彭文生:中央银行应该在公开市场购买政府长期国债

1评论 2018-07-25 16:02:14 来源:金融界债券 抢反弹最强涨停战法出炉!

  金融界债券讯 2018债券年会7月19-7月20日在上海举行。光大证券(行情601788,诊股)全球首席经济学家彭文生做主题演讲 “规范金融需要功能财政”。

  彭文生谈到财政政策有两个导向。一个导向是强调自身的平衡,控制赤字,平衡财政。一种是功能财政,是服务宏观经济平衡,总体的经济平衡。

  财政扩张太多,通货膨胀。金融扩张太多,资产泡沫和金融风险。金融的扩张无非两个因素。第一,政府的信用担保。在我们国家国企杠杆率比较高,地方政府债务比较多,背后隐含着政府引用担保。第二,房地产作为信贷的抵押品。信贷的过度扩张背后通过信贷投放货币底层资产,除了政府信用以外就是房地产。财政投放货币底层资产是政府发行的债券。货币两个投放方式背后的底层资产也不一样,一个是房地产,一个是政府债券。两个底层资产对经济有不同的含义。

  信贷扩张房价上涨,信贷萎缩房价下降。房地产企业的资产负债率很高,过去两年现金流不错,问题似乎还没有暴露,但是有一些房地产开发企业的融资成本在15—20%,很难想象能够持续。央行MLF类似于配资要支持对小微企业贷款,房地产不调整,这个钱放出去最终可能都会流到房地产领域。信贷的功能就很难发挥支持实体经济的作用。我们要发挥财政作用,但是财政靠卖地收入,这是一个死结。我们对财政政策要有根本性的反思,就是要增加对政府债券的依赖,多发行债券少卖地。我们房地产的市值对GDP贡献的比例非常大,政府债券的市值很小,货币发行的底层资产不平衡。财政应该是服务宏观经济的,财政赤字再大也应该减税。财政本身的结构要改善,税收结构要降低增值税、流转税、消费税,引进房产税、财产税,更关键的是要规范财政、透明财政。如果需要的话中央银行应该在公开市场购买政府长期国债

  来源为金融界债券频道的作品,均为版权作品,未经书面授权禁止任何媒体转载,否则视为侵权!

关键词阅读:国债

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
你一直搞不懂的债券价格和收益率 这下懂了!

2017-10-24 07:21:33来源:路财主

华业资本5亿债券实质性违约 重仓债基5天跌幅超6%

2018-10-17 08:21:25来源:每经

加杠杆还是去杠杆:工业企业资产负债率变动的测算

2018-06-05 08:13:05来源:文涛宏观债券研究

2017年度债券市场发展报告(下)

2018-02-28 08:29:40来源:联合资信

又一个城投违约了--地方债务危机下的缩影

2018-07-13 13:42:41来源:微信公众号:人民币交易与研究

中国债券违约报告(共132只)

2018-07-30 11:01:35来源:大金所

海航控股赎回永续债“食言”25亿中票票面利率将重置

2018-10-17 08:14:49来源:每日经济新闻

【2018年展望系列】2018年是负债荒还是资产荒?

2018-01-01 14:09:42来源:大资管观察

地方专项债发行加速 前三季度发行逾1.2万亿

2018-10-10 12:22:56来源:证券日报

450亿突然爆雷!违约时代已全面到来

2018-05-07 09:10:05来源:财经之家

“虚胖”的地产投资意味着什么?

2018-04-13 10:17:51来源:轩言全球宏观

字字真言!WQ老司机教你如何追回本金

2018-07-18 13:29:10来源:债权人

国内债券违约?有多严重?

2018-05-17 11:23:47来源:寶鉅集團

国内首例可交换债未能如期兑付 上市公司债券违约集中爆雷

2018-10-11 08:00:04来源:大众证券报

财金23号文点评:城投债还能投吗?

2018-04-02 10:11:15来源:鹏元评级

【美债收盘】美债伴随美联储言论下滑 关注鲍威尔讲话与非农报告

2018-02-24 05:54:39来源:FX168财经网

2018年利率债投资策略:是什么决定了利率?

2018-01-05 09:30:10来源:EBS固收研究

发改委启动企业债券本息兑付风险排查

2017-12-30 10:57:56来源:中国证券报

央行今起降准1%将这样影响你的生活

2018-10-15 08:58:05来源:中新经纬

地方国资驰援 能否改善过度股权质押和债务违约潮

2018-10-17 08:20:03来源:证券时报

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询