转债市场将开启布局阶段

　　4月6日消息 4月1日转债市场反弹，表现明显强于正股。389支上市交易可转债，除英科转债和财通转债停牌，297支上涨，1支横盘，89支下跌。其中泰林转债（15.40％）、湖广转债（15.35％）和天铁转债（9.00％）领涨，宁建转债（-7.35％）、美诺转债（-5.72％）和天地转债（-5.69％）领跌。384支可转债正股，173支上涨，11支横盘，200支下跌。其中泰林生物（20.01％）、湖北广电（10.02％）和江阴银行（6.74％）领涨，美诺华（-10.00％）、飞凯材料（-9.50％）和宁波建工（-8.44％）领跌。

　　明明团队认为，随着估值趋向合理，市场焦点再次回到正股层面。3月中旬内外冲击下的情绪底或已探明，进入二季度市场有望逐步回稳，转债市场也有望开启布局阶段。建议投资者以逆周期和波动率策略为主。

　　从正股出发的布局方向上，稳增长方面遵循从基建到地产再到消费的布局思路；可以提升对地产以及消费板块中周期品类的仓位。 成长角度则关注估值消化后的高景气度行业标的。另一方面考虑到市场波动的放大和转债近期的回落，波动率策略也值得关注。

　　对传统通胀品种的交易保持一份谨慎，虽然近期再次遭遇局部疫情反复的扰动，但市场预期逐步回稳。结合波动率，我们建议重点关注医药产业链机会。

　　高弹性组合建议重点关注兴业转债、新春转债、斯莱转债、石英转债、金禾转债、傲龙（温氏）转债、三角（苏试）转债、鹏辉转债、朗新转债、利德转债。

　　稳健弹性组合建议关注南航转债、万迅转债、伯特转债、恩捷转债、旺能转债、美诺（济川）转债、江丰转债、通22转债、楚江转债、洽洽转债。