债市下半场迎来布局良机

1评论 2017-08-07 07:53:54 来源:上海证券报 作者:金苹苹 新零售还能炒多久

  经历了半年多的调整,债券市场正趋于稳定。在国内经济基本面稳定、流动性边际改善的情况下,债市投资者的情绪也处于回暖之中。农银汇理农银金鸿一年期定开债基拟任基金经理许娅认为,当前正是布局债市的好时机,如果及时播种,将来或有不错的收益。

  回顾2016年末至2017年上半年,许娅说,债券市场经历大幅调整主要基于三大因素。首先,央行一直维持中性偏紧的货币政策,导致资金面持续偏紧。其次,此前各项经济数据表现强劲,制造业利润回升、内外需求回暖带动了经济运行趋于稳定,基本面不支持债市走牛。最后,监管机构严查资金空转,使得金融机构开始主动去杠杆,部分委外到期赎回引发大量抛盘,导致债市调整。

  当前,国内经济基本面日趋稳定,流动性边际改善。在这样的宏观背景下,许娅认为,债市的调整已基本告一段落。市场人士普遍认为,目前债市收益率与经济基本面基本适应,债券市场或迎来一波新的机遇。

  就海外市场而言,许娅分析认为,当前国际局势稳定,强势美元暂告一个段落,外部环境利好中国经济发展。另一方面,我国当前通胀压力不大,二季度开始市场的流动性呈现边际改善迹象,央行通过公开市场操作和MLF等不断平滑资金波动,保持资金面的持续稳定。

  此外,目前我国经济仍处于补库存阶段,但动能开始趋缓。就投资角度而言,许娅预期,楼市严控对经济的影响最迟将于明年显现,而固定资产投资的累计增速也会有所下滑。因此,2018年我国经济增速将逐步趋缓,通胀压力可控,债券收益率易下难上。

  许娅表示,经过半年的调整,目前短端债券的票面利率相比去年有了大幅提升,而隔夜和7天的资金成本却不高。除了长端利率债的波段收益外,短久期信用债的持有期收益率也更加确定。许娅坦言,当前债券基金已迎来建仓良机,未来一段时期内,她将主投久期在2年以内的信用债,基金收益将以票息收入为主。

  “短端信用债的回报非常确定,票息价值已经凸显。”许娅说,也正是因为如此,公司选择在当前时点发行新的债券型基金。农银金鸿是一只定开债基,成立后将采用封闭期和开放期相结合的运作模式。在兼顾流动性和收益性之外,在封闭期内,基金总资产的杠杆率可达到2倍,高于普通开放式债券基金1.4倍的杠杆率,更高的杠杆率也有利于基金提高博取收益的进攻性。

关键词阅读:许娅 债市收益率 农银 久期 MLF

责任编辑:卢珊 RF10057
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
税期影响加大 资金面紧平衡

2017-12-15 06:53:00来源:中国证券报?中证网

“加息”重启 互换对冲效果有望提升

2017-12-15 06:52:00来源:中国证券报?中证网

流动性季节性偏紧 紧平衡格局延续

2017-12-15 08:40:38来源:中国证券报

蓝思转债6亿被弃购甩给主承销商 散户还能愉快玩耍吗

2017-12-15 10:03:22来源:每日经济新闻

中金公司高管人民日报撰文:适度增加2年期国债发行

2017-12-15 09:50:59来源:人民日报

近七成为公司债 三家券商发债规模超400亿元

2017-12-15 09:55:21来源:证券日报

央行“跟牌”债市修复非反转

2017-12-15 08:39:13来源:中国证券报

上市公司新宠投资者“香饽饽” A股可转债热潮袭来

2017-11-07 06:29:47来源:每日经济新闻

也许监管是一种解药 也是现在正服下的毒药

2017-12-14 15:08:27来源:国泰君安固收

监管层百张债券罚单看过来!牵扯24家券商 公司债最多

2017-12-10 11:20:31来源:券商中国

债市短期或可适度乐观

2017-12-16 04:44:31来源:中国证券报

债券基金普遍跑输货币基金明年表现仍难言乐观

2017-12-11 08:13:33来源:证券时报

债市:NCD到期创新高 负债端压力不容小觑

2017-12-11 10:15:31来源:微信公众号:寒飞论债

零成本申购"雨虹转债"错过了 4券商8银行拟发可转债

2017-10-21 13:32:22来源:券商中国

公开市场今净回笼400亿 本周共开展9100亿逆回购操作

2017-12-01 09:18:33来源:金融界债券

12月NCD和银行逆回购、MLF到期总量逾3.8万亿

2017-12-01 11:24:43来源:金融界债券

让历史来说话 明年美国股市仍会温和走高

2017-12-15 22:30:52来源:FX168财经网

海航回购部分债券

2017-12-15 14:46:45来源:金融界网站

企业为啥都争先恐后要发ABS?

2017-07-28 08:01:24来源:鹏元评级

9只可转债破发 专家提醒三大风险

2017-12-14 09:28:27来源:证券日报

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询