期债再现破位下挫 止跌反弹还需等待

1评论 2017-10-18 03:36:51 来源:中国证券报 作者:王姣 上市公司绝密调研报告

  债券市场空头气氛继续弥漫。17日,10年国债活跃券收益率上行逾4BP至近3年高点3.75%,10年国债期货主力合约盘中一度下跌约0.5%,尾盘收跌0.37%,创8月7日以来最大跌幅。

  市场人士指出,短期来看,基本面仍是影响债市的关键因素,在9月份及三季度经济数据出炉前,市场情绪仍将维持谨慎,下跌或存在惯性。

  期债再现破位下挫

  17日,国债期货市场再现破位下跌。从盘面上看,昨日10年期国债期货主力合约T1712小幅低开于94.27元,早盘稍作盘整后开始震荡下行,尾盘跌势加重,盘中最低触及93.89元,跌幅接近0.5%,尽管收盘前跌幅有所收窄,最终仍失守94关口,收报93.995元,较上一日下跌0.37%;5年期国债期货主力合约TF1712收跌0.25%报96.79元,盘中最大跌幅为0.3%。

  昨日现券收益率继续大幅上行。截至收盘,10年期国开债活跃券170215收益率成交于4.34%,较上日上行逾4BP,创8月28日以来新高;10年期国债活跃券170018最后成交于3.74%,较上日上行逾4BP,盘中触及近3年高点3.75%。

  业内人士指出,近几日债券市场出现明显调整,主要由于多重利空导致。国内方面,9月进出口、金融数据表现强于预期,9月高频数据也同样走强,市场普遍预计即将公布的9月经济数据不弱,且对四季度经济看法产生分歧;海外方面,国际债券市场近期同样出现利率中枢抬升,投资者对于美联储缩表加息的担忧并未消停。

  止跌反弹还需等待

  市场人士指出,9月份及三季度重磅经济数据即将公布,在市场情绪仍较谨慎的环境下,期债要想止跌反弹还需等待。

  华创证券认为,考虑到经济基本面好于市场预期、后续监管政策逐步落地、全球货币紧缩周期下国内债市承压等因素,10年国债收益率可能还会上行10-30BP至3.8%-4.0%,甚至可能会调整到明年一季度。

  “从引发调整的基本面来看,一二季度已经是经济的高点,四季度经济很难超过这两个季度,不足以构成行情的逆转。大幅调整过后,债市仍会回归此前的中枢位。”招商证券(行情600999,诊股)(港股06099)研报则表示,不排除9月经济数据出现反弹的可能性,但这种反弹并非趋势,从需求端数据来看,顶多是经济下滑节奏比预期更为缓慢。

  中信证券(行情600030,诊股)(港股06030)固收首席分析师明明也认为,债市利率趋势性上行的概率有限,10年国债的中枢有望维持在3.6%左右。后续债券收益率的波动性有逐步增大可能,短线投资者可适当规避风险,但目前来看利率趋势上升并没有基础。

  分析人士表示,短期债市情绪持续偏谨慎,调整存在一定惯性,不宜轻易入场“抄底”。

关键词阅读:期债 债券市场

责任编辑:付健青 RF13564
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