这家民营房企1.57亿美元债要约交换完成!AMC50亿资金“入场”

1评论 2022-06-23 14:27:39 来源:金融界 作者:冷措

  金融界6月23日消息 22日,一段短短的公告又将中南建设(行情000961,诊股)的资金困境拉入眼前。

  两笔美元债交换要约,1.57亿美元票据本金金额获得交换。就此,江苏中南建设集团股份有限公司(以下简称为“中南建设”)的主承销商招商证券(行情600999,诊股)和民生银行(行情600016,诊股)第一时间与发行人中南建设进行了沟通,中南建设称“由于房地产整体不良市场环境以及近期疫情影响,对于即将到期的境外债券发起交换要约,属于市场化协商机制,是市场普遍的做法。公司将通过自身的努力,在维护投资者利益的同时,推动行业恢复良性循环。”

  完成两笔美元债要约交换

  6月7日,中南建设公告称,JIAZHO10.87506/18/22和JIAZHO1206/08/22两笔美元债的交换要约已完成,共计1.57亿美元票据本金金额获得交换。新票据将于2023年6月5日到期,息票率12%,于2022年12月6日和2023年6月5日进行付息。6月6日,该公司已向JIAZHO11.504/07/24持有人现金支付575,772.50美元同意费。

  在中南建设宣布2022年6月到期的两只美元债交换为2023年到期的新票据后,联合国际将其国际长期发行人评级从‘B’下调至‘CCC+’。对此,联合国际表示,中南建设在向债券持有人提出交换要约,将加剧流动性和再融资风险。

  海南中南投资发展(国际)有限公司是中南建设全资子公司,为其海外发债平台,目前存续的境外债券2只,分别为11.5%GTDSNR07/04/24USD(REGS)存续规模2.5亿元和JIAZHO1206/05/23存续规模1.57亿元。

  此前,东方金诚因预计中南建设2021年业绩下滑,短期面临债务本息集中兑付压力等原因,下调了中南建设主体及相关债项信用等级,将中南建设主本信用等级由AA+下调至AA,评级展望由稳定调整为负面,同时将“17中南01”、“20中南建设MTN001”、“20中南建设MTN002”和“21中南01”信用等级由AA+下调至AA。

  而评级下调后,相继引发“17中南01”、“19中南02”、“19中南03”、“20中南01”、“20中南02”、“21中南01”6只债券触及债券募集时设定的违约条款。其中,“19中南03”、“20中南02”、“21中南01”已通过了豁免发行人违约责任的议案,而“19中南02”、“20中南01”、“17中南01”三只债券未能通过豁免,公司决定提前兑付“17中南01”、“19中南02”、“20中南01”,近期公司也提前完成“17中南01”、“20中南01”两期债券兑付。

  一季度公司净利润下滑

  天眼查显示,中南建设成立于1988年,2009年在深交所上市。主要从事房地产开发及建筑服务。从股权的结构上看,中南城市建设投资有限公司(以下简称为“中南建投”)做为控股股东,持股比例53.88%。公司位列中国企业500强第78位,中国民营企业500强第11位,中国房地产企业16强。

  2021年年报数据显示,中南建设归属于上市公司股东的净利润为-33.82亿,盈利同比下降147.78%,扣除非经营性损益后的净利润为-40.36亿元,盈利同比下降171.51%。另外,2021年公司合同销售金额1,973.7亿元,销售面积1,468.7万平方米,同比分别减少11.8%和12.9%,低于行业17.8%和15.6%的降幅。2021年公司建筑业务新承接(中标)项目合同总金额212.6亿元,同比减少30.7%。

  在“三道红线”方面,截至2021年末,中南建设净负债率为93.16%,剔除预收款后的资产负债率80.52%,现金短债比(扣除受限资金)0.6,三道红线踩中两条,公司实际债务规模在持续增加。

  进入到2022年公司的经营并未好转,今年一季度,中南建设营业收入为77.49亿元,同比下降46%;归属净利润为-6.080亿,同比下降188.73%;扣非净利润为-7.835亿,同比下降217.57%。

  最新的5月经营情况显示,公司5月实现合同销售金额49.9亿元,销售面积41.5万平方米。1-5月累计合同销售金额261.8亿元,同比减少70.5%;销售面积210.6万平方米,同比减少67.3%。

  截止至2022年一季度末,公司全部有息债务为560.8亿元,其中一年内到期的有息负债185.6亿元。对于公司是否存在流动性风险、持续经营能力是否存在重大不确定性,公司在回复交易所问询时表示2022年一季度末货币资金192.5亿元,扣除用途受限的资金,公司可自由支配现金122.3亿元。

  实现流动性补充,多管齐下

  为实现流动性补充,控股股东中南建投频频对中南建设进行股份质押。5月27日,中南建投将5050万股质押给华夏银行(行情600015,诊股)南通分行,用于补充流动资金。据最新数据显示,中南建投累计质押中南建设股份16.17亿股,占其持股比例的78.08%,占总股本比例42.26%。截至今年12月17日及2023年6月17日,中南建投到期的质押股份累计数量分别为4.67亿股及6.62亿股。对应融资余额分别为9.52亿元和14.42亿。

  中南建投表示,质押还款资金来源于自有资金,质押股份目前无平仓风险,股份质押均设立风险预警线和平仓线。若因股价下跌,达到履约保障警戒线或最低线时,将采取追加保证金等方式,避免触及平仓线而引发平仓风险。

  不光是控股股东走在质押、解质押、再质押的路上,公司及控股子公司对外担保也不停歇。据公开信息显示,截止至6月21日,中南建设及控股子公司对外担保余额504.30亿元,占公司最近一期经审计归属上市公司股东的股东权益的215.38%。其中公司及控股子公司对合并报表外主体提供的担保余额为92.89亿元,占公司最近一期经审计归属上市公司股东权益的39.67%。

  截至6月22日收盘中南建设报收于3.08元,总市值为117.5亿。今年以来,中南建设股价下跌25.24%。近一年来看,股价跌幅达42.86%。

  5月初,公司终于迎来实质性利好。国内四大AMC机构之一华融资产和地方国资将在项目并购、资产盘活等方面与中南建设展开合作,相关支持项目总规模不超过50亿元。作为专业的资产管理机构,AMC公司有处置不良资产的丰富经验,能快速推进收并购项目落地,有望加快已出险的企业资产处置进度,有助于加速房地产行业风险化解和市场有效出清,同时保障交付。这也缓解了中南建设现金流紧张的局面。

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(责任编辑:卢珊 RF10057)

关键词阅读:中南建设

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