监管政策提振信用债市场预期

1评论 2018-08-07 01:46:33 来源:中国证券报 作者:郭梦迪 【狙击二期(*0****)】突破在即!

  2018年上半年利率债和较高等级信用债表现较好,高等级信用利差稳中有降,而中低等级信用利差震荡上行,信用利差走阔,金融机构普遍偏好较高等级信用债。不过,伴随着近期一系列政策的出台,业内人士认为,这将在一定程度上缓和机构投资者对信用债市场过于悲观的预期,因而未来可以关注一些中等级信用债的投资价值。

  关注中等级信用债

  海通证券(行情600837,诊股)(港股06837)指出,今年上半年低等级信用债遭遇信用风险和流动性风险双杀。本轮违约潮与之前最大的不同在于驱动因素是融资环境趋紧导致的再融资风险上升,信用溢价上行成为影响信用利差的重要因素,低等级信用债因风险更大而上行程度更大。

  “受到今年以来信用风险事件的影响,银行资金在投资债券时相对较为谨慎。”某大型银行资管部投资人士表示,今年上半年资金面一直呈现较为宽松的状态,但基本没有太多资金流向低评级信用债。银行资金较为偏好利率债和高评级信用债,基本上只会投资发行主体为国企的AA+以上的信用债。

  而随着近期一系列政策的出台,业内人士认为这个问题会有所缓和,未来中低等级债也会有一定投资机会。某券商资管固定收益投资经理表示,目前来看,中等级信用债的收益率在比较高的历史分位数上,也是具有比较明显的配置价值。

  某债券私募投资经理指出,随着信用危机的凸显,未来机构会更加深入加强研究投资标的的信用风险。不过,目前市场上也有很多民营企业发行的债券具有一定的投资价值,如果想要博取更多的超额收益,优质的民企债也是不错的选择。

  转债市场挖掘个券机会

  值得注意的是,与去年转债市场火热的情况不同,今年以来,可转债市场回撤明显,超过一半的可转债已经跌破面值,转债破发成为常态。兴业证券(行情601377,诊股)指出,转债破发的原因主要包括:权益行情不佳,转债的市场关注度有所下降,转债打新不等于无风险套利;持有转债机会成本不低,转债缺乏性价比;新发转债正股本身吸引力不强等。

  展望未来可转债市场的投资,银华中证转债B基金在二季报中表示,债券市场方面,“宽货币、紧信用、严监管”的政策组合总体有利于无风险收益率的下降,然而考虑到信用风险仍在释放过程中,低等级债券资产的调整难言结束,债券市场在总体较为乐观的背景下,结构性特征同样突出;转债方面,基于权益市场的弱势博弈特征,仍将以深度挖掘个券机会为主,重点关注长中期业绩良好、转债及正股估值合理个券,兼顾流动性。

  国信证券(行情002736,诊股)指出,下半年,相比股市,转债的性价比优势更加凸显。历史上,虽然转债磨底后的起势需要股票的拉动,但在权益磨底过程中,转债相比上证综指均有十分突出的超额收益。目前部分基本面稳健的个股出现低估,重要股东、高管在此时点选择增持,也有不少公司在此时选择回购,侧面反映了其对公司未来业绩以及股票未来股价的信心。

关键词阅读:信用债市场 转债市场 信用债

责任编辑:付健青 RF13564
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
22万亿地方债或爆发违约潮 哪个省份最危险?

2018-04-09 10:19:03来源:债市观察微信号

7月份发行各类债券3.5万亿元 地方债发行7570亿

2018-08-18 01:24:45来源:证券日报

你一直搞不懂的债券价格和收益率 这下懂了!

2017-10-24 07:21:33来源:路财主

城投融资面临哪些监管?

2018-04-17 15:18:30来源:固收彬法

加快研究推出国债期权和30年期国债期货等新产品

2018-08-17 13:52:22来源:期货日报

中国人口流动趋势图:逃离者究竟去了哪里?

2017-08-29 08:22:56来源:牛邦Kermp

扎堆违约!四家上市公司现债务违约!

2018-05-09 08:01:28来源:票据网

资产证券化市场2017年报:市场创新不断 未来监管趋严

2018-01-19 09:32:36来源:联合信用评级

土耳其汇率崩盘!中国:一个万亿级利好降临!

2018-08-13 07:56:30来源:复利投资

地方债积压供给开始“泄洪”

2018-07-26 01:54:23来源:中国证券报

地方债发行将提速 今年净发行规模或超2万亿

2018-06-19 10:28:25来源:证券日报

发改委:控制企业外债规模防范外债风险

2018-06-28 10:36:15来源:人民网

中国央行今日公开市场净回笼1500亿元

2018-06-27 09:18:06来源:金融界债券

资金松成狗 正回购了解一下?

2018-08-09 10:02:16来源:国利固收汇一债券之家

八问“行业利差分析框架”

2018-01-12 19:18:16来源:天风研究

字字真言!WQ老司机教你如何追回本金

2018-07-18 13:29:10来源:债权人

潘向东:中美贸易战对中国经济、股市和债市的影响

2018-03-26 09:00:44来源:新时代宏观

450亿突然爆雷!违约时代已全面到来

2018-05-07 09:10:05来源:财经之家

1月23日上海银行间同业拆放利率

2018-01-23 11:15:47来源:FX168财经网

中广核风电有限公司拟于9月4日起发行10亿元5+N年绿色中票

2017-09-08 12:12:00来源:中国证券报?中证网

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询