交易所逆回购利率飙升 季末又见大红包

1评论 2018-03-29 14:58:15 来源:金融界债券频道 抢反弹最强涨停战法出炉!

  资金面整体宽松,但因季末将至结构性矛盾依旧突出,尤其是非银融入跨月资金难度较大。上交所国债逆回购GC001报9%,GC002、GC003、GC004利率均超8%,深交所R-001报8.059%、R-002、R-003、R-004利率均超7%。

    季末又见逆回购大红包!这两天机会最佳

    每逢节假日、季度末这类重要时点,国债逆回购产品利率就会飙升,年化利率可能达到同期银行存款利率的数倍。

  转眼就到季度末,“躺着也能赚钱”的投资理财品种——国债逆回购,又开始活跃起来。最近三天以来,交易所国债逆回购收益率连续飙升。今天,国债逆回购隔夜利率一度上涨到了7%,创下近3个月来新高点。

  由于一季度还有3月29日和3月30日两个交易日,预计国债逆回购1天期和2天期将成为最热门的理财标的,收益率也有望继续走高。

  历史上看,以沪市1天期国债逆回购品种为例,最近几年,除了2013年一季度末、2016年一季度末的盘中收益率相对较低外,其他年份一季度末盘中均上涨至20%以上。其中,2015年一季度末、2017年一季度末,一度上涨超过了30%。

  不过,今年情况有所不同,从银行间货币市场利率来看,隔夜和7天期利率上总体不超3%,资金供给相对充足。这会一定程度上限制国债逆回购收益率的涨幅。

  1天期和2天期逆回购成最佳标的

  3月还有29日和30日两个交易日,这也让1天期和2天期国债逆回购成为最佳标的。

上图是3月份以来,1天期国债逆回购走势。

  可以看出,最近3天,收益率呈现明显上升态势,3月26日尾盘一度上涨至6.34%,较上一交易日一度飙涨87.57%,创出了今年1月3日以来的新高;27日,最高飙升到6.25%;今天,隔夜利率一度上涨到了7%,更是创下近3个月来新高点。

上图是3月份以来,2天期国债逆回购走势。

  也可以看出,最近3天,收益率同样呈现明显上升态势。今天,2天期国债逆回购隔夜利率一度上涨到了6.26%。

  历史上看,以沪市1天期国债逆回购品种为例,最近几年,除了2013年一季度末、2016年一季度末的盘中收益率相对较低外,其他年份一季度末盘中均上涨至20%以上。其中,2015年一季度末、2017年一季度末,一度上涨超过了30%。

  银行间资金宽松,限制逆回购涨幅

  显然,6%的收益率虽然创下了近期高点,但是相比较其他重要节点,比如春节、元旦等重大事件时收益率仍然还有很大距离。

  其实,过去6日,央行累计开展逆回购操作100亿元,累计净回笼4100亿元。央行实施净回笼恰恰说明短期流动性不成问题。而近期的银行间市场资金仍然非常宽裕,资金价格也在说明这一点。

  从上述两个图来看,银行间货币市场利率,在隔夜利率和7天期利率上,资金价格仍然低迷,总体不超3%。

  显然,不跨月的资金供给充足,跨季品种供求略显紧张。

  国债逆回购操作指南

  那么怎么“躺着赚钱”呢?请看下面几点须知:

  第一,国债逆回购的资金门槛有要求,沪市10万元起,深市1000元起,均以整倍数递增。如果资金不多或不够沪市门槛,可以选择深市。

  第二,下单时,选择卖出,价格可结合当日收益率走势报价,报价太高肯定无法成交,交易时间与股票交易时间一致。通常来说,日内最高收益率可能出现在上午,也有可能出现在下午,但尾盘逆回购收益率会自高点出现断崖式下滑,不过也有少数情况是在尾盘大幅拉升。

  第三,逆回购也是有手续费的,一般每10万元1天收费1元。

  选择国债逆回购作为投资理财渠道,使用恰当会带来不少的收益,特别是对于股票空仓的投资者。如果投资者还能和场内货币基金配合理财,可以说是炒股、理财两不误了。

 

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