可转债扩容加速 可转债下半年收益有限

1评论 2017-08-28 06:58:58 来源:中国基金报 作者:刘芬 江丰电子凭什么能涨15倍

  8月以来,久立特材(行情002318,诊股)、济川药业(行情600566,诊股)、水晶光电(行情002273,诊股)等5家上市公司可转债发行预案通过证监会批准。多位接受

  记者采访的基金经理表示,可转债扩容后,市场的流动性有望缓解。经过两个多月的行情爆发及估值修复,短期内不是配置可转债的好时机,看好可转债扩容后的增量市场机会。

  可转债下半年收益有限

  截至8月25日,中证转债指数近三月已上涨11.68%,今年以来总体涨幅为8.89%。据统计,今年以来18只可转债基金皆取得正收益;近3个月,全部可转债基金皆取得正收益,前海开源可转债、长信可转债及富国可转债取得12%以上的收益。不过,基金经理均对年内可转债的投资机会表示谨慎。

  可转债兼具债性与股性,股性的一面使其风险高于普通债券。北京一大型公募的固收类基金经理告诉记者,随着股票市场的反弹,可转债流动性不是特别好。在流动性不好的情况下,如果股票市场上涨,它会有更高的上涨,反之,它也会跌得比较快。

  对于上半年的可转债行情好转,该基金经理表示,可转债的低点在6月份之前持续回落,风险很低,很多可转债收益率接近于纯债收益率的水平,有比较好的配置机会。随着股票市场特别是一些权重行业的大票蓝筹反弹,可转债也略有反弹的行情。但是,可转债现在是中高收益同时也是中高风险的资产,性价比相对偏中性,当前并不是参与可转债投资的好时机。

  北京一中型公募的债券基金经理认为,近三月可转债行情的好转得益于估值修复。对于今年未来四个多月的可转债行情机会,该基金经理表示:“通过两个多月的上涨,可转债估值得到一定修复,但接下来要像过去两个月那样挣估值的钱就难了,估值能带来的额外的收益不是很多。从正股角度看,如果市场还是区间震荡,那么现在近3300点的位置,正股的估值或者它的绝对价格也不是很低了,它带来的收益也有限。”

  重点关注扩容后投资机会

  估值修复后,上述基金经理均看好可转债扩容后的增量市场机会,认为可转债品种丰富后,流动性将进一步得到缓解,到时会进一步重点关注不错的新品种。

  据业内投资人士估算,当前存量可转债市场容量是700亿到800亿,如果把可交换债算上,是1000多亿,而所有可能发出来的可转债加在一起差不多有1200亿~1300亿,待发的规模比存量更大。

  上述大型公募的债券基金经理表示,全国金融工作会议提出要加快企业的直接融资,可转债则是企业直接融资的不错品种,品种周期的波动一般为三到五年,其存续周期也就三到五周年。三到五年遇上一波牛市,市场将会把可转债的容量全部消化。

  对于增量转债,上述中型公募债券基金经理认为,“一些公司的正股业绩表现不错,这些公司的转债发出来之后,做一个相对长一点时间的持有和投资,收益可能比一些存量标的还好。”他表示,整个转债投资周期至少在一年以上,一年以上才有意义,甚至得两年以上。

  北京另一大型公募的固收类基金经理表示:“下半年可转债的发行会不断增加,如中国核电(行情601985,诊股)以及一些银行、券商的品种会陆续出来,流动性将会有一定的改善,到时会进一步关注。”

关键词阅读:可转债 基金经理 波牛市 扩容 债收益率

责任编辑:卢珊 RF10057
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
可转债发行应对大股东设限售期

2017-11-17 07:31:30来源:证券时报

11月17日债券市场交易提示

2017-11-17 10:15:21来源:金融界债券

长期资金的短缺说明了什么?

2017-11-17 10:22:02来源:复旦大学

短期趋稳 债市未到抄底时

2017-11-17 05:51:48来源:中国证券报

预期亚洲债券市场2018年将承压?

2017-11-17 10:23:50来源:友财网

地方债供给保持较快节奏

2017-11-17 05:52:10来源:中国证券报

配置盘给力 信用债补跌压力有限

2017-11-17 05:47:02来源:中国证券报

万亿央行流动性工具到期 流动性有隐忧 大概率紧平衡

2017-10-31 06:42:00来源:中国证券报?中证网

平稳度过税期 月内资金面应无恙

2017-11-17 09:43:27来源:中国证券报

公开市场今日净回笼100亿 本周全口径净投放6210亿

2017-11-17 09:17:33来源:金融界债券

可转债申购最大差别:深市能多账户申购 废单要小心

2017-11-08 08:10:03来源:券商中国

盈利改善+增量资金+估值修复 港股牛市动能持续释放

2017-10-30 08:55:25来源:中国证券报

价值提升 等待市场情绪修复

2017-10-31 05:23:23来源:中国证券报

水晶转债投资价值分析

2017-11-16 11:11:48来源:微信公众号EBS固收研究

10年期国债收益率破了3.9% 都在问债市怎么了

2017-10-31 08:18:45来源:微信公众号:券商中国

10年国债利率逼近4% 暴跌背后:真假利空酿恐慌

2017-10-31 05:22:25来源:中国证券报

国泰君安:难有“最后一跌”

2017-11-17 08:05:00来源:中国证券报?中证网

宝信转债投资价值分析

2017-11-16 11:20:32来源:微信公众号:EBS固收研究

可转债申购火爆 券商提醒“聚光灯效应”递减

2017-11-16 10:41:10来源:大众证券报

东方证券:配置价值明显

2017-11-17 08:06:00来源:中国证券报?中证网

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询