首只集成电路产业中期票据熊猫债成功发行

1评论 2016-06-13 04:52:46 来源:证券时报 今天的盘面很诡异!

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  近日,由北京银行(行情601169,买入)主承销的中芯国际集成电路制造有限公司15亿元人民币中期票据在我国银行间债券市场成功发行,期限3年,票面利率3.35%。该债券系我国债券市场上发行的首只集成电路产业中期票据熊猫债,也是在纽交所港交所两地同时上市的境外非金融企业发行的首只中期票据。

  该笔熊猫债的成功发行,顺应了人民币国际化的趋势,创新了境外非金融企业融资模式,为打通境外非金融企业国内融资渠道,提供了可复制、可推广的成功案例。

  人民币国际化进程提速,熊猫债迎黄金发展期

  所谓熊猫债指境外机构在中国境内发行的以人民币计价的债券,并冠以我国国宝“大熊猫”的名称,其发行主体大致可分为境外主权、准主权、金融机构和非金融企业。

  “熊猫”起航

  2005年10月,国际金融公司和亚洲开发银行首次获准在银行间债券市场发行人民币债券,标志着熊猫债市场元年的到来。回顾熊猫债10年的发展历程,大致可以分为三个发展阶段:第一阶段(2005年-2010年),发债主体仅限于进行开发性贷款和投资的多边开发机构,募集资金只能用于中国境内项目,不得换成外汇转移至境外;第二阶段(2010年-2013年),发债主体拓宽至进行开发性贷款和投资的多边、双边以及地区国际开发型金融机构,募集资金用途放宽至允许发行人将所筹集的人民币资金直接汇出境外使用,并可从境外调入人民币资金还本付息;第三阶段(2013年以来),发债主体进一步拓宽至进行开发性贷款和投资的多边、双边以及地区国际开发型金融机构、境外金融机构、境外工商企业、外国政府和国际组织,募集资金用途进一步放宽至允许发行人将所筹集的人民币资金直接汇出境外使用,并可从境外调入人民币资金还本付息。

  “熊猫”起舞

  熊猫债市场的发展是我国金融市场持续发展、国际地位不断提升、人民币国际化进程不断推进、债券市场不断开放的成果的进一步显现。

  截至2016年一季度末,中国债券市场托管量超过50万亿元,成为仅次于美国、日本,位列世界第三的债券市场,为熊猫债的发展提供了必要的市场基础。中国银行(行情601988,买入)间市场交易商协会作为人民银行的直属机构在债券产品创新方面发挥了不可替代的作用,先后推出了人民币定向债务融资工具、项目收益票据、资产支持票据、并购票据、碳收益票据、供应链票据、永续债、境外非金融企业人民币债务融资工具、绿色债券等多个债市创新产品,为熊猫债的发展提供了良好的创新基础。截至2015年底,中国债券市场境外机构投资者共有305个,其中约60%为境外央行及超主权机构,40%来自QFII 与RQFII;境外机构在境内的债券持有规模为5,542.71亿元,约占整个市场存量的2%,充实了熊猫债的资金来源。

  我国金融市场化改革和人民币国际化进程的不断推进,为熊猫债的发展提供了契机,特别是2015年以来,监管机构积极推动人民币国际化,11月国际货币基金组织(IMF)正式宣布将人民币纳入特别提款权(SDR)货币篮子,目前,人民币已超越日元英镑成为篮内第三大货币。伴随人民币国际化进程的加快,利率市场化、汇率形成机制改革以及资本账户开放等方面推出重大改革措施,熊猫债市场也迎来了首个发行高潮:截至目前,共有12家境外发行人通过中国银行间市场交易商协会获得熊猫债注册额度,累计注册额度830亿元,实现发行20期,共计291亿元,余额211亿元,发行人类型涵盖了国际开发机构、政府机构、金融机构、非金融企业。熊猫债市场快速扩容,发展进入“快车道”。

  顺势而为,熊猫债有了颗中国“芯”

  “熊猫”落地

  中芯国际集成电路制造有限公司(下称“中芯国际”)2000年4月在开曼群岛注册成立,于2004年3月在香港和美国两地同时上市(港交所股份代号:0981,纽交所代号:SMI),是世界领先的集成电路晶圆代工企业之一,也是中国内地规模最大、技术最先进的集成电路芯片制造企业。公司总部位于上海,生产基地主要设在上海、北京、天津和深圳等境内各大城市。

  “棱镜门”事件后,国家高度重视信息安全,将芯片的进口替代作为核心部分,国家在设立集成电路产业基金的同时,对行业内企业提供税收、融资等多项优惠政策。随着《国家集成电路产业发展推进纲要》相关细则进一步落实,集成电路行业发展环境和政策体系得到进一步优化,我国集成电路产业进入新一轮快速成长阶段。中芯国际作为国内芯片制造行业的龙头企业和国际领先的芯片代工企业,亦得到大唐电信(行情600198,买入)科技产业集团、国家集成电路产业基金等的投资和国家多层面的支持。

