债市早报:8月宏观经济数据回暖,碧桂园获中债增进担保成功发行15亿中票

  金融界9月19日消息 金融界、东方金诚联合推出《债市早报》栏目,为您提供最全最及时的债市信息。

  【内容摘要】周五(9月16日),8月宏观经济数据普遍回暖,“生产强、消费弱”格局仍待继续改善,债市延续弱势,货币市场利率和主要利率债收益率普遍上行;碧桂园获中债增进担保成功发行15亿中票,利率3.2%,认购倍数2.86倍,华夏幸福新偿债方案拟以新设平台股权抵债,并推动独立上市,同时拟对现有离岸债券发起建议重组,远洋集团子公司转让重庆山清停车场50%股权给新大正,泛海控股被查封土地资产被武汉信创33.95亿元竞得,境外附属公司所持中国通海国际金融股份由华新通约8.2亿港元收购,招商蛇口为两家子公司提供本金合计31亿元的担保,云南康旅表示只是通过市场化方式优化债务结构,非标债务亦开始提前,六盘水开投子公司因疫情影响未能清偿7250万元银行贷款,“21阳谷祥光SCP001”因公司尚在破产重整程序中到期未付,绿景中国、中骏集团、德信中国、银川通联、复星国际等国际评级遭下调;海外方面,美国9月密歇根消费者通胀预期跌至一年新低,美欧国债收益率分化,美债收益率下行,欧债收益率以上行为主。

  一、债市要闻

  (一)国内要闻

  【国家统计局公布8月经济数据】9月16日,国家统计局公布的数据显示,8月规模以上工业增加值同比实际增长4.2%,增速较上月回升0.4个百分点;8月社会消费品零售总额同比增长5.4%,增速较上月加快2.7个百分点;1-8月全国固定资产投资同比增长5.8%,增速较前值加快0.1个百分点。

  点评:在稳增长政策发力、疫情影响减弱,以及上年同期基数走低等因素综合作用下,8月宏观数据普遍回暖。其中,8月工业增加值同比提速,好于市场预期,主要源于去年同期基数走低、高温气候导致用电量大幅增长,基建投资提速带动部分工业品需求,以及车市刺激政策拉动汽车产量高增等。在上年同期基数明显下行,汽车销售大增,以及疫情对餐饮业影响减弱等因素带动下,8月社零增速显著改善,但不同商品零售表现分化明显,宏观经济“生产强、消费弱”的格局仍待继续改善。投资方面,8月基建投资大幅提速,有效对冲房地产投资下滑影响,带动整体投资增速上行,对经济修复的引领作用增强。

  【8月全国一般公共预算收入自4月来首现正增长】9月16日,财政部公布数据显示,2022年8月,全国一般公共预算收入同比增长5.6%,上月为-4.1%,财政支出同比增长5.6%,上月为9.9%;当月全国税收收入同比增长0.64%,上月为-8.3%;非税收入同比增长33.6%,上月为36.3%;1-8月,政府性基金收入累计同比下降25.5%,1-7月为-28.9%,政府性基金支出累计同比增长23.4%,1-7月为29.8%。

  【易会满:持续“零容忍”打击证券违法活动】9月16日,最高检、中国证监会领导和有关部门负责人齐聚一堂,总结、会商,研讨进一步深化资本市场执法司法协作,签署《关于建立健全资本市场行政执法与检察履职衔接协作机制的意见》。证监会主席易会满强调,依法从严打击证券违法活动、有效维护市场秩序依然任重道远,加强与司法机关的协作配合十分必要。证监会将以贯彻落实《协作意见》为契机,进一步强化与最高检的工作协同,进一步加强资本市场法治和基础制度建设,完善证券执法司法体制机制,持续“零容忍”打击证券违法活动,共同维护好市场“三公”秩序,保护投资者合法权益。

  【央行:创新和完善货币政策调控 促进经济运行在合理区间9月16日,央行货币政策司发表题为《创新和完善货币政策调控 促进经济运行在合理区间》的文章称,当前我国面临的外部环境更趋复杂严峻,国内经济恢复基础尚需稳固。从国际看,全球经济放缓、通胀高位运行、地缘政治风险持续,主要发达经济体加快收紧货币政策,给全球带来的溢出影响明显加大。从国内看,我国经济延续恢复态势,但仍有小幅波动,正处于经济回稳最吃劲的节点。我国经济长期向好的基本面没有改变,经济保持较强韧性,我国货币政策政策空间充足,政策工具丰富,促进经济保持在合理区间具备诸多有利条件。下一步,人民银行将坚持以我为主、稳中求进,兼顾稳就业和稳物价、内部均衡和外部均衡,加力巩固经济恢复发展基础,不搞大水漫灌、不透支未来,以实际行动迎接党的二十大胜利召开。

