中国10年期国债收益率突破3.7% 为2015年4月来最高

1评论 2017-10-16 11:32:58 来源:华尔街见闻 弱市唯一赚钱方法曝光(干货)

  周一早盘,债市大幅下挫。

  债市现券收益率大幅上行。周一开盘后,中国票面利率3.59%的10年期国债,收益率突破3.7%,继续上行至3.71%,创2015年4月来最高。

  中国经济可能保持强劲的预期,或是债市下行的原因之一。周六发布的中国9月金融数据显示,中国9月M2增速八个月来首次反弹,回升至9.2%;社会融资、新增人民币贷款均超预期,显示融资需求向好。

  中国人民银行行长周小川也在IMF/世行年会期间称,今年以来经济增长动能有所回升,下半年GDP增速有望实现7%。

  国债期货亦下挫,10年期国债期货早盘一度跌0.4%。

  流动性并未过紧,上周五央行超量续作MLF,提前一次性对冲全月4395亿元MLF到期,并向市场净投放585亿元中长期资金。

  在缺乏基本面消息的背景下,上周债市却出现了较为明显的调整。国君固收覃汉、肖成哲指出,债市近期的调整依然主要源自情绪。前期对基本面回落的预期过于一致,而金融数据超出预期、商品反弹都施压债市向下调整。

  由于周期股没有跟进、通胀整体平缓,近期的大宗商品上涨并没有过强的基本面和通胀含义,对于债市的影响仍主要在情绪层面。而针对经济和金融数据可能超预期的数据则显示出,此前债市对于基本面回落的预期过于一致、打的过满,几乎只剩下反向调整的空间。

  上周五发布的中国9月金融数据显示,M2出现了八个月来的首次反弹,社融和信贷数据也都超出预期,显示融资需求向好。不过,九州证券邓海清指,持续高烧的社融和信贷不可持续,因其与少刺激、控杠杆、抑制房地产泡沫的政策背景相悖。

  债券市场处于黎明前的黑暗,黑暗持续时间首先取决于央行信贷政策调整、以及央行货币政策真正中性,债券市场出现大牛市则需要宏观经济条件的配合。

  而经济状况方面,招商证券(行情600999,诊股)徐寒飞称,今年的经济数据呈现出非常明显的季节性,季末往往跳升,扰乱了市场预期。因此不应过分看重单月数据,经济依然处在趋势线下滑中。所以

  如果即将公布的三季度经济数据再度大幅超出市场预期,债市可能面临回调,但这也仅仅是利空得到集中释放,近期债市的回调已经将其考虑在内,进一步大幅下跌的空间有限。

  如果经济数据符合预期甚至弱于预期,债市甚至有望收复此前的一部分跌幅。

关键词阅读:国债期货 基本面消息 国债收益率 经济数据 招商证券

责任编辑:卢珊 RF10057
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