ABS月报:4月发行金额合计509.74亿 后续规模将受影响

1评论 2017-05-09 10:25:01 来源:联合信用评级有限公司 作者:贾婧 华资实业20%大肉分享

  本月概况

  本月资产支持证券发行量较上月大幅减少,全月共发行24只产品,包括银行间市场发行11只,交易所市场发行13只,全月发行金额合计509.74亿元。

  本月市场的亮点包括: 1、国内首单汽车金融险资ABS诞生,保险资金“脱虚向实”将有助于支持实体经济发展、顺应市场消费需求。2、互联网消费信贷ABS持续迅速发展,“51信用卡”借力京东金融A爱基,净值,资讯BS云平台成功发行首单资产证券化产品。3、由联合信用评级有限公司发起,金融时报以及中国资产证券化研究院共同举办的“PPP资产证券化发展论坛”在京成功举办,多位国内知名专家共聚一堂,就相关实务问题展开了多角度、全方位的讨论。

 下月展望

  四月银监会密集发文,监管红线持续抬高,预计在五月份监管力度将继续增强,特别是非挂牌ABS未来面临的监管不确定性将增大,ABS的授信、拨备计提及劣后处理或将受限,后续规模将受到影响。

  在政府工作报告中“积极稳妥去杠杆”的政策指引下,资产证券化发展前景依然良好,资产证券化产品的收益率将持续上升。然而近期中共中央政治局召开会议,要求高度重视防控金融风险,加强监管协调;在一行三会对各领域的风险进行排查整治的背景下,投资者需警惕流动性风险,建议优选受国家政策支持、基础资产质地优良的资产证券化品种。

  市场要闻

 “PPP资产证券化发展论坛”在京成功举办

  2016年末国家发改委、证监会联合印发《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作(PPP)项目资产证券化相关工作的通知》,2017年2-3月PPP资产证券化产品密集落地,PPP资产证券化时代正式开启。在此背景下,由联合信用评级有限公司发起,金融时报以及中国资产证券化研究院共同举办,中国资产证券化分析网给予技术支持的“PPP资产证券化发展论坛”于2017年4月14日在北京顺利召开,深度解析了PPP资产证券化这个横跨两个领域的新型创新融资方式。

  论坛中,来自国家发改委、联合评级、中国资产证券化研究院和清华大学PPP研究中心的专家们围绕PPP资产证券化最新政策、PPP资产证券化的信用分析、PPP的全流程金融服务、PPP证券化模式、PPP项目融资与操作实务等问题进行了主题演讲。来自银行、证券、保险、评级和其他金融机构的专业人士也就资产管理机构如何参与PPP资产证券化项目、PPP资产证券化操作实务以及PPP资产证券化中的中介服务等问题展开了专项讨论。

  论坛的成功举办有利于深化PPP资产证券化理论和实务的研究,有利于加深投资者对PPP资产证券化的理解,对促进PPP资产证券化的健康发展有重要意义。

 首单汽车金融险资ABS诞生

  4月10日互联网汽车交易平台易鑫集团正式宣布,携手华泰保险集团旗下的华泰资产管理有限公司,双方联合推出总规模高达10亿元的险资ABS产品(保险资产支持计划)。易鑫从而成为国内首家在保险资管行业发行资产支持计划的金融及汽车融资租赁公司,同时也是继阿里后第二家在保险资产管理行业发行资产支持计划的互联网背景的金融及融资租赁平台。

  联合评级认为,随着《中国保险业发展“十三五”规划纲要》、《关于金融支持制造强国建设的指导意见》的颁布,保险资金“脱虚向实”、支持实体经济发展的步调已经开启;险资与互联网汽车交易平台的合作,有助于保险资金通过高效、安全的投资渠道获得合理回报,并支持实体经济发展。据盈灿咨询测算,2018年我国互联网汽车金融的总市场规模将达到1.85万亿元,保险资金进入这一市场,既是对互联网汽车行业的支持,也有利于保险公司自身延伸保险产业链条,整合产业优势。

 “51信用卡”发行首单资产证券化产品

  四月下旬,国内管理信用卡账单最多的移动互联网平台“51信用卡”通过京东资产证券化云平台发行了1.6亿元“京东•51人品贷私募资产证券化产品”,这也是51信用卡从信用卡智能账单管理转型为结合负债管理、个人信贷互联网理财的科技金融服务集团模式,并且实现资产、流量、技术三大业务盈利模式后对资本市场输出的首单ABS产品。

  联合评级认为,金融资产证券化近年来在我国获得快速发展,在互联网消费信贷领域,目前已有阿里小贷、京东白条、宜人贷、分期乐等一些平台发行过正式的ABS产品,另外百度金融、中腾信也创设了一些场外的ABS资产,这次51信用卡以旗下"51人品贷"为资产主体发布的ABS产品进一步壮大了国内的ABS阵营,推动了互联网信贷的发展。

  一级市场发行概况

  本月共发行24只资产支持证券,发行金额合计509.74亿元,比上月减少发行17只资产支持证券,发行金额减少229.03亿元;其中银行间市场发行11只,发行金额271.36亿元;交易所市场发行13只,发行金额238.38亿元;中诚信完成9只产品评级,联合完成6只,新世纪完成3只,大公完成4只,其余2只无评级机构参与。本月发行统计见表1。从基础资产类型看,消费贷款、企业贷款和汽车抵押贷款占据较大比例。

  表1 资产支持证券发行统计表(2017年4月)

项目
发行期
数(只)
发行期数
比重(%)
发行金额
(亿元)
发行金额
比重(%)
发行市场
 
 
 
 
 银行间市场
11
45.83
271.36
53.23
 交易所市场
13
54.16
238.38
46.77
合计
24
100
509.74
100
基础资产类型
 
 
 
 
企业贷款
4
16.67
127.20
24.95
汽车抵押贷款
3
12.50
123.89
24.30
消费贷款
4
16.67
172.94
33.93
小额贷款
2
8.33
10.52
2.06
基础设施收费权
2
8.33
6.8
1.33
公共设施运营收益权
1
4.17
21
4.12
应收账款
1
4.17
3.13
0.61
租赁租金
3
12.50
25.97
5.09
应收保理款
1
4.17
3.1
0.61
信托受益权
3
12.50
15.19
2.98
合计
24
100
509.74
100
评级机构
 
 
 
 
中诚信
9
37.50
184.92
36.28
联合
6
25.00
130.80
25.66
新世纪
3
12.50
47.5
9.32
大公
4
16.67
29.48
5.78
2
8.33
117.04
22.96
合计
24
100
509.74
100
信用评级
 
 
 
 
AAA
42
44.68
407.74
79.99
AA+
13
13.83
35.51
6.97
AA
8
8.51
11.56
2.27
AA-
2
2.13
2.73
0.54
A
1
1.06
0.63
0.12
28
29.79
51.57
10.12
合计
94
100
509.74
100

  数据来源:wind资讯,联合评级整理。

  注:发行市场、基础资产类型和评级机构均按未分层的期数统计,信用评级按照分层后的支数统计。

关键词阅读:ABS

责任编辑:卢珊 RF10057
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