LPR再次非对称调降,稳增长19项政策接续——利率债周报

1评论 2022-08-29 08:29:45 来源:金融界 作者:开源证券

  LPR再次非对称调降,稳增长19项政策接续——利率债周报-20220828

  1、LPR再次非对称调降,稳增长19项政策接续

  LPR再次非对称调降,1Y期LPR调降5bp,5Y期LPR调降15bp;央行于8月22日召开部分金融机构货币信贷形式分析座谈会,强调保持贷款总量稳定增长;人民银行公布2022年7月份金融市场运行情况,各市场保持平稳运行;国常会部署稳经济一揽子政策的接续政策措施,增加政策性开发性金融工具额度增加3000亿元以上政策性开发性金融工具额度,用好5000多亿元专项债结存限额;国家统计局8月27日公布数据显示,1-7月,全国规模以上工业企业实现利润总额48929.5亿元,同比下降1.1%;美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上表示,9月美国可能加息75bp,目前考虑降息还为时尚早。

  2、市场流动性情况监测:同业存单利率整体上行,资金面继续收敛

  央行本周(2022.08.22-2022.08.26,下同)公开市场操作净投放400亿元,其中开展7天逆回购100亿元,周中7天逆回购到期100亿元,执行利率持平为2.0%;开展1M期国库定存400亿元,执行利率为2.70%。下周预计回笼资金100亿元,其中逆回购到期100亿元。

  货币市场层面,本周同业存单利率整体上行,资金面继续收敛。本周商业银行发行同业存单3530.3亿元,较上周减少423亿元,到期4831.4亿元,净融资-1301.10亿元。银行间质押式回购日均成交额为6.73万亿,环比下降0.13万亿。本周1M、3M、6M期同业存单加权平均发行利率分别为1.48%、1.75%、2.02%,较上周分别上行3.64bp、上行6.49bp、下行3.75bp;8月26日DR001、DR007、DR014分别报收1.25%、1.71%、1.63%,较上周收盘分别上行4.27bp、上行26.76bp、上行18.28bp。

  3、利率债市场跟踪:新发利率债净融资额环比增加,国债收益率小幅上行

  一级市场上,本周共发行利率债43只,利率债发行总额5034.22亿元,较上周环比增加1882.99亿元。本周到期利率债2544.10亿元,净融资额2445.87亿元。后续等待发行国债1050.00亿元,等待发行地方政府债431.00亿元,政策银行债190.00亿元,等待发行总额1671.00亿元。

  二级市场上,本周国债收益率小幅上行。1年期国债收益率、2年期及5年期中期国债收益率、10年期国债收益率均较上周上行,8月26日较上周收盘分别变化+6.74bp、+5.05bp、+7.25bp、+5.55bp。国债期限利差走势不一,整体维持震荡趋势,10Y国债与1Y国债利差收窄1.19bp,10Y国债与2Y国债利差走阔0.5bp。国债期货价格环比上周收盘下跌,2Y期、5Y期及10Y期国债期货价格较8月19日收盘分别变动-0.09%、-0.21%及-0.20%。

  4、海外债市跟踪:美债收益全线上行,中美利差倒挂持续

  本周美国国债收益率全线上行,8月26日美国1Y期、2Y期、5Y期及10Y期国债收益率较上周收盘分别上行10bp、上行12bp、上行9bp、上行6bp。中美利差倒挂持续,2Y期中美国债利差-122bp,前值-115bp,利差较上周走阔;10Y期中美国债利差-40bp,前值-39bp,利差维持倒挂且进一步走阔。

  风险提示:疫情反复;政策变化超预期。

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(责任编辑:李欣 RF12607)

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