债市情绪偏弱 反弹时点需观察

1评论 2017-11-29 08:51:16 来源:证券时报 作者:刘禹成 弱市唯一赚钱方法曝光(干货)

  继国开行上周宣布停发10年期品种后,11月28日,国开行推出第二期置换债券操作,以2017年第三期招标置换2017年第十五期金融债,规模不超过15亿。据交易员透露,170203中标收益率1.9348%,全场倍数5.41,边际倍数22。

  招商证券(行情600999,诊股)债券分析师徐寒飞表示,当前10期年国开的收益率水平已偏离合理估值,这些举措都显示出市场试图引导估值恢复合理水平,释放的信号意义明显,提振债市。不过从当前的空头势力来看,市场对于下跌预期依旧较强。

  该分析师认为,若要债市企稳,可能仍需央行配合。今年6月和9月的时候,财政部两次开展随买做市支持操作,试图引导国债短端利率下行,不过这两次操作的效果差别较大,其根源就在于央行是否会边际放松。6月时,央行公告中开始提到政府债发行缴款因素,而投放流动性,伴随央行公开市场投放流动性,二级市场1年期国债收益率一周下行15个基点。而9月时,央行并没有明显的配合之举,所以当时的短端收益率也没有显著下行。所以当前虽然国开债接连释放出引导长端利率下行的信号,但关键可能还是要看央行是否有意配合。

  本周以来,债券市场有所企稳,但月末资金趋紧、配置力不足,导致市场情绪仍偏弱。11月28日,国债期债午后跳水悉数收跌,5年期国债期货主力合约TF1712跌0.02%;10年期国债期货主力合约T1712跌0.12%。

  此外,现券收益率多数上行,剩余期限近10年的国开活跃券170215收益率上行7.51个基点至4.9150%,10年国债活跃券170025收益率上行1.25个基点报3.9625%。研究人士称,债券市场经过巨幅调整后,目前债券价值正在提升。短期内,流动性转松与配置力量释放等利好出现后,市场情绪会逐渐稳定,但还不足以扭转市场。

  海通证券(行情600837,诊股)姜超认为,债市出现转机关键需要看去杠杆的进程。可以把去杠杆分作两步,第一步是去金融市场的杠杆,会导致金融市场利率上升。第二步是去实体经济的杠杆,这时会出现社会融资需求的回落,而这时银行的资金将无处可去,最终将重回债市,而债市也有望迎来转机。近两轮的债市调整主要源于加杠杆引发的金融监管,与经济和通胀基本面关系不太大。现在进入了去杠杆第二步,明年社会及政府融资需求有望显著回落,银行资金将面临无处可去的窘境,债市也有望迎来转机。

关键词阅读:央行 国债期货 债发行 主力合约 招商证券

责任编辑:卢珊 RF10057
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
两部门联合规范境外机构债券发行管理

2018-09-26 00:58:02来源:证券日报

国债期货创近4个月新低 股债跷跷板效应趋于减弱

2018-09-26 01:37:22来源:每日经济新闻

一上市公司爆16.78亿债务逾期 10家金融机构踩雷陷债务生死胡同

2018-09-25 08:45:04来源:债市观察

这家地方国企再爆雷!信用泡沫被刺穿 违约大规模爆发或出现在下半年

2018-05-24 09:22:51来源:微信公众号:债市观察

债基变私募 中泰证券陷“兑付门”谁之过?

2018-08-19 16:05:46来源:野马财经

潘向东:中美贸易战对中国经济、股市和债市的影响

2018-03-26 09:00:44来源:新时代宏观

2018年上半年公司债违约事件一览

2018-08-08 17:19:28来源:金融界债券

100万亿资管大洗牌来了!5大券商:股市债市楼市系好安全带

2018-04-28 16:20:33来源:中国基金报

一周净投放6000亿元 关键是投向

2018-09-25 09:59:59来源:时代周报

信用债回暖 城投债“领跑”

2018-08-05 09:37:54来源:经济观察网

利率上浮50%!保本保息的大额存单突然这么火

2018-04-23 11:52:44来源:券商中国

又见违约!年内违约已达27起五家券商踩雷最多

2018-07-17 11:45:34来源:券商中国

委外抢先布局定制基金 下半年债市维持震荡走势

2018-09-20 08:22:07来源:国际金融报

9天内4次出拳监管!地方政府隐性债务有多大?又一地开打清理战

2018-04-11 16:50:46来源:微信公众号券商中国

逾万家地方融资平台监管加码 实施破产将打破刚性兑付

2018-09-20 08:19:05来源:证券日报

违约潮下的债券投资和信用风险防范

2018-08-30 10:54:27来源:金融界债券

薄雾渐散兼四季度转债市场展望

2018-09-25 16:36:05来源:金融界债券

央行今日投放与到期持平 结束五日净投放

2018-09-19 09:17:17来源:金融界债券

股市反弹吓“绿”债市

2018-09-19 08:06:14来源:中国证券报

美债利率持续上升对中国债市影响几何?

2018-02-25 13:25:24来源:中金固定收益研究

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询