通威股份可转债申购价值分析:光伏板块优质标的 积极申购

1评论 2019-03-14 11:25:43 来源:致我们深爱的债券市场 作者:杨为敩 鲁璐 绿庭投资到底有多牛?

  

摘要

  1、公司为大型农业科技型上市公司,18Q3主营业务包括农牧业务(63.88%)和光伏业务(36.12%),具有“水上持续产出清洁能源,水下产出优质水产品”复合增效优势。

  2、受“531新政”冲击,公司预计2018年归母净利润20.12-21.13亿元,同比增加0%—5%,较2017年明显下滑,而产能逆势有序扩张、以量补价。18年11月民企座谈会后光伏产业政策反转,2019年公司产能释放在即。

  3、通威转债平价为101.53元,与其平价相邻的国君、长证转债溢价率分别为17.64%、15.63%。市场上其他光伏主题转债包括隆基转债(120.15元,5.74%)、林洋转债(69.86元,51.35%)。我们给予通威转债以14%左右的转股溢价率,上市价格位于110.18元-121.38元区间内,中枢价格为115.74元。

  4、用13日转债平价与转债收盘价拟合曲线计算,得到通威转债价格为114.62元,供参考。

  5、预计原股东优先配售规模为60%,可供网上网下申购的转债为20亿元,预计网上有效申购户数在35-40万户,网下有效申购户数在8300-8800户,打满的申购数量合计在86500亿元-92000亿元,中签率中枢为0.022%。

  6、通威转债条款中规中矩、平价高于面值,打新收益较高,破发概率低。若正股下跌1.60%以上,抢权申购的收益率就可能被完全吐出。建议积极申购,不必抢权。

  风险提示:正股及市场大幅波动风险;产能投放不及预期

关键词阅读:转债

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
光伏行业可转债深度梳理

2019-03-20 07:35:12来源:郁言债市

银行转债重现强赎机制 常熟转债被提前赎回

2019-03-19 08:48:17来源:上海证券报

银行柜台市场发行地方债开闸 六省市尝鲜

2019-03-19 07:41:36来源:证券日报

这位中国顶级投资者最喜欢的债券很难买到

2019-03-20 15:12:31来源:同花顺财经

正股股价与可转债发行相关度分析

2019-03-20 08:01:01来源:可转债研究

招路转债投资价值分析:高速之王 转债起航

2019-03-20 07:47:45来源:兴证固收研究

8家险企年内增资发债521亿元 同比飙增129%

2019-03-20 08:28:23来源:证券日报

年内PPI同比已经见底了吗?

2019-03-20 07:12:50来源:轩言全球宏观

不想太冒险的朋友看过来 我为什么买兴业年年利定开债券

2019-03-20 14:12:30来源:中国基金报

“常熟转债”提前赎回简评:强制转股即将成行

2019-03-20 08:47:41来源:中信建投证券研究

“12三胞债”兑付遇变数 三胞集团:个人先划付 机构再等等

2019-03-20 08:36:29来源:每日经济新闻

可转债市场火爆个别触发强赎 两方面判别对正股抛压影响

2019-03-20 08:32:39来源:大众证券报

美酒 也忌贪杯

2019-03-20 07:49:20来源:兴证固收研究

从货币政策利率传导机制看2019年政策主线

2019-03-20 07:45:46来源:华创债券论坛

东方园林5亿债券违约是虚惊?钱未到账这个锅由财务背!

2019-02-13 08:00:14来源:票友—票据圈儿那些事

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询