6月制造业PMI小幅回落 宏观经济生产端走势转弱

1评论 2018-07-02 16:19:23 来源:东方金诚 作者:首席宏观分析师王青 弱市唯一赚钱方法曝光(干货)

  据国家统计局数据,6月制造业PMI为51.5%,前值51.9%;非制造业商业活动指数为55.0%,前值54.9%;综合PMI产出指数为54.4%,低于上月0.2个百分点。

  一、供需趋弱,价格上扬,6月制造业PMI小幅下降,宏观经济生产端出现走弱迹象

  6月制造业PMI转弱,较上月下降0.4个百分点,比上年同期亦回落0.2个百分点。这显示,宏观经济在经历连续两个月的“生产强、需求弱”之后,生产端也开始出现趋弱迹象。

  1、生产指数下行,工业生产改善势头放缓。6月制造业生产指数为53.6%,低于上月0.5个百分点。受端午假期影响,6月工作日天数环比下降,生产节奏较上月有所放缓。从高频数据来看,当月6大发电集团日均耗煤量同比增速为10.4%,较上月的18.7%明显放缓,与整体制造业扩张步伐放慢相一致。

  2、制造业需求扩张速度降低。本月新订单指数较上月降低0.6个百分点至53.2%。受社会融资规模增速下滑,总需求中消费和投资不振等因素影响,制造业需求下行压力显现。生产指数与新订单指数差值持续处于历史低位,但近期存在小幅扩大趋势,反应出供需平衡状况有所下降。考虑到未来经济增速大概率平缓回落,下半年制造业需求扩张幅度将维持降低趋势。

  3、成本价格指数出现上升偏快,企业利润增速将有所回落。6月主要原材料购进价格指数为57.7%,比上月大幅增加1.0个百分点;出厂价格指数为53.3%,仅高于上月0.1个百分点。受原油、钢材等大宗商品价格环比走高影响,生产资料价格保持高位,制造业成本上升趋势明显。此外,6月主要原材料购进价格指数扩张幅度明显快于出厂价格指数,反映出当月工业企业利润增速或将下滑。

  4、新出口订单跌至枯荣线以下,中美贸易摩擦影响显现。6月新出口订单指数为49.80%,较上月降低0.4个百分点,重回枯荣线以下。伴随美国贸易关税实施日期临近,以及近期主要海外经济体景气度渐趋下行,预计出口订单将持续受到较大程度的不良影响。

  值得注意的是,6月小型企业PMI为49.8%,连续两个月处于荣枯线以下。伴随资管新规落地,非标存量压缩,小企业面临较大融资压力;大宗原料上游价格抬升,主要处于中下游的小企业生产利润持续承压;此外,伴随去产能和环保政策持续加码,各行业集中度均有所上升,小企业面临更大竞争环境压力。这也是近期定向扶持小微企业政策持续发力的主要原因。

  二、消费转型带动服务业保持强劲增长, 6月非制造业保持较快扩张步伐

  6月非制造业商务活动指数为55.0%,环比、同比分别上升0.1和1.0个百分点,非制造业延续较快增长势头。

  1、服务业PMI为54.0%,与上月持平,维持2018上半年以来的较快增长趋势。其中铁路运输业、航空运输业、电信广播电视和卫星传输服务、货币金融服务等行业商务活动指数均位于60.0%以上的高位景气区间,业务总量实现快速增长,反映出当前消费转型升级成功推动服务业增长。6月服务业投入品价格指数环比下降1.2个百分点,投入品价格指数与销售价格指数的差值缩小,行业利润或将有所扩大。

  2、建筑业商务活动指数为60.7%,较上月回落0.6个百分点。今年以来我国建筑业保持快速增长,3月以来已连续4个月位于60.0%以上的高位景气区间,与近期房地产投资增速保持高位吻合。6月建筑业投入品价格指数为61.7%,较上月上升2.3个百分点,近期钢材、水泥等建材价格涨幅明显是主要驱动因素。考虑到制造业和建筑业投入品价格指数较上月均有所上升,估计6月PPI增速有望大概率上行至4.5%左右。

  整体上看,6月综合PMI为54.4%,低于上月0.2个百分点,宏观经济综合景气程度依然较好,但制造业生产、需求扩张速度同时回落,经济增长下行压力有所显现。

关键词阅读:制造业PMI

责任编辑:卢珊 RF10057
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
你一直搞不懂的债券价格和收益率 这下懂了!

2017-10-24 07:21:33来源:路财主

地方专项债发行“快马加鞭” 一个半月发行超6000亿

2018-09-20 08:15:59来源:上海证券报

三分钟看懂啥叫逆回购!

2018-07-03 15:08:50来源:雪球

国泰君安覃汉:地方债不停 利率债不兴

2018-09-20 10:53:38来源:财联社

“旧愁”未解添“新愁” 债市震荡没到头

2018-09-20 03:43:36来源:中国证券报

今年上交所地方债发行规模超1.5万亿元

2018-09-20 00:11:31来源:证券日报

从地方债务问责看隐性债务处置

2018-09-20 09:48:58来源:金融界债券

央行意外实施2650亿元MLF 利率与上期持平

2018-09-17 09:51:37来源:金融界债券

债转股也是门赚钱活 五大实施机构半年净赚7亿元

2018-09-20 08:17:34来源:上海证券报

债基增量资金投资信评下沉 低估值中等资质信用债受关注

2018-08-06 08:39:05来源:中国基金报

22万亿地方债或爆发违约潮 哪个省份最危险?

2018-04-09 10:19:03来源:债市观察微信号

委外抢先布局定制基金 下半年债市维持震荡走势

2018-09-20 08:22:07来源:国际金融报

手把手教你转债套利(完整版)

2017-08-23 15:47:56来源:雪球

节前国债逆回购想获得高收益 切记要避开这1天!

2017-09-28 16:38:53来源:长江证券

截至目前 央行尚未进行逆回购

2018-09-17 09:19:11来源:金融界债券

中融双创违约 蒙草生态评级调低

2018-06-17 10:13:50来源:致我们深爱的债券市场

闲话ABS:羞羞的次级

2017-11-13 16:53:46来源:联合评级

信评主管除了看债还能干嘛?

2018-04-24 07:40:44来源:信研春秋

【ABS专题】中美深度比较:未来长租公寓市场格局

2018-03-19 08:24:17来源:燕园基金

泰州华信药业投资有限公司拟于30日发行7.5亿元1年期短融

2017-08-28 14:30:00来源:中国证券报?中证网

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询