期债料延续窄幅波动 机会仍需耐心等待

1评论 2017-08-11 05:29:54 来源:中国证券报 新零售还能炒多久

  周四(8月10日),受地缘局势影响,避险情绪升温,国债期货、现货市场双双反弹,10年国债期货主力合约T1712收涨0.16%,10年期国债收益率下行约2.5bp。市场人士指出,尽管避险情绪升温、资金面维持平稳,有助于债券市场情绪恢复,不过因对即将公布的一系列经济数据预期分化,机构观望情绪仍浓,预计短期内债券市场将延续窄幅波动。

  期现双双反弹

  10日,朝鲜半岛紧张局势加剧,避险情绪升温下美债价格上涨,亦提振国内现券人气,国债期货也高开高走,悉数收高。

  从盘面上看,隔夜10年期美国国债收益率下行约5BP至2.24%,创6月底以来新低。昨日中国银行(行情601988,诊股)间现券收益率亦小幅下行,截至收盘,10年国开活跃券170210收益率下行约2.5bp报4.2825%,10年国债活跃券170010收益率下行约2.5bp报3.63%。

  期货市场上,昨日10年国债期货主力合约T1712高开高走,日内最高触及94.555元,涨幅一度近0.23%,午后有所回落,尾盘最终报收94.49元,上涨0.16%;5年国债期货主力合约TF1712则微涨0.07%,报97.305元。

  资金面上,央行公开市场操作重回净投放,不过单日净投放300亿元影响有限,银行间市场资金面保持平稳,对债市情绪改善并不明显。业内人士透露,受逆回购、同业存单及特别国债到期带来的资金收紧预期影响,机构交投依然偏谨慎,收益率整体仍延续窄幅波动。

  机会仍需耐心等待

  全球风险苗头能否成为国内债市的“止跌剂”?针对这一热点问题,国泰君安(行情601211,诊股)证券固定收益首席分析师覃汉点评称,虽然从直观上看,避险情绪升级对债券类资产是明显的“利好”,但考虑到人民币本身仍是“风险货币”,全球风险偏好下行对中国国债的影响其实要考虑资金避险和资金回流发达经济体两种效应的叠加,因此中国国债的“避险属性”并不明显。

  分析人士认为,展望后市,在经济短期无忧、通胀温和、流动性趋稳的大背景下,债市小幅震荡可能性较大。

  “往后看,窄幅波动的格局持续很久的概率不大,市场面临选择方向。尽管当前条件下,5月的高点仍被认为是阶段性高点,但在经济不差、货币政策中性、实体去杠杆+金融监管的政策面前,收益率向下的空间也是有限的,而且曲线的平坦也制约了下行的空间。”兴业证券(行情601377,诊股)在研报中指出。

  广发期货表示,整体上,当前通胀压力较小、资金面边际改善、市场需求较好对期债形成支撑,不过市场对监管的担忧,以及港交所将暂停国债期货试点计划,亦对市场情绪形成冲击,受多空因素的影响,期债短期或维持震荡格局,建议保持观望。

关键词阅读:期债 央行

责任编辑:付健青 RF13564
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