供给不少 转债短期难有大行情

1评论 2017-11-15 04:55:14 来源:中国证券报 作者:张勤峰 新能源汽车产业链炒作路线

  14日,A股市场冲高回落,转债市场随之出现调整,个券跌多涨少,但表现稍好于正股。市场人士指出,正股走势与供给压力是当前转债行情的主导因素。当前存量券选择余地小、估值普遍不低,供给压力确定性强,建议轻仓以待,随着股市调整和新券上市收集筹码。

  个券跌多涨少

  连涨多日后,A股市场出现高位回调。14日,上证综合指数早盘冲高3450点后回落,收盘下跌0.53%,打破了此前连续六日的上涨势头。

  近期债券市场持续下跌,加上供给预期较强,转债本身表现就偏弱,而A股冲高回落,无疑令转债市场腹背受敌。14日,中证转债指数下跌0.61%,跌幅略大于上证综指。

  不过,从个券来看,多数转债跌幅要略小于正股,表现出了一定的抗跌性。14日,两市正常交易的可转债和公募可交换债共31只,其中7只上涨、24只下跌,对应正股方面,则为4只上涨、26只下跌、1只平。具体来看,受正股走势拖累,顺昌转债下跌1.96%,跌幅居首,其正股澳洋顺昌(行情002245,诊股)跌2.77%;此外,电气转债16皖新EB国贸转债永东转债跌幅也均超过1%,相应正股下跌0.98%至1.71%不等;上涨个券中,14宝钢EB和林洋转债涨幅均达到或超过4%,对应正股新华保险(行情601336,诊股)(港股01336)涨4.38%、林洋能源(行情601222,诊股)则下跌3.25%,其余个券涨幅均不到1%。

  机构建议轻仓以待

  过去两个月,转债市场经历了主动压估值的过程,中证转债指数从9月上旬最高时的314点一路跌至11月初最低的296点,累计跌幅接近6%,同期,上证综指小涨近1%。分析认为,转债潜在供给压力推动存量券估值压缩,是导致转债逆势下跌的主要原因。

  近期纯债市场低迷,也对转债走势施加不利影响。不过,从过去几日的表现来看,正股走势与供给压力仍是当前转债市场走势的主导因素。

  兴业证券(行情601377,诊股)固收研究团队指出,短期来看,随着股市赚钱效应的回升转债交易情绪明显恢复。但需要注意的是,股市出现大级别整体性行情的概率不大,而关于结构性行情,目前的主线其实不够清晰。另外,转债的筹码仍是问题,不能很好的跟上题材性机会。再者,转债自身的供给压力还有待释放,尽管最近加速明显,但总共仅100亿出头,还没有大额转债现身,供给预期仍会对存量债产生一定压制。另外,当前的价位和溢价水平还没到足够吸引人的水平。

  该团队认为,转债在股票的带动下或有一定的交易性机会,但目前的级别可能无法与6、7月的行情相提并论。偏短期交易性质,需要较好的择券能力。

  中金公司(港股03908)报告亦称,股市结构市特征依旧,热点板块可能略有转移,但业绩优、现金足且估值合理的择股思路不变。当前存量转债选择少、估值普遍不低,供给压力确定性强,建议轻仓以待,随着股市调整和新券的上市收集筹码。未来几周,市场将迎来新券上市潮,关注其中收集筹码的机会。存量品种保持轻仓位,但重点持有优质、低溢价率品种以攻代守。

关键词阅读:A股市场 转债市场

责任编辑:付健青 RF13564
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
天风证券:明年3月后或有机会

2017-12-13 07:16:00来源:中国证券报?中证网

“反美阵营”再添一员!又一国放弃美元发行人民币债

2018-02-25 13:37:47来源:金十数据

预见2018年中国经济:地方债堪忧 推进金融监管改革

2018-02-25 09:23:47来源:经济观察报

与货币增速相比 国债利率太高了

2018-02-25 13:48:28来源:姜超宏观债券研究

美债利率持续上升对中国债市影响几何?

2018-02-25 13:25:24来源:中金固定收益研究

巴菲特敦促普通投资者继续投资美股 但不应长期投资债券

2018-02-25 13:44:13来源:FX168财经网

可转债降温?NO!上市公司在暗地里纷纷出招

2017-11-22 08:54:54来源:中国证券报

银行同业业务现状分析及建议

2017-08-03 16:31:30来源:债券圈

巴菲特警示投资者:看起来安全的债券反而可能危险

2018-02-25 13:35:24来源:华尔街见闻

明年美债发行量将翻倍 买主风格决定收益率?

2017-12-20 08:55:46来源:华尔街见闻

山东钢铁集团有限公司将于10月26日起发行15亿元210天超短融

2017-10-25 18:19:00来源:中国证券报?中证网

姜超:现在肯定是新一轮债券牛市前夜 不要倒在黎明前

2017-11-27 08:50:21来源:华尔街见闻

你一直搞不懂的债券价格和收益率 这下懂了!

2017-10-24 07:21:33来源:路财主

17年信用事件知多少?

2017-09-26 08:22:30来源:固收彬法

债市震荡调整 机构谨慎观望

2017-12-12 08:19:51来源:上海证券报

债市短期谨慎中期向好

2017-12-25 10:00:15来源:上海证券报

高坚:我所经历的中国债券资本市场的历史(下)

2017-08-21 11:07:45来源:金融读书会

摩根大通:明年新兴市场债券料涨7-8% 前几个月或震荡

2017-11-23 12:04:49来源:凤凰网财经

沪深交易所发布可转债和可交换债相关业务规则

2017-09-09 08:08:43来源:中国证券报

海通证券成功发行首单挂钩煤价债

2017-11-30 02:47:26来源:证券时报

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询