创纪录:年内100只债券合计违约金额超千亿!

1评论 2018-12-04 08:00:30 来源:票友—票据圈儿那些事 打板粤泰股份错在哪?

  2018年以来,债券违约事件频发。据wind统计,今年以来债违约金额合计高达1005.44亿元,涉及债券100只,违约金额和违约家数均创纪录。债券违约,不仅债券投资者受影响,相关上市公司股价也会受到拖累。投资者应如何规避风险?

  今年以来100只债券违约

  近期,多只债券被爆违约。11月26日,上清所公告称,未收到“15宏图MTN001”付息兑付资金。11月27日,上市公司盛运环保(行情300090,诊股)公告称,公司未能于11月27日前足额兑付“17盛运01”本息,“17盛运01”构成实质性违约。同日,上清所也发布了关于未收到“15永泰能源(行情600157,诊股)MTN002”回售付息资金的通知,永泰能源旗下债券15永泰能源MTN002构成违约。

  今年以来,信用债违约数量多、金额大。据wind资讯统计,截至12月2日,今年以来已有100只债券违约,违约金额达到1005.44亿元。

  自2014年起,公开市场开始出现债券违约。截至目2018年12月2日,债券市场共有222只债券发生违约(仅为银行间、交易所交易的债券),违约金额达到1865.29亿元。具体来看,2014年6只债券违约,违约金额为13.4亿元;2015年共有25只债券违约,违约金额达到115.19亿元;2016年,违约债券大幅增加,共有56只债券违约,违约金额达到393.77亿元;2017年共有35只债券违约,违约金额337.49亿元。由此可见,2018年以来违约债券数量和金额均创下历史新高。

  从违约主体方面来看,今年来债券违约的主体以民企和上市公司为主,包括亿阳集团股份有限公司、五洋建设集团股份有限公司、河南众品食品有限公司等。光大证券(行情601788,诊股)在相关研报中指出,受市场风险偏好下降、规避情绪加重的影响,民企特别是中小民企抵御风险能力较差,因此在集中违约周期中最为“受伤”。当然,也有一些央企、中外合资企业、地方国企同样发生债券违约。比如中国华阳经贸集团有限公司、丹东港集团有限公司、四川省煤炭产业集团有限责任公司等。

  14家上市公司发生债券违约

  除民营企业外,上市公司也是今年来债券违约的重要主体之一。据wind资讯数据显示,今年来共有14家上市公司发生债券违约,分别是中弘退(行情000979,诊股)、ST中安(行情600654,诊股)、永泰能源、印纪传媒(行情002143,诊股)、神雾环保(行情300156,诊股)、乐视网(行情300104,诊股)、*ST凯迪(行情000939,诊股)、金鸿控股(行情000669,诊股)、*ST保千(行情600074,诊股)、利源精制(行情002501,诊股)、富贵鸟、雏鹰农牧(行情002477,诊股)、华业资本(行情600240,诊股)和盛运环保。

  对上市公司而言,债券违约不仅会导致债券价格大跌,也会给上市公司股价造成较大的影响。数据显示,这14家公司中*ST保千、中弘退、神雾环保、乐视网4家公司今年来股价跌幅超过80%,*ST凯迪、印纪传媒、盛运环保等8家公司年内跌幅均超50%。

  今年10月8日,华业资本爆发“萝卜章”事件,公司遭遇上百亿的应收账款骗局,涉事的公司二股东失联。10月8日,华业资本股价一字跌停,公司旗下债券也同样未能幸免。15华业债当日盘中暴跌25%,被上交所临时停牌。随着事件的持续发酵,10月15日,公司债券17华业资本CP001便因未按时兑付本息而违约,公司股价近期持续在低空徘徊震荡。

  今年5月7日,凯迪生态旗下的债券“11 凯迪 MTN1”未能兑付本息,构成实质性违约,违约本息高达6.98亿元。今年7月2日,公司股票复牌以后,连续收出24个跌停。9月5日、11月19日,该公司旗下“16凯迪01”、“16凯迪02”、“11凯迪债”再次触发违约。该公司集巨额债务逾期、高管信批违规、退市风险警示等多重风险于一身,10月底股价一度跌至1元以下,截至11月30日,报收1.18元/股。

  投资者如何避险?

  今年以来,债券违约事件为何频频发生?

  大同证券重庆新牌坊营业部国际理财师田晖告诉记者,今年爆发债券违约潮的主要原因是降杠杆及经济下行导致企业资金链断裂。光大证券债券违约专题研究报告中也指出,2018年以来的金融严监管叠加政府债务严监管对企业的经营和融资造成了一定的影响,而前期政策宽松条件下部分企业大量融资,负债扩张较为激进,然而该模式在监管趋严的背景下无法复制。债务到期时外部环境的变化使得企业资金周转困难,2018年债券集中违约的现象较为严重。

  债券违约后,通常情况下,投资者可以通过协商解决、向保证人求偿、通过AMC处置债权、变现抵质押物、法律诉讼、破产申请等多种方式进行求偿。其中,协商解决是双方共赢的最优方式,其前提是债权人自身的偿债能力以及偿债意愿较好,通常由于突发状况导致的违约事件,协商延迟兑付能够将双方的损失降到最低。

  但是,这些求偿途径目前都存在一定的困难点,比如协商解决的主要问题便在于协商缺乏法律约束力,兑付进程无法保障。向保证人求偿可能存在保证人“担而不保”等问题。据wind资讯数据统计,2014年以来,共有157只违约债券有偿还进展,但多以付息为主,还本的较少,仅有16只。

田晖表示:“投资者今年在低风险资产配置上应更保守一些,加强对投资对象的考察,多考虑极端风险如果发生会造成的影响。”

关键词阅读:债券 违约

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