多空分歧加剧 债市等待指引

1评论 2018-03-13 03:37:24 来源:中国证券报 作者:马爽 账户深套?试试这四个方法

  3月12日,10年期国债期货主力合约涨0.08%,现券收益率继续窄幅震荡。市场人士表示,近期债市情绪回暖,但考虑到季末监管考核将近、资管新规仍待落地、美联储可能加息,市场进一步走强面临掣肘,短期料延续震荡格局,关注供给冲击及季末流动性状况。

  延续震荡走势

  12日,国债期货市场延续了上一日的震荡走势,波动有所收敛,至收盘时5年期和10年期国债期货主力合约均实现小幅上涨。其中,10年期主力合约T1806收报93.010元,涨0.08%;5年期主力合约TF1806收报96.605元,涨0.06%。

  昨日现券收益率波动不大。银行间市场上,10年期国开债活跃券170215密集交投于4.86%至4.89%,尾盘成交在4.875%,较上一交易日尾盘上行约2BP;10年期国债活跃券180004全天成交不多,早盘首笔成交在3.84%,后逐渐下行至3.82%,较上一交易日尾盘下行1BP。

  月初以来,债市总体呈现偏强震荡运行态势,一方面,随着1月下旬以来债市逐渐企稳反弹,市场情绪有所回暖,翻多、唱多的声音开始出现;但另一方面,在债市收益率尤其是短端出现较明显下行后,市场对后市的分歧很大,看空、警示的声音仍很响亮。两种观点交织对峙的情况下,市场上涨放缓,波动加大。

  不悲观也不过度乐观

  对于后市走向,目前债市参与者分歧较大。

  国泰君安(行情601211,诊股)(港股02611)证券覃汉指出,二季度债市利率仍有较大下行动力,曲线将从牛陡转向牛平,投资者应重视这轮反弹的持续时间和幅度,加大长久期利率债的进攻性,避免出现踏空风险。覃汉认为,导致这次反弹持续时间比去年更长、幅度更大的核心在于,在今年上半年经济基本面不稳的情况下,政策上很难再出现实质性收紧。

  联讯证券李奇霖认为,今年债券市场的驱动逻辑已经从防风险、强监管转向了基本面。从年初的融资数据和周期品价格表现来看,企业融资难度在逐步加大,主动去库存周期即将开启,经济基本面对债券市场的支持越来越明显。

  海通证券(行情600837,诊股)(港股06837)姜超表示,随着融资需求回落,利率拐点已现,未来债市的每一次调整,都是买入机会。

  华创证券固收研究则认为,未来资金面仍不乐观,短端收益率很难再有大幅下行空间。在基本面数据保持稳定,经济未见下滑拐点之前,长端利率也难有趋势性下行机会。本轮资金宽松驱动的交易性行情空间有限,如果在目前点位选择介入,将面临较大风险。

  相对而言,中金公司(港股03908)固收研究团队的观点偏中性,他们认为,结合监管政策有保有压的态度及经济基本面放缓来看,债市未来不会面临很大的利空,不必过于悲观,但鉴于供需压力依然存在且尚待验证,也不宜对债市过于乐观。

  一位债券投资经理也表示,季末流动性状况尚不明朗,同时在信贷关系改善不明显的背景下,需关注地方债发行量逐步上升会否挤压国债、政策性金融债的配置额度。整体看,当前利率难言趋势性下行,交易仍需注意安全边际。

关键词阅读:债市 国泰君安

责任编辑:付健青 RF13564
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
利好共振 债市上涨集结号吹响

2018-06-20 03:27:15来源:中国证券报

6月19日新加坡银行间同业拆借利率

2018-06-20 12:05:19来源:FX168财经网

跟跌+抗跌 转债宜择优布局

2018-06-20 03:28:16来源:中国证券报

6月20日交易提示

2018-06-20 06:45:00来源:中国债券信息网

MLF替代降准 货币政策在稳不在松

2018-06-20 10:30:00来源:屈庆债券论坛

5月份我国债券市场发行债券3.8万亿元

2018-06-20 06:48:16来源:新华网

国裕物流:公司及下属子公司银行贷款逾期及欠息共计约10.73亿元

2018-06-20 10:23:10来源:经济晓说

食品转债来袭 深耕西南布局全国

2018-06-20 10:30:20来源:屈庆债券论坛

未来债市发展需关注四个问题

2018-06-20 06:42:13来源:证券时报

你一直搞不懂的债券价格和收益率 这下懂了!

2017-10-24 07:21:33来源:路财主

利率下行趋势渐成——利率市场策略

2018-06-20 10:24:20来源:经济晓说

央行昨“放水”2500亿 力保流动性合理稳定

2018-06-20 08:05:39来源:证券日报

病树前头万木春——信用是否会成为系统性风险?

2018-06-20 08:10:05来源:华尔街见闻

2018年5月份金融市场运行情况

2018-06-20 11:07:57来源:成方三十二mp

央行今日净投放400亿元

2018-06-20 09:19:10来源:金融界债券

房企的还债年:偿还规模井喷达历史之最 加速销售回流抗压

2018-06-19 10:37:31来源:时代周报

中美贸易战将导致通胀 还是通缩?

2018-06-19 09:01:20来源:明晰笔谈

天风证券宋雪涛:病树前头万木春

2018-06-19 11:44:42来源:天风证券

22万亿地方债或爆发违约潮 哪个省份最危险?

2018-04-09 10:19:03来源:债市观察微信号

央行有关负责人:当前金融市场流动性合理稳定

2018-06-19 09:29:05来源:人民日报

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询