资金利率普遍上行 利率债市场持续震荡

1评论 2019-06-17 08:29:42 来源:靳论固收 作者:靳毅团队 603022老妖不死!

  

  本周流动性跟踪 税期因素带动资金利率有所上行,央行重启28天逆回购助力资金跨季。本周公开市场资金净投放650亿。截至6月14日,相较于上周四(6月6日,下同),银行间质押式回购利率方面,R001上行19.22BP,R007上行6.54BP,R014上行38.86BP。存款类质押式回购利率方面,DR001上行19.07BP,DR007下行0.60BP,DR014上行14.54BP。SHIBOR利率总体上行。6月14日,SHIBOR隔夜为1.7230 %,上行20.20 BP;SHIBOR1周为2.5650 %,下行0.70BP;1月期SHIBOR报收2.8980%,上行5.70 BP,3月期SHIBOR报收2.9470%,上行2.30BP。本周同业存单发行量大幅上涨,净融资依然为负。本周同业存单总发行量为5416.40亿元,总偿还量为6001.90亿元,净偿还585.50亿元,净偿还较上周缩减988.60亿元。

  本周一二级市场 本周一级市场共发行63只利率债,实际发行总额为4432.64亿元,较上周增加1941.88亿元;总偿还量1915.20亿元,较上周增加153.94亿元;净融资为2517.44亿元,净融资较上周增加1787.94亿元。本周利率债发行量有所上升,农发债需求普遍较好。二级市场方面,本周国债各期限利率总体上涨,国开债利率有涨有跌。截至6月14日,1年期国债收益率为2.7338%,较上周四(6月6日)上行7.96BP。10年期国债收益率报3.2302%,上行1.66BP。1年期国开债收益率为2.8713%,较上周四下行1.4BP。10年期国开债收益率报3.6202%,下行3.49BP。

  风险提示 银行间信用风险,贸易摩擦风险超预期。

  1、 流动性跟踪

  1.1、 公开市场操作

  周一(10日)到周五(14日),央行公开市场分别展开逆回购投放300亿、100亿、350亿、1000亿、1000亿;周一(10日)到周四(13日),当天逆回购分别到期800亿、600亿、600亿、100亿;本周无MLF到期与投放。6月14日,央行增加再贴现额度2000亿元,常备借贷便利额度1000亿元,加强对中小银行流动性支持,中小银行可使用合格债券、同业存单、票据等作为质押品,向人民银行申请流动性支持。全周公开市场资金净投放650亿。下周预计逆回购到期550亿元,MLF到期2000亿元。

资金利率普遍上行,利率债市场持续震荡(国海固收研究)

  1.2、 货币市场利率

  本周资金利率上行较多。截至6月14日,相较于上周四(6月6日,下同),银行间质押式回购利率方面,R001上行19.22BP,R007上行6.54BP,R014上行38.86BP。存款类质押式回购利率方面,DR001上行19.07BP,DR007下行0.60BP,DR014上行14.54BP。

  SHIBOR总体上行。6月14日,SHIBOR隔夜为1.7230 %,上行20.20 BP;SHIBOR1周为2.5650 %,下行0.70BP;1月期SHIBOR报收2.8980%,上行5.70 BP,3月期SHIBOR报收2.9470%,上行2.30BP。

资金利率普遍上行,利率债市场持续震荡(国海固收研究)

  1.3、 同业存单发行

  本周同业存单发行量大幅上涨,净融资依然为负。本周同业存单总发行量为5416.40亿元,总偿还量为6001.90亿元,净偿还585.50亿元,净偿还较上周缩减988.60亿元。

  同业存单各期发行利率均上行。截至6月14日,1月期品种发行利率为3.2200%,较上周四(6月6日)上行9.48BP;3月期品种利率为3.2586%,上行10.93BP;6月期品种利率为3.3669%,上行8.04BP。

资金利率普遍上行,利率债市场持续震荡(国海固收研究)

  1.4、 实体经济流动性

  票据直贴利率下跌,转贴利率上行。截至6月14日,长三角地区6个月的票据直贴利率为2.70%,较上周四下跌10BP,6个月的票据转贴利率为2.70%,较上周四上行30BP。

