重回窄幅震荡 债市上涨行情值得期待

1评论 2017-08-19 05:14:58 来源:中国证券报 弱市唯一赚钱方法曝光(干货)

  在经济数据偏弱及资金面偏紧的交织下,本周债券市场重回震荡格局,10年期国债收益率徘徊于3.58%-3.59%之间。市场人士指出,随着缴税因素过去,月内资金面将逐渐宽松,资金面短期波动难撼债市稳定格局,随着市场情绪继续修复,估值修复式上涨行情值得期待。

  重回窄幅震荡格局

  本周(8月14日至18日)债券市场整体呈先扬后抑态势。

  周一(14日)公布的7月经济数据全线走弱,其中7月规模以上工业增加值同比增速为6.4%,7月城镇固定资产投资同比增速为6.5%,7月社会消费品零售总额同比增速为10.4%,均明显低于预期及前值。随着基本面预期修复,债市做多情绪迅速释放,当日10年期国债期货主力合约T1712收盘涨0.3%,10年国债活跃券170010收益率下行2.63BP至3.59%。

  随后几个交易日,债市波动基本由资金面主宰。周二(8月15日),央行开展3995亿元MLF(中期借贷便利),同时暂停逆回购操作,对冲2875亿元MLF及1400亿元逆回购到期后,单日净回笼资金280亿元,整体操作规模略低于市场预期,银行间资金面开始趋紧;为缓解资金面紧势,央行加大资金投放力度,周三、周四、周五分别开展2800亿元、1000亿元、1200亿元逆回购,连续三日分别实现净投放1800亿元、500亿元、200亿元,但此举效果有限,货币市场上Shibor、DR、R等各品种资金价格全线齐飙。Wind数据显示,银行间质押式回购市场上(存款类机构),隔夜利率(DR001)周二至周四分别一度冲高至4.5%、6%、5%。

  在此背景下,周二至周五债市整体偏弱震荡,10年期国债期货主力合约T1712自95.04元微跌至94.92元,四日累计跌幅为0.03%;10年期国债活跃券170010收益率围绕3.59%一线窄幅震荡,上下幅度均不超过1BP。

  截至周五(18日)收盘,本周10年期国债期货主力合约T1712仍累计上涨0.29%;10年期国债活跃券170010收益率则整体下行近3BP。

  收益率有望下行

  分析人士指出,基本面上,7月经济数据大幅不及市场预期,由此导致对前期过于乐观的基本面预期形成修正,新周期也面临证伪危险;政策面上,货币政策仍将维持稳健中性,监管协同机制已开始运行,不必过于担心对市场的冲击。随着短期资金面压力缓解,市场交投情绪有望转暖,短期内收益率仍存下行空间。

  “本周超预期的利空不绝于耳,周二金融数据显示融资依旧稳健,周三资金面开始异常紧张,周四商品再度大涨,但整体上来看对于债市的冲击相对有限,长端利率仅出现不到2BP的小幅抬升。往后看,伴随着经济预期的下修以及资金面季节性紧张因素的消退,短期内市场环境将逐渐变得有利。”国泰君安(行情601211,诊股)证券固定收益首席分析师覃汉表示。

  展望后期资金面,国信证券(行情002736,诊股)指出,随着缴税因素过去,财政支出的加快,月内资金面将逐渐宽松。而且与7月相比,8月地方政府新增债发行量下降,预计本月末不会再现7月末资金面的第二次扰动。

  招商证券(行情600999,诊股)进一步表示,由于下半年开始债券市场对“流动性”冲击的敏感度有所钝化,如果8月底和9月初财政支出力度加大,叠加政策导致的流动性预期好转,可能会明显推动市场利率出现新的一轮下行,从而带来债券市场的第三次交易机会。

关键词阅读:债券市场 国债

责任编辑:付健青 RF13564
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
有人卖了一套北京四环的房投资可转债 你信吗?

2018-09-21 08:31:12来源:中国证券网

主要外部担保增信措施实践应用对比分析

2018-02-14 10:22:42来源:大公

地方债火热背后的隐忧——华创债券周报20180924

2018-09-24 10:12:44来源:微信公众号:屈庆债券论坛

委外抢先布局定制基金 下半年债市或维持震荡

2018-09-24 10:13:41来源:国际金融报

姜超:金融地产的好日子要结束了!

2018-04-16 14:55:41来源:姜超宏观债券研究

你一直搞不懂的债券价格和收益率 这下懂了!

2017-10-24 07:21:33来源:路财主

央行意外再出手!是否挺楼市关键看两大国怎么出牌

2018-09-18 11:23:07来源:杠杆游戏

农业战线“国家队”农垦集团了解一下?

2018-09-21 11:06:40来源:郁言债市

国债市场一声惊雷:中国现在真“有钱”了!

2018-08-10 09:19:48来源:每日经济新闻

股市反弹吓“绿”债市

2018-09-19 08:06:14来源:中国证券报

7月份地方政府发债7570亿元 未来3个月将是集中发行期

2018-08-22 07:54:07来源:上海证券报

央行公开市场操作“放水”了?关键指标给出答案

2018-09-21 08:56:55来源:中国经济网

债券市场杠杆水平变化情况

2017-12-04 08:25:45来源:中债研发

2018年9月21日债券市场交易提示

2018-09-21 10:32:23来源:中国债券信息网

三分钟看懂啥叫逆回购!

2018-07-03 15:08:50来源:雪球

联合资信发布“绿色债券信用指数”

2018-09-21 00:15:12来源:金融界债券

财金23号文强调了什么?

2018-04-02 08:20:10来源:EBS固收研究

股票与债券表现到底是反向还是同向的关系?

2018-07-30 14:35:08来源:金融界债券

东方园林“发债惨案”:10亿是如何变成5000万的?

2018-05-27 14:07:29来源:经济观察报

债券狗必备--中国134家城商行核心数据汇总

2017-11-29 11:37:48来源:债市研究

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询