风险未出清 期债宜防守反击

1评论 2017-12-08 05:07:07 来源:中国证券报 上市公司绝密调研报告

  7日,债券市场再现调整,国债期货各合约全线下跌,10年期主力合约跌0.16%,单日跌幅创两周新高。虽然短期资金面宽松依旧,但监管政策显然仍对债市波动具有重要影响。市场人士指出,当前债券绝对和相对价值已高,但各类隐忧犹存,风险尚未完全出清,利率向上空间虽不大,但趋势并未扭转,操作不可冒进。

  期债再现大跌

  经过连续几日的盘整之后,7日,国债期货再度走低,各合约全线收跌。10年期国债期货T1803合约开盘即迎来一波杀跌,午后探出日内低点,全天维持弱势震荡运行,收盘报92.890元,跌0.16%。5年期国债期货TF1803合约收报96.440元,跌0.13%。两品种的主力合约双双创出11月23日以来的单日最大跌幅。

  7日,银行间利率债市场收益率波动不大。国债成交活跃度上升,10年期国债活跃券170025早盘成交在3.895%,午盘一度上行至3.90%,尾盘回落至3.88%,与上一日尾盘成交水平持平。10年期国开债活跃券170215早盘围绕4.75%反复拉锯,午后一度上行至4.77%,但尾盘回落至4.74%,反而较上一日尾盘下行2.5BP。

  7日,央行重启逆回购操作,虽只是等量对冲到期逆回购,但月初资金面本就不紧张,逆回购操作重启进一步提振了市场信心,短期流动性仍旧呈现较为充裕的态势。

  最恐慌的阶段已过

  分析人士认为,前期利率债收益率大幅上行,已有超调之嫌,而月初流动性充裕,推动收益率出现一波下行。不过,金融严监管之下,各项政策仍在不断出台,制约了多头情绪,也抑制了利率下行空间。

  6日下午,银监会发布《商业银行流动性风险管理办法(修订征求意见稿)》,较此前试行版本增加诸多细节,强化不同规模银行之间的同业及流动性管理。市场人士指出,年底各类监管新规仍不断出台,确认严监管、去杠杆取向不变,对市场情绪造成一定影响。

  华创证券固收研究指出,无论是对同业业务的抑制、对银行重回存贷款主业的引导、还是对期限错配的限制,都与此前监管文件的重点一脉相承,是监管在流动性风险防范方面的进一步强化。从近期监管文件出台的频率来看,金融监管开始进入新一轮密集落地期,未来银行理财管理办法、资管新规的系列配套文件、同业存单规范文件也有望陆续出台,金融监管仍然在路上,利空出尽言之尚早。

  但也应看到,监管新动向虽对市场情绪造成一定影响,但债券现货市场尾盘收益率重新下行,反映出市场情绪相比之前两个月的恐慌状态已经有所好转。

  有业内人士表示,经过之前调整,债券悲观情绪得到宣泄,做空能量得到较大程度释放,且债券本身价值进一步提升,将抑制收益率继续大幅上行。

关键词阅读:央行 债券市场 国债期货

责任编辑:付健青 RF13564
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
首单国内企业“一带一路”建设公司债券成功发行

2018-01-21 11:19:48来源:证券时报

1月19日债券市场交易提示

2018-01-19 08:15:36来源:中国债券信息网

大公:关注国电集团吸收合并

2018-01-19 06:56:00来源:中国证券报?中证网

债券一级市场需求平稳

2018-01-19 06:55:00来源:中国证券报?中证网

私募把脉2018年:权益类资产机遇可期 债市难乐观

2018-01-21 11:21:13来源:金融投资报

信用债“护身符”或是“窗户纸”

2018-01-19 06:09:57来源:中国证券报

王健林负债4205亿偿还不是问题 王健林的老丈人是谁?

2017-07-21 07:30:15来源:金融界网站

2018年债市市场逻辑切换 配置价值回归

2018-01-02 08:19:50来源:上海证券报

2017年上半年我国宏观经济分析报告

2017-08-11 07:38:28来源:金融界网站债券频道

福利继续:周四申购隆基转债 一文教你轻取无风险收益

2017-11-01 23:57:32来源:中国新闻网

这家券商帮女首富卖转债 把自己"卖了"浮亏2600万

2018-01-18 07:29:21来源:中国基金报

干货:也说说想投国债逆回购应该怎么买

2017-11-08 07:24:25来源:互金投资手记

价值已现顶部未见 去杠杆不止债市震荡寻底

2018-01-17 08:59:47来源:中国证券报

金交所奇葩史:超级投行还是金融黑匣子?

2017-07-24 16:14:54来源:新金融琅琊榜

2018年利率债投资策略:是什么决定了利率?

2018-01-05 09:30:10来源:EBS固收研究

中信期货国债专题:国债期货相关数据跟踪

2018-01-08 14:34:25来源:中信期货研究资讯

天风证券:明年3月后或有机会

2017-12-13 07:16:00来源:中国证券报?中证网

利好难觅 债市下跌概率大

2018-01-20 08:31:00来源:中国证券报?中证网

1月16日上海银行间同业拆放利率

2018-01-16 11:04:06来源:FX168财经网

股强债弱 二级债基跑赢纯债券基金

2017-10-09 08:39:01来源:证券时报

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询