国债市场一声惊雷:中国现在真“有钱”了!

1评论 2018-08-10 09:19:48 来源:每日经济新闻 A股进入长线抄底区域

  学过基本的金融知识的人都知道,美国国债收益率一向被认为近乎等同于“无风险利率”,也是衡量其他各国国债收益率的一把标尺。

  小编注意到,最近在债券市场上,发生了一幕“十年一遇”的罕见场景:

  根据中国债券信息网的数据,8月9日,中国3个月短期国债收益率为1.955%

  同一天,Investing网站交易盘面显示,3月期美国国债收益率为2.05%。

  也就是说,中美国债(超短期)收益率出现“倒挂”,中国国债收益率竟低于美债,息差(spread)为负数!这是2008年金融危机后首次出现这种情况!

  国债收益率低,代表资金的价格低,也就意味着货币流动性充裕宽松

  与此同时,每经小编(微信号:nbdnews)注意到,随着我国金融业开放脚步的加快,外资开始踊跃进入人民币债券和A股市场。据彭博社统计,2018上半年股债市场的外资净流入超过5000亿元人民币。

  一方面,国内货币市场流动性合理充裕,另一方面外资看好中国市场,踊跃入场。现在的中国,可以说是很“有钱”了。

  中美国债利率倒挂

  数据来源:中国债券信息网,Wind

  在这张图里,蓝线是中国3个月国债收益率;红线是美国3个月国债收益率。

  2008年以来,蓝线一直在上面,红线一直在下面。

  但在本月初,蓝线、红线完成了历史性“会师”,现在红线上穿蓝线,这是2008国际金融危机以来,中美超短期国债利率首次出现倒挂。

  数据来源:中国债券信息网,Wind

  最近,货币市场的一些关键利率指标走势是这样的...

  截至8月8日收盘,

  银行间隔夜回购利率DR001为1.4%,创2015年7月末以来新低;

  7天期回购利率DR007为2.25%,创2015年6月中旬以来新低;

  3个月Shibor利率为2.84%,创2016年11月以来新低;

  3个月股份行同业存单利率为2%,创历史新低;

  3个月国债收益率为1.96%,创2016年10月下旬以来新低。

  货币市场利率之低,流动性之充裕,可见一斑。

  7月初,央行实施定向降准,释放流动性约7000亿元。在足量续做当月MLF操作之后,央行又开展了5020亿元1年期MLF操作,全部为增量投放,仅此两项就释放出约1.2万亿元资金。

  8月1日上午,央行召开2018年下半年工作电视会议。会议指出,要实施稳健的货币政策,把好货币供给总闸门,加强预调微调,保持流动性合理充裕。鼓励金融机构加大支持实体经济的力度,降低实体经济融资成本。

  外资半年增持人民币资产逾5000亿元

  央行上周公布的数据显示,今年上半年以来,境外投资者持续增持人民币债券,6月末余额达到1.6万亿元人民币,较上年末增加了4041亿元,增持势头几乎未受汇率波动影响。

  境内股票市场尽管今年表现疲弱,外资单月持仓余额有正有负,但6月末仍较去年底净增加1005亿元。以上两项指标目前均位于历史高位或次高位。

  也就是说,人民币股债市场上半年合计带来了超过5000亿元人民币的资金流入

  图片来源:彭博社

  招商证券(行情600999,诊股)宏观研究主管谢亚轩对媒体表示,

  “资本市场开放带来的国际资本流入和外汇供应增长速度非常快,是当前的一个新现象、新趋势、新力量。

  在经常项目差额缩窄的背景下,金融资本流动成为新增变量,对于汇率市场的影响开始变得不容忽视。”

  中国金融40人论坛高级研究员管涛表示,陆股通北上资金呈现净流入,这或许因为美股估值偏高,而中国作为一个新兴市场,今年以来也调整了不少,估值相对偏低,对外资具有吸引力。

  “谁都不傻,谁会跟钱过不去,A股越跌可能外资进来还可能越多。”

  外资流入“抄底”A股

  8月9日,A股迎来久违的大涨:上证指数上涨1.83%,深证成指上涨2.98%,创业板指更是大涨3.44%。当日,借道沪深港通的北上资金达52.15亿元,为近一个月来最大净买入。同时,QFII也在积极布局。

  图片来源:中国证券报

  Choice数据显示,7月8日以来,借道沪深港通的北上资金连续五周呈净买入,累计达336.79亿元。据中国证券报,业内人士表示,北上资金持续流入,一方面是因为对A股纳入MSCI影响的乐观预期;另一方面,部分外资人士认为当前A股已在低位,出手“抢货”。

  除沪深港通北上资金外,QFII二季度持仓动向亦显示,外资正密切关注A股市场动向。

  据Choice统计,截至8月9日已公布的上市公司年报中,QFII出现在27只个股的前十大流通股东之列。

  一位QFII机构负责人表示,自今年初开始,外资机构对A股热情有所上升。除A股入MSCI原因外,多数外资人士认为A股企业资质较好。

  拔萃国际资产管理有限公司副总裁兼高级分析师陈必昂表示,目前A股已达相对低位,部分大企业估值偏低。未来将等待养老基金入市等相关消息,进一步加大对A股市场的关注力度。

  值得一提的是,近日证监会会议表示,将进一步扩大对外开放,其中之一是修订QFII、RQFII制度规则,放宽准入条件,扩大境外资金投资范围。

  据国家外汇管理局最新公布统计数据显示,截至7月30日,我国累计批准合格境外机构投资者(QFII)投资额度1004.59亿美元,累计批准人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度6220.72亿元人民币,其中6月份QFII和RQFII额度发放明显提速。

关键词阅读:国债收益率 国债市场 利率倒挂 Shibor 深证成指

责任编辑:卢珊 RF10057
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