金融界债券讯 央行6月27日发布公告称，为提升银行永续债的市场流动性，支持银行发行永续债补充资本，增强金融服务实体经济的能力，中国人民银行于2019年6月27日开展了央行票据互换（CBS）操作，操作量25亿元，期限1年，费率0.25％。首期结算日为2019年6月27日，到期日为2020年6月27日（遇节假日顺延）。

　　下面我们先把永续债与CBS关系再说下，永续债券，又称无期债券，顾名思义就是没有明确的到期日，或者说期限非常长（一般超过30年）的债券。从所属类别而言，永续债被划分到商业银行的其他一级资本里面。其他一级资本又隶属于商业银行资本这个庞大的体系，从风险控制的角度来说，商业银行资本越高，对银行的保护就越足。

　　银行发放贷款需要计提风险资本，但是资本充足率考核对银行发放贷款形成了约束。在服务实体经济的背景下，发行永续债可以扩充银行资本，增大银行信贷投放空间，疏通货币传导机制，提升风险抵御能力。大部分永续债券可以计入发行主体的权益资本，而不用记为负债。因此，永续债就是银行补充一级资本的重要渠道。　　

　　为提高银行永续债的流动性，支持银行发行永续债补充资本，中国人民银行决定创设央行票据互换工具（Central Bank Bills Swap，CBS），CBS是一种“以券换券”的操作工具，中国人民银行从一级交易商处（即永续债的认购方）换入永续债，同时给其换出等额央行票据，到期时，中国人民银行再与一级交易商互相换回债券，期间银行永续债的利息仍归一级交易商所有。这样，名义上持有的是永续债，实际上持有的是央行的债权，央行创新央行票据互换工具是对银行永续债的背书行为，极大的保障了安全性，同时又提高了收益。

　　据统计，在2018年最新的银行主体评级中，国内大型商业银行（中农工建交邮储）、股份制商业银行（共十二家）以及共计134家城商行中的109家，全是AA级及以上评级的银行。这就意味着，此次央妈鼓励银行发行永续债，不少中小银行也位列其中。

　　此外，央妈在创设CBS的基础上，把主体评级 AA 以上的银行永续债纳入 MLF、TMLF、SLF 和再贷款的合格担保品范围。此举进一步增强了银行业永续债的流动性。

　　自从年初央妈创设CBS给予永续债支持后，商业银行永续债发行计划进展频频。1月25日，中国银行在银行间债券市场成功发行400亿元无固定期限资本债券，认购倍数超过2倍，票面利率为4.50％，这是我国商业银行获批发行的首单永续债。预计可提高中国银行一级资本充足率约0.3个百分点。

　　6月3日，民生银行做为股份制银行首单在银行间债券市场成功完成400亿元无固定期限资本债券簿记定价，当期票面利率4.85％，预计可提高公司一级资本充足率和资本充足率0.84个百分点。

　　6月20日，浦发银行发布公告称，该行近日收到《中国银保监会关于浦发银行发行无固定期限资本债券的批复》，银保监会同意该行发行不超过300亿元人民币的无固定期限资本债券，并按照有关规定计入该行其他一级资本。上述事项尚需得到央行批准。

　　6月26日，华夏银行在银行间债券市场成功发行400亿元无固定期限资本债券（永续债），前 5 年票面利率为 4.85％，每 5 年调整一次，在第 5 年及之后的每个付息日附发行人赎回权。这是商业银行发行的第三单无固定期限资本债券，获得投资者充分认可，全场认购倍数2.06倍。