月末资金面或趋中性

1评论 2017-10-26 08:04:00 来源:中国证券报?中证网 低吸也能抓涨停!

  周三(10月25日),央行开展1600亿元逆回购操作,当日同时有1600亿元逆回购到期,公开市场操作(OMO)实现零投放零回笼,结束此前连续六日净投放。市场人士指出,受益于央行此前加大资金投放力度的呵护,银行间资金供需总体仍较平稳,随着缴税高峰过去,10月流动性有望实现平稳跨月,月末资金面或趋中性。

  OMO重回中性对冲

  昨日早间央行公告称,10月25日以利率招标方式开展了1600亿元逆回购操作,具体包括1000亿元7天期、600亿元14天期逆回购操作,中标利率分别为2.45%、2.6%,均与上日持平。因当日还有1600亿元逆回购到期,故央行此举完全对冲当日到期量,公开市场操作结束连续六日净投放。

  此前,受对冲税期高峰、政府债券发行缴款和逆回购到期等因素的影响,维护银行体系流动性基本稳定,10月17日至24日,央行分别开展了1900亿元、3000亿元、1400亿元、800亿元、2000亿元和2500亿元逆回购操作,单日分别实现资金净投放20亿元、425亿元、1000亿元、600亿元、1400亿元和1400亿元,累计净投放资金4845亿元。

  进入10月下旬,税期成为流动性的主要影响因素,而今年10月,申报缴纳增值税、消费税、所得税等税种的最后期限是25日。结合以往经验,预计25日前后两三日将是税期对流动性扰动最明显的时候,到下周税款清缴入库完成,对流动性的影响将明显减轻。

  市场人士指出,受益于央行此前连续六日净投放,叠加缴税对流动性的影响减弱,公开市场操作重回中性对冲,基本符合市场预期。预计税期过后,资金投放力度可能下降,流动性紧平衡格局不会发生根本变化。

  平稳跨月应无忧

  从市场表现看,周三银行间资金供需总体平稳,开始跨月的7天利率涨幅亦有限,不过资金面总体较此前略有收紧。25日,银行间质押式回购市场上(存款类机构),隔夜加权利率上行3.63BP至2.67%,代表性的7天加权利率上行14.41BP至2.93%;更长期限的14天、21天加权利率也分别上行了15.89BP、2.67BP,最新分别报4.17%、4.23%。

  交易员称,央行虽然没有继续净投放,但昨日逆回购操作也完全对冲到期量,对市场影响中性;且缴税高峰已过,在央行提前投放呵护下,预计到10月底资金都不会有明显压力。

  上海证券表示,在央行此前的大手笔投放支援下,中旬以来缴税等资金扰动影响有限,流动性维持宽松。预计进入下旬后,由于财政存款资金的到位,且逆回购到期量较大,央行将逐步转为削峰模式,资金回笼可能性较高,中性投放延续,预计10月资金形势将好于9月,月末资金面仍将以平稳为主。

  中信证券进一步指出,流动性宽松环境难以延续,后续大量逆回购到期将对资金面形成压力,至10月25日,11月1日-7日将有4400亿元14天逆回购和2070亿元1年期MLF到期,资金到期压力远大于10月水平,央行大概率维持削峰填谷操作,将小幅超额续做MLF,并将大量到期资金压力平摊至月内,资金面边际收紧将是大概率事件。

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
中国央行11月19日无逆回购操作

2018-11-19 09:12:15来源:金融界债券

10月份境外机构人民币债券托管数据点评

2018-11-19 08:21:16来源:轩言全球宏观

商誉减值的七大迹象-证监会《会计监管风险提示第8号》的延伸解读

2018-11-19 08:23:00来源:EBS固收研究

明年财政赤字率热议:3%红线是否要突破?

2018-11-19 08:30:35来源:上海证券报

你一直搞不懂的债券价格和收益率 这下懂了!

2017-10-24 07:21:33来源:路财主

委外市场转暖 银行投资配置偏好利率债

2018-11-19 07:46:57来源:中国基金报

经济通胀下行 社融税收双降

2018-11-19 08:21:45来源:姜超宏观债券研究

债券牛市进阶民企择优配置 转债反弹窗口

2018-11-19 08:21:30来源:姜超宏观债券研究

2018年最新最全债券违约跟踪

2018-11-19 07:51:45来源:债市观察

优质民企债券价值凸显 部分债基拟加大配置

2018-11-19 07:48:05来源:证券时报

宝盈基金高宇:短债基金收益来自对信用利差的获取

2018-11-19 09:41:17来源:上海证券报

疏通货币政策传导机制 年内资金面将保持平稳

2018-11-19 08:32:15来源:中国证券报

多还是少?--2019年利率债供给全扫描

2018-11-19 08:21:02来源:岳读债市

境外机构继续增持人民币债券

2018-08-07 02:02:29来源:中国证券报

海通姜超:债券牛市进阶 增配信用转债

2018-11-19 07:48:51来源:姜超宏观债券研究

贺铿:地方债40万亿 没有一个想还的

2018-05-21 10:00:35来源:上海信托圈

从行业利差看信用债投资

2018-11-19 08:21:01来源:岳读债市

债市周报(20181112-20181118)

2018-11-19 08:22:15来源:债小二

解读:定向可转债对并购重组意义

2018-11-07 08:43:56来源:可转债研究

11月19日债券市场交易提示

2018-11-19 09:34:01来源:中国债券信息网

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询