2月15日，资本邦了解到，天风证券发布研报认为，模型预测年内（3月-12月）10年期美债收益率的运行区间为1.38％-1.71％。

　　如果维持当前利率水平不变，标普500可以运行到3900-4200点区间。如果维持当前点位不变，美债利率需升至1.75％才会对美股产生冲击。上半年可能是美债利率与美股共同上行。

　　按照美股的动态估值计算，标普500在4200-4300点附近、10年期美债利率在1.5％附近时，美股可能会发生较大回撤。价值股与周期股并不贵，仍有机会。