要内容

　　7月以来违约事件较上月增多，新增6家违约主体

　　7月以来债券市场上违约事件较上月增多，共有24只债券发生违约，较上月增加13只，共涉及17家发行人，其中新增正源地产、安徽外经、精功集团、沈机集团、华泰汽车、大富配天投资共6家违约主体。信用风险事件方面，7月以来有2家企业发生信用风险事件，大富配天投资、海伟集团将债券兑付进行展期。

　　负面评级调整次数较上月增加，下调行业中银行占比较大

　　7月份债券市场负面评级调整次数较上月增加，具体来看，主体下调29次，较上月增加12次，共涉及22家主体；债项下调54次，较上月增加20次；展望调整为负面及列入评级观察名单的次数分别为9次和12次，均较上月有所增加。主体下调行业中银行占比较大，共涉及7家银行，产业债行业主要涉及建筑、装备、化工等，共涉及13家主体，其中民营企业和国有企业各有6家，下调原因为盈利能力或偿债能力下降、业务竞争力降低、发生债券违约等。

　　中短期票据信用利差全面收窄，AAA与AA+等级间利差亦收窄

　　7月份中短期票据信用利差全面收窄，其中1年期信用利差收窄2bp-4bp，3年期信用利差收窄范围为1bp-8bp，5年期信用利差收窄范围为2bp-15bp。等级间利差方面，各期限的AAA与AA+等级间利差亦收窄，幅度为1bp-11bp；1年期和3年期的AA+和AA分别扩张2bp和7bp，5年期的AA+与AA收窄2bp；3年期AA与AA-扩张1bp，1年期和5年期AA与AA-均为持平。

　　信用债发行总规模较上月上升，1年期短券发行利率走势分化

　　7月份主要信用债品种发行规模为7874.92亿元，较上月上升38％。此外，7月新发债中AAA占比较上月上升7个百分点，AA+和AA占比分别较上月下降3个百分点和4个百分点。发行利率方面，1年期短券发行利率走势分化，截至7月底，AAA和AA短券发行利率分别较上月底下行20bp和16bp，AA+短券发行利率较上月底上行7bp。

　　二级市场成交量较上月上升，AAA级中短期票据收益率全面下行

　　7月份现券成交总量为18.41万亿元，较上月上升21.12％。收益率方面，7月底AAA级各期限中短期票据收益率全面下行，下行幅度为6bp-13bp。

　　财新与官方制造业PMI均低于荣枯线，质押式回购利率总体先升后降

　　2019年7月份，我国财新制造业PMI为49.9％，官方制造业PMI为49.7％，分别较上月小幅提升0.5个百分点和0.3个百分点，但两者仍低于荣枯线。市场流动性方面，本月质押式回购利率总体先升后降。截至7月末，隔夜、7天期、14天期质押式回购利率较6月底分别上行120bp、13bp和2bp，1月期质押式回购利率较6月底下行10bp。