财政支出发力 资金面短松长紧

1评论 2018-09-28 07:57:43 来源:中国证券报 打板族爽了!

  9月27日,央行连续第2日未开展公开市场操作,600亿元逆回购到期净回笼,为近期连续第5日净回笼。市场资金面延续近几日短松长紧的特征,不跨月资金较为充裕。市场人士指出,月末财政支出规模可观,加之政府债券发行缴款、央行逆回购到期等影响减弱,流动性难现大幅波动。

  央行逆回购继续暂停操作

  27日,央行未开展公开市场操作,为连续第二日暂停操作。当天有600亿元央行逆回购到期,实现自然净回笼。自9月20日以来,央行逐渐降低公开市场操作力度直至完全暂停操作,存量逆回购到期未被足额对冲,已连续5日形成流动性净回笼。

  虽然央行结束了资金投放,甚至转为净回笼,但季末财政支出力度较大,足以对冲央行逆回购到期和政府债券发行缴款的影响,确保流动性总量继续处于较高水平。27日的公开市场业务交易公告称,季末财政支出推动银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期、政府债券发行缴款等因素的影响。

  历史上,9月是传统的财政支出大月,月末财政支出尤其集中。而据公开数据,29日有400亿元央行逆回购到期,另有约1000亿元政府债券缴款,即便算上居民取现的影响,预计也可被财政支出所对冲,流动性总量将继续处于较高水平。有鉴于此,月内央行公开市场操作将大概率继续停摆。

  局部波动无碍大势

  27日,市场资金面总体仍保持均衡,短期资金较为充裕,跨季跨节资金则仍显紧俏,非银机构溢价融资现象较为普遍,不过,市场人士认为,受监管考核因素影响,季末流动性出现时点性、结构性波动乃正常现象,且预计不会明显加重,节后流动性改善则较为明确。

  27日,银行间市场债券回购利率多数走高,代表性的7天期回购加权平均利率持稳在2.70%,14天、21天和1个月期品种纷纷上涨13BP、18BP和4BP,唯独隔夜回购利率大幅下行约11BP至2.43%。上交所市场上,隔夜回购利率收盘上涨16.5BP至3.73%,其余品种收盘利率纷纷出现回落,7天期品种下行48BP至3.855%。

  交易员称,昨日市场上隔夜资金充裕,需求有限,机构均忙于筹措7天、14天等跨季资金,但这些期限的资金融出较少。

  市场人士表示,受监管考核因素影响,季末流动性易出现分层现象,非银机构溢价融资往往推高资金利率。但在流动性总量有保障的情况下,流动性波动风险可控,货币市场局部小幅波动不会明显升级,也不具有太强持续性。因季末财政支出提升了金融机构超储水平,加上季节性扰动因素消退,10月中上旬资金面自然回暖值得期待。

关键词阅读:央行 财政支出 资金面 品种收盘 资金利率

责任编辑:卢珊 RF10057
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
你一直搞不懂的债券价格和收益率 这下懂了!

2017-10-24 07:21:33来源:路财主

转债规模已高达3000亿 可转债“套利”真相

2017-11-23 08:23:51来源:上海证券报

如何正确看待地方债?

2018-10-19 09:47:30来源:固收彬法

海航控股赎回永续债“食言”25亿中票票面利率将重置

2018-10-17 08:14:49来源:每日经济新闻

再谈国债收益率上涨对股市的影响

2018-02-19 11:32:05来源:微信公众号:慧眼财经

私募可交换债违约风险隐现

2018-10-19 08:29:06来源:中国证券报

一图一观点:“几碰头”和“几家抬”有几个意思?

2018-08-12 17:12:55来源:轩言全球宏观

内忧未平 外患再起

2018-01-15 09:33:29来源:屈庆债券论坛

2018年利率债投资策略:是什么决定了利率?

2018-01-05 09:30:10来源:EBS固收研究

央行今起降准1%将这样影响你的生活

2018-10-15 08:58:05来源:中新经纬

转债半周报

2018-10-19 10:49:20来源:文涛宏观债券研究

2018年上半年地方债市场梳理

2018-09-05 11:26:00来源:金融界债券

22日早盘转债市场再度走软

2018-03-22 13:27:00来源:中国证券报?中证网

横河模具、高能环境可转债今日申购指南

2018-07-26 08:23:55来源:证券时报

股债跷跷板再现 避险情绪推涨债市

2018-10-19 04:04:20来源:中国证券报

黑田东彦:不认为债市有大问题

2017-11-07 06:28:24来源:华尔街见闻

永泰能源再曝10亿债券违约 主承销商浙商银行确认

2018-08-28 13:35:42来源:中国证券报

华远地产拟发行28亿短期债券 废止奖励基金管理办法

2018-07-15 16:28:40来源:时代财经

2018年上半年公司债违约事件一览

2018-08-08 17:19:28来源:金融界债券

“侨兴债”事件反思:让严格风控始于“程序合规”

2018-01-15 02:55:31来源:证券时报

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询