招商宏观：年前调降MLF利率 提振企业预期、稳定就业

　　1月17日消息 1月17日，央行运用MLF工具投放流动性7000亿元，期限1年，利率为2.85％，降息0.1个百分点；7天逆回购投放1000亿，利率2.1％，降息0.1个百分点。

　　对此，招商宏观团队认为，自中央经济工作会议提出“稳增长”并要求宏观政策“提前发力”之后，降息成为市场关注的焦点。每月中旬公布的MLF报价，即成为观测中期政策利率取向的窗口。此次调降MLF与7天逆回购利率，释放出了清晰的宽松信号。

　　随着中国经济形势的变化，稳增长的内涵也出现了相应调整：稳增长逐渐成为手段，稳就业才是目的。央行的现代货币政策框架也已明确提出，将稳就业作为货币政策的新增目标。

　　当前经济下行压力暴露出的“预期弱”问题，“预期弱”将削弱企业经营意愿，导致更大范围就业问题的产生，最终对“稳增长”产生不利影响。鉴于降息具有强烈的信号指示意义，央行选择年前调降MLF利率，可能多从提振企业预期、稳定就业来考虑。