  “熊猫”传奇

  晶片加工工艺极其复杂,线宽越来越小,需要专门的激光装置进行深度紫外线(DUV)光蚀,此类设备和工具投资动辄几十亿美元;此外,集成电路制造工艺需要较长的学习曲线,且随着加工精度的提升,研发成本也日益提高,因此该行业具有极高的资本壁垒和技术壁垒,发展前期和技术升级期资金投入大,回报周期长。此前中芯国际一直通过股权资金注入、银行信贷和海外市场发债等方式筹资。此次,为支持中芯国际进一步发展,北京银行深入研究芯片制造行业特点,将企业发展需求同熊猫债产品特点、现阶段国内债券市场、外汇市场和政策导向等方面的有利条件有机结合,为中芯国际制定了中长期债券融资方案。在中国银行间市场交易商协会的大力支持下,北京银行协助企业获得了30亿元中期票据熊猫债额度,并成功发行首笔15亿元3年期熊猫债。

  该笔中期票据熊猫债发行无论是对企业的发展,还是对国家相关产业的布局都具有开创性:一是为企业和境内债券市场投资人建立了资金联系,打通了企业境内通过直接债务持续融资的渠道,有利于企业在国内债券市场树立良好的企业形象,积累优良的信用记录;二是为企业持续发展提供长期、稳定的资金支持,并将促使企业更好地发展技术及扩充产能;三是在当前国内利率、汇率等金融市场条件下,有利于企业降低融资成本,提升该笔熊猫债的综合收益;四是顺应了国家扶持集成电路产业的政策精神,有助于打破国外芯片巨头垄断,支持国家基础工业发展和关键核心技术装备升级、服务实体经济和提升信息安全;五是该笔熊猫债的成功发行,也为境外非金融企业进一步拓宽融资渠道,提供了可复制、可推广的成功案例;同时,该笔业务也顺应了人民币国际化的大趋势,是资本账户不断开放的受益者,对助推人民币国际化起到很好的宣传效应。

  创新发展,打造京行投行国际视野

  北京银行成立于1996年1月,是一家中外资本融合的上市银行。目前已在北京、天津、上海、西安、深圳、杭州、长沙、南京、济南、南昌、石家庄和乌鲁木齐等中心城市设立400多家分支机构,成立香港代表处、阿姆斯特丹代表处,网点布局不断优化,开辟和探索了中小银行创新发展的经典模式。在英国《银行家》杂志2015年最新公布的全球1,000家大银行排名中,北京银行位列第87位,连续两年跻身全球百强银行之列;在世界品牌实验室品牌价值排行榜中,北京银行品牌价值达到263亿元,位居中国银行业第7位,品牌知名度和美誉度不断增强。

  近年来,北京银行推进“大投行”战略,为境内、外客户提供涵盖债券融资、并购金融、银团贷款、结构融资、机构财富管理、理财直融工具、资产证券化和财务顾问等八大系列、40多款投行产品,为境内、外客户提供更具特色的综合金融服务方案。北京银行投行业务取得跨越式的发展,在业内和社会各界均赢得良好口碑,连续多年在《证券时报》等财经媒体进行的投行业务评选中获得“最具成长性投行”、“最佳城商行投行”、“最佳债券承销银行”、“最佳银团融资银行”等荣誉称号。此外,北京银行还荣获了中国银监会“理财直接融资工具和银行理财管理计划业务十佳单位”、中国银行业协会颁发的银团贷款“最佳发展奖、最佳交易奖”、北京市银行业协会颁发的“银团贷款十佳银行”、北京金融资产交易所“全国首批报价交易主承销商”之一等称号和荣誉。

  北京银行在积极进行网点布局的同时,努力践行金融服务实体经济、在创新中求发展的理念。在债券承销方面,截至2016年4月末,北京银行为国家重点项目、基础设施、保障房建设、节能减排、公共事业、文化创意、民生工程、农业等领域,累计承销发行债券超过1万亿元,债券承销只数在北京地区长期排名第一。在债券创新方面,北京银行依靠全行拥有一支数百人的专业、高效、充满活力的精英团队,努力构建国际化视野,不断进行产品创新,发行了国内首只中小企业集合票据、国内首只地铁类项目收益票据、山西省首只永续中票等创新产品,深受客户喜爱。本期熊猫债的成功发行,是北京银行服务境外机构拓宽融资渠道,助力人民币国际化的一次重要创新,也是国内城市商业银行主承销的首只熊猫债。

  “熊猫”远航

  虽然非金融企业熊猫债作为债券市场的新生事物,目前在会计准则、法律审核、信用评级和信息披露等方面需要探讨和完善,但可以肯定在人民币国际化深入推进和金融市场开放不断深化的背景下,熊猫债已经迎来了快速发展期,跃跃欲试的这只“小熊猫”必将茁壮成长,乘着债券市场大发展这艘大船扬帆远航,成长为债券市场上的一支生力军。北京银行也将积极响应国家政策,凭借在熊猫债操作上积累的先进经验,锐意进取、积极探索、不断开拓,和广大同仁一道在连接境内外金融市场方面为客户做好服务,提供更加专业、全面、优质、便捷的金融解决方案,助推人民币在国际化道路上越走越远!(CIS)

关键词阅读:熊猫 债市场 债发行 中芯国际 人民币国际化

责任编辑:郭亮
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