资金利率普遍上行,利率债市场持续震荡(国海固收研究)

  1.5、 一周监管动态

资金利率普遍上行,利率债市场持续震荡(国海固收研究)

  2、 利率债

  2.1、 一级市场发行及中标

  本周一级市场共发行63只利率债,实际发行总额为4432.64亿元,较上周增加1941.88亿元;总偿还量1915.20亿元,较上周增加153.94亿元;净融资为2517.44亿元,净融资较上周增加1787.94亿元。

资金利率普遍上行,利率债市场持续震荡(国海固收研究)

  2.2、 利率债到期收益率

  本周国债各期限利率总体上涨。截至6月14日,1年期国债收益率为2.7338%,较上周四(6月6日)上行7.96BP。3年期国债收益率报2.9415%,下行1.18BP。5年期国债收益率报3.0732%,上行1.67BP。7年期国债收益率报3.2601%,上行0.64BP。10年期国债收益率报3.2302%,上行1.66BP。

  国开债各期限利率有涨有跌。截至6月14日,1年期国开债收益率为2.8713%,较上周四下行1.4BP。3年期国开债收益率报3.2995%,下行0.16BP。5年期国开债收益率报3.5966%,上行0.85BP。7年期国开债收益率报3.7850%,上行1.24BP。10年期国开债收益率报3.6202%,下行3.49BP。

资金利率普遍上行,利率债市场持续震荡(国海固收研究)

  2.3、 利率债利差

  截至6月14日,各期期限利差涨跌不一。与上周四相比,10Y-1Y利差收窄6.30BP,10Y-5Y利差收窄0.01BP,10Y-7Y利差走阔1.02BP。

资金利率普遍上行,利率债市场持续震荡(国海固收研究)

  国开债不同期限隐含税率均收窄。截止6月14日,5年期国债、国开债利差为52.34BP,5年期国开债隐含税率收窄0.26个百分点。10年期国债、国开债利差为39.00BP,10年期国开债隐含税率收窄1.31个百分点。

资金利率普遍上行,利率债市场持续震荡(国海固收研究)

  3、 海外债市跟踪

  美国国债利率短期下跌,长端利率保持不变。截止6月14日,2年期国债收益率为1.840%,较上周五(6月7日)下跌1.00BP;10年期国债收益率为2.090%,与上周五保持一致;10Y-2Y利差为0.25%,较上周五上行1BP。

  日本长端利率上涨,德国长端利率下跌。根据最新数据,德国10年期国债收益率为-0.24%(6月13日),较6月7日下行1.00BP;日本10年期国债收益率为-0.108%(6月13日),较6月7日上行0.40BP。

资金利率普遍上行,利率债市场持续震荡(国海固收研究)

  4、 通胀跟踪

  本周蔬菜价格指数小幅下跌,山东蔬菜价格指数上涨。截至6月14日,农业部菜篮子批发价格指数收于109.96,较上周五下跌1.74%;山东蔬菜批发价格指数收于91.02,较上周五上涨3.46%。

  生猪、猪肉价格持续上涨。截至最新数据(6月14日),22个省市出栏肉猪平均价为16.33元/千克,较上周五上涨1.94%。猪肉平均价为24.02元/千克,上涨0.04%。

资金利率普遍上行,利率债市场持续震荡(国海固收研究)

  工业品、原材料价格上涨,原油期货价格下跌。截至6月14日,南华工业品价格报2253.75,较上周四上涨1.36%,RJ/CRB商品价格指数收于174.81点,较上周五上涨0.21%。布伦特原油期货和WTI期货结算价(6月13日)分别报61.31美元和52.28美元,分别下跌3.13%与3.17%。

资金利率普遍上行,利率债市场持续震荡(国海固收研究)

  5、 下周重要经济数据和事件

资金利率普遍上行,利率债市场持续震荡(国海固收研究) 资金利率普遍上行,利率债市场持续震荡(国海固收研究)

  6、风险提示

  银行间信用风险,贸易摩擦风险超预期。

关键词阅读:资金利率

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询