和翘尾因素上升明显。5月PPI同比下降1.4%,同比跌幅较上月收窄0.6个百分点,PPI同比跌幅连续两个月收窄,工业品市场需求有所回暖。

   上周公开市场到期资金1430亿元,央行在公开市场进行了700亿元正回购,规模较前一周小幅加码,仍形成730亿元的货币净投放。资金面较为平稳,回购利率出现一定分化。其中1月期跨月资金因恰好为跨半年末时点稍显紧张,利率有所抬升。除此之外,隔夜和14天期利率也呈现上行趋势,7天和21天期利率则较前一周继续下行。三月期SHIBOR利率继续下行,截止上周五,已低于1年期Shibor利率17bp。

   现券成交额约7000亿元,较前一周有所回落,考虑到上周仅有4个交易日,单日交易量较前一周反而有所上涨。国债到期收益率仍继续下行,其中短端下行幅度相对更大,长端下行幅度则较前一周有所收窄。信用债方面,除较长期限AA-级别企业债收益率较前一周上行,其它信用债品种收益率仍较前一周继续下行。整体看来,AAA等级相较于其它等级下行幅度更大。信用利差收窄趋势较为明显,相比之下较长期限品种收窄幅度相对更大。评级利差方面,各等级与AAA级别间的评级利差全面扩大。相比之下,企业债评级利差扩大幅度大于中短期票据。

   央行宣布从6月16日起,对部分商业银行下调人民币存款准备金率0.5个百分点此次定向降准覆盖大约2/3的城商行、80%的非县域农商行和90%的非县域农合行。此外,对财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司下调人民币存款准备金率0.5个百分点。同时央行再次表示当前流动性总体适度充裕,货币政策的基本取向没有改变。我们认为,定向降准力度加大仍将对债券市场形成利好,不过此前高层多次释放货币政策可能进一步放松的信号,市场已对此有所预期,因而收益率进一步下行空间有限。另一方面,两次定向降准的开展,以及央行表示当前流动性总体充裕,也进一步印证全面降准的可能性不大。 全文:http://img.jrjimg.cn/2014/06/20140611173131996.pdf

  机构来源:中诚信国际

(责任编辑:卢珊)

评论 已有 0 条评论
实盘直播
  • 22:29死鱼儿:

    cooder说:确实马上六月了,会不会暴跌?仓位还是半仓好点王伦回复:我对六月倒是比较乐观。顶多市场.....

    当前人气:2086

  • 22:29冷门牛股:

    新三板分层方案落地,业内早有预期,时间甚至精确到了本周。但关于新三板分层的利弊,业内却争议不一。

    当前人气:693

  • 22:29崔总实盘:

    [新三板分层方案出炉 管清友预测明年底总市值或突破7万亿]管清友表示,从共同标准来看,最终版本的分层.....

    当前人气:1056

  • 22:28百万实盘直播_2ll:

    北京李先生_j4s说:厉害百万实盘回复:先生客气了

    当前人气:18

  • 22:28股海绝学:

    之前被媒体列为成为骗补重灾区,也是国家重点清查对象的江苏省,最后竟然在新能源汽车骗补泥淖中几乎全身而.....

    当前人气:100

  • 22:27芳菲寻涨停:

    简单解读,就是新三板私募可以玩了,估计50万就可以了

    当前人气:237

  • 22:25不败女王:

    建华说:600629可以持有吗不败女王回复:短线可以。中线看跌

    当前人气:3586

  • 22:23何燕华-金牌策略分析师:

    [证监会计划开展私募基金参与新三板做市试点]证监会新闻发言人张晓军表示,当前新三板做市商有88家,均.....

    当前人气:5

  • 22:22趋势主义:

    彩虹飘飘说:老师你好、麻烦分析下000967趋势主义回复:该股股性不够强,建议反弹时换股操作

    当前人气:162

  • 22:19金手指家园:

    iv139说:老师晚上好!涨停先机回复:晚上好

    当前人气:803

  • 22:16范平生:

    [纸条问题]赢家2053383:很奇怪呢,美国又在涨[纸条回答]范平生在深圳:美国形成多重头迹象,强.....

    当前人气:64

  • 22:15隐者333:

    [重磅]央行发表澄清声明,表示坚持市场化改革方向,保持人民币汇率基本稳定。(央行网站)

    当前人气:1515

  • 22:13遨游股海:

    回馈粉丝们,特开通一周体验内参! 1元体验内参到21日 一周体验,让大家体验一下敢死队内参的效果。 .....

    当前人气:189

  • 22:12财友sc1q7941:

    [赢合科技:拟4亿收购东莞雅康 股票复牌]赢合科技拟以64.43元/股发行476万股、支付现金131.....

    当前人气:207

  • 22:12财友75461ymd:

    600639如果你学习过公式,那么就可以在5月12日买入,看看后面是怎么走的

    当前人气:56

理财产品快速查询进入频道

银行名称

委托货币

产品期限

投资类型

预期收益