国债期货反弹乏力 谨慎为宜

1评论 2018-05-25 09:56:30 来源:中国证券报 作者:王朱莹 【狙击二期(*0****)】突破在即!

  

 24日,期债企稳反弹之后显露疲态。分析人士认为,短期债券市场缺乏增量驱动因素,在资金面宽松的背景下,利率上行风险有限。但随着月底到来,叠加6月存单到期压力和MPA考核压力,资金面波动或将加剧,建议机构交易时留足安全边际,不可过度乐观。

  资金面宽松

  5月24日,国债期货高开低走,尾盘由红翻绿,全线收跌。10年期债主力合约T1809下跌0.08%,收报94.575元;5年期债主力合约TF1809收跌0.05%。

  银行间现券收益率窄幅变动。其中,10年期国开债活跃券180205收益率持稳于4.45%一线,成交逾600笔,交投活跃;10年期国债活跃券180011收益率上行2基点报3.65%。

  当日央行开展400亿元逆回购,完全对冲到期量。当日资金面延续均衡偏松状态,但有所收敛。Shibor多数窄幅上行,隔夜Shibor持平于2.53%,7天Shibor下跌0.1基点至2.751%,14天Shibor上涨0.1基点至3.68%,1个月Shibor上涨0.4基点至3.845%。

  “资金面边际大幅宽松,很大程度上助推了市场做多情绪。一级利率债招标结果显示配置盘似乎尚未发力,结合国开债利率下行幅度大于国债,大体可以判断交易盘主导了最近几日的行情,定性为抢跑行情。本次抢跑行情和去年几次熊市反弹的抢跑行情有相似之处,即在行情启动初期,长端利率下行既快且猛,节奏感过强让很多人不适应。”国泰君安(行情601211,诊股)行情17.21 +0.23%诊股港股18.82 -0.95%)证券覃汉团队表示。

  覃汉团队认为,2018年政策基调已经出现微调,加息+降准的组合将维持。下半年6-12月份几乎每个月都有大额的MLF到期,如果仍是以置换式思路,同时考虑可能面临的资金时点性冲击,央行大概率在6-7月份前后进行第二次降准。

  留足安全边际

  市场人士指出,月底资金面宽松程度有所收敛,对债市的支撑作用减弱,在缺乏增量驱动因素的情况下,债市预计将回归震荡格局,建议机构交易时留足安全边际。

  “在流动性压力砸出‘黄金坑’之前,债市已经出现抢跑行情。这充分说明,对于利率波段操作,需要适应其节奏,否则时常会遇到刚意识到机会,但行情已经走完大半的困境,上涨窗口渐渐关闭,建议策略上转为谨慎。”覃汉团队表示,

  华泰期货分析师徐闻宇表示,从基本面来看,市场资金已经开始对经济基本面环比反弹结束进行了预期定价,目前黑色系盘面整体走弱,水泥价格指数增速减缓且耗煤量出现高位回调,一系列高频数据表明,经济基本面环比反弹或告一段落,长债利率或也将再次打开下行空间。不过从美联储5月会议纪要来看,6月联储加息似乎已是大概率事件,关注点在于未来央行公开市场是否会跟随加息。若未来央行跟随联储加息,预计也将通过加大公开市场投放进行对冲,对利率有短期冲击但不影响趋势。

关键词阅读:国债期货

责任编辑:卢珊 RF10057
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
央行超额续作MLF 利率与上期持平

2018-08-15 09:49:01来源:金融界债券

兵团六师违约 城投信仰被打破

2018-08-14 18:58:02来源:金融界债券

疲态渐显 等待基建发令枪

2018-08-15 07:56:32来源:周岳宏观固收

一天两爆雷!债券市场首例城投平台触发违约

2018-08-15 11:14:21来源:中国基金报

债务漩涡中利源精制债券评级遭下调 9月5100万利息兑付

2018-08-15 11:18:53来源:每日经济新闻

最美的基建投资:陕西发行13亿元教育专项债券投入10所高校的建设!

2018-08-15 11:04:30来源:微信公众号:黄桷树财经

你一直搞不懂的债券价格和收益率 这下懂了!

2017-10-24 07:21:33来源:路财主

宽信用未捂热 利率债已冒“冷汗”

2018-08-15 03:07:39来源:中国证券报

3365亿MLF今日到期 央行连续19日未实施逆回购操作

2018-08-15 09:18:25来源:金融界债券

22万亿地方债或爆发违约潮 哪个省份最危险?

2018-04-09 10:19:03来源:债市观察微信号

可转债溢价率创新低 申购户数较高峰期降99%

2018-08-15 01:46:36来源:证券时报

【利率周报】银行负债荒缓解 理财产品收益率小幅下行

2018-08-15 10:51:35来源:苏宁金融研究院

转债短期观望为宜 等待正股企稳

2018-08-15 03:11:58来源:中国证券报

17兵团六师SCP001超短融发生部分违约 逾5亿本息目前只有1.3亿可兑付

2018-08-14 06:55:53来源:债券圈

你一直搞不懂的债券价格和收益率,这下懂了!

2017-11-02 14:38:35来源:债券小馆

虚增收入的主要手段

2017-12-26 11:16:06来源:EBS固收研究

姜超:股市大幅降温 继续看好债券市场

2018-08-09 11:37:26来源:微信公众号 姜超宏观债券研究

预期亚洲债券市场2018年将承压?

2017-11-17 10:23:50来源:友财网

关于设立国家融资担保基金的解读

2018-04-04 14:12:25来源:金融界债券频道

独家:多家机构解密银行间市场7天利率飙升

2018-04-23 22:50:24来源:金融界债券

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询