债市下半场迎来布局良机

1评论 2017-08-07 07:53:54 来源:上海证券报 作者:金苹苹 “真雄安”即将诞生(名单)

  经历了半年多的调整,债券市场正趋于稳定。在国内经济基本面稳定、流动性边际改善的情况下,债市投资者的情绪也处于回暖之中。农银汇理农银金鸿一年期定开债基拟任基金经理许娅认为,当前正是布局债市的好时机,如果及时播种,将来或有不错的收益。

  回顾2016年末至2017年上半年,许娅说,债券市场经历大幅调整主要基于三大因素。首先,央行一直维持中性偏紧的货币政策,导致资金面持续偏紧。其次,此前各项经济数据表现强劲,制造业利润回升、内外需求回暖带动了经济运行趋于稳定,基本面不支持债市走牛。最后,监管机构严查资金空转,使得金融机构开始主动去杠杆,部分委外到期赎回引发大量抛盘,导致债市调整。

  当前,国内经济基本面日趋稳定,流动性边际改善。在这样的宏观背景下,许娅认为,债市的调整已基本告一段落。市场人士普遍认为,目前债市收益率与经济基本面基本适应,债券市场或迎来一波新的机遇。

  就海外市场而言,许娅分析认为,当前国际局势稳定,强势美元暂告一个段落,外部环境利好中国经济发展。另一方面,我国当前通胀压力不大,二季度开始市场的流动性呈现边际改善迹象,央行通过公开市场操作和MLF等不断平滑资金波动,保持资金面的持续稳定。

  此外,目前我国经济仍处于补库存阶段,但动能开始趋缓。就投资角度而言,许娅预期,楼市严控对经济的影响最迟将于明年显现,而固定资产投资的累计增速也会有所下滑。因此,2018年我国经济增速将逐步趋缓,通胀压力可控,债券收益率易下难上。

  许娅表示,经过半年的调整,目前短端债券的票面利率相比去年有了大幅提升,而隔夜和7天的资金成本却不高。除了长端利率债的波段收益外,短久期信用债的持有期收益率也更加确定。许娅坦言,当前债券基金已迎来建仓良机,未来一段时期内,她将主投久期在2年以内的信用债,基金收益将以票息收入为主。

  “短端信用债的回报非常确定,票息价值已经凸显。”许娅说,也正是因为如此,公司选择在当前时点发行新的债券型基金。农银金鸿是一只定开债基,成立后将采用封闭期和开放期相结合的运作模式。在兼顾流动性和收益性之外,在封闭期内,基金总资产的杠杆率可达到2倍,高于普通开放式债券基金1.4倍的杠杆率,更高的杠杆率也有利于基金提高博取收益的进攻性。

关键词阅读:许娅 债市收益率 农银 久期 MLF

责任编辑:卢珊 RF10057
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
13.6亿元五洋债违约 发行人与主承销商被质疑

2017-08-21 08:18:37来源:券商中国

黑龙江省政府债券24日在上交所发行

2017-08-22 00:29:54来源:证券日报

亚马逊发债背后玄机:融资成本低于多国国债

2017-08-21 03:45:19来源:证券时报

红塔红土赵耀:债券投资迎来配置时点

2017-08-21 08:22:33来源:上海证券报

又跪了!资金面一片惨淡 央妈大手笔难解旱情

2017-08-21 11:35:56来源:东方财富网

六种另类玩法:教你玩转ETF

2017-08-21 08:20:47来源:中国基金报

申万宏源:央行平抑短期资金压力 降准的可能性很小

2017-08-21 09:04:05来源:申万宏源

债市走牛言之早 未来收益仍可期

2017-08-21 08:21:47来源:中国基金报

国债期货低开 十年期债跌0.08%

2017-08-21 09:23:00来源:财华智库网

本周有7500亿逆回购到期 无中期借贷便利到期

2017-08-21 08:59:58来源:金融界网站综合

今日公开市场净回笼500亿

2017-08-21 09:18:22来源:金融界网站

8月上中旬信用债发行成本仍略有走升

2017-08-21 17:15:00来源:中国证券报?中证网

转债市场21日小幅走弱

2017-08-21 17:14:00来源:中国证券报?中证网

多情总被无情恼

2017-08-21 16:01:42来源:中金固收研究团队

转债市场18日录得日线五连阳

2017-08-21 09:00:59来源:中证网

国泰中国企业信用精选债基正在发行

2017-08-21 08:57:55来源:中国证券报

国企混改加快 资金依旧偏紧

2017-08-21 09:50:17来源:姜超宏观债券研究

我们什么时候才能不发国难财

2017-08-09 17:31:40来源:债券圈

再融资新规出台定增“变冷” 可转债发行规模激增1.2倍

2017-08-09 08:16:41来源:每日经济新闻

多重监管约束对地方融资平台公司的影响及发展前景

2017-07-19 16:44:36来源:金融界网站

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询