  9月国家和各地低价投放政府猪肉储备20万吨左右据国家发改委9月16日消息,为保障中秋、国庆等节日猪肉市场供应和价格稳定,9月国家和各地同步启动政府猪肉储备投放工作。目前第一批中央猪肉储备于9月8日完成投放,第二批将于9月18日投放;绝大多数省份已启动地方政府猪肉储备投放工作。根据已投放数量和后期投放计划,预计9月国家和各地合计投放猪肉储备20万吨左右,单月投放数量将达到历史最高水平,投放价格均低于市场价。国家发改委表示,目前,国家和各地猪肉储备资源充足,能够满足市场调节需要。下一步,国家发改委将根据市场供需和价格形势,会同有关部门持续分批投放中央猪肉储备,并继续指导地方联动投放猪肉储备,必要时进一步加大投放力度,切实保障生猪和猪肉市场价格平稳运行。

  【多家股份制银行今起下调存款利率】继9月15日工农中建交以及邮储银行六家大型商业银行下调定期存款利率之后,多家全国性股份制银行9月16日也发布公告,宣布下调定期存款利率。截至中午,当日宣布下调存款利率的股份制银行包括中信银行、光大银行、民生银行、平安银行、浦发银行、广发银行六家银行。根据公告,六家股份制银行调整后的存款挂牌利率基本上保持一致。其中活期存款年利率为0.25%,一年期定期存款利率为1.85%,三年期定期存款年利率为2.65%,五年期定期存款年利率为2.7%。其它各档定期存款、零存整取、通知存款等也都有所调整。

  海南:稳定房地产开发投资,二套房最低首付比例调为不低于40%9月17日,海南省人民政府办公厅印发《海南省统筹疫情防控和经济恢复提振行动方案》,要求稳定房地产开发投资。确保今年计划开工的5万套安居房9月底前全面开工,加快已建成安居房配售。出台加强城市更新规划和用地保障的综合性政策。对拥有1套住房的居民家庭,为改善居住条件再次申请商业性个人住房贷款购买普通商品住房的,最低首付款比例调减为不低于40%。探索对未设立住房公积金贷款抵押的二手房开展“带押过户”登记试点。适当新增住房建设用地指标,支持“一城一策”灵活运用信贷工具,满足刚性和改善型住房需求。研究合理调整城市更新商办类项目可产权分割最小单位建筑面积。

  【苏州多区恢复执行原购房政策,外地户籍买首套房仍需6个月社保】9月16日,媒体从江苏省苏州市姑苏区、相城区、吴中区、高新区房产相关部门获悉,姑苏区、相城区、吴中区、高新区针对非户籍居民家庭的限购政策恢复至原政策执行,即:非苏州户籍居民家庭购房条件为3年内在苏州连续缴纳6个月社保。对此,苏州市住建局相关工作人员表示,现在苏州有新的举措,至于每个区(的政策)具体操作,每个区确实有一些差别。而在9月14日,曾有消息传出,苏州市对限购政策做出调整,非苏州本地户籍居民无需提供社保缴纳证明可直接购买首套房。

  【民营房企接力增信发行中票】据媒体9月16日报道,民营房企正陆续通过增信方式获得融资支持。碧桂园地产集团有限公司9月16日完成发行2022年第一期中期票据,本期募集15亿元资金,最终发行利率为3.2%,认购倍数2.86。本期中票发行由中债信用增进公司提供无条件不可撤销的连带责任保证担保,这也是近期中债信用增进公司第4笔通过全额担保方式支持民营房企发行的债券。截至目前,通过中债信用增进公司增信支持发债模式发行的民营房企债券合计达到了50亿元。

  中国八个月内首度增持美债】9月16日周五,美国财政部公布国际资本流动报告(TIC)显示,日本7月持有美国国债环比6月减少20亿美元,持仓降至1.2343万亿美元,在6月增持126亿美元后重启抛售,和5月跌破1.22万亿美元所创的2020年1月以来持仓低谷仍有距离。TIC报告显示,7月中国仍为仅次于日本的第二大美债持有地区。7月中国大陆地区持仓环比增加22亿美元,增至9700亿美元。在此之前,中国已连续七个月减持美债,从4月到6月接连创2020年5月以来持仓新低,其中5月持仓十二年来首次跌破1万亿美元。即使7月有所回升,也已连续三个月持仓低于1万亿美元。TIC报告还显示:7月海外投资者持有美国国债总规模为7.501万亿美元,较6月环比增加710亿美元;7月海外净流入美国国债资金231.2亿美元,虽然连续三个月净流入,但流入规模不足6月的一半;7月海外投资者连续第七个月抛售美股,抛售603.2亿美元,为3月以来最大规模,几乎是6月流出金额253.6亿美元的2.4倍;7月海外投资者连续七个月净买入美国公司债,买入规模87.8亿美元,较6月的139.9亿美元减少37%。

  (二)国际要闻

  美国9月密歇根消费者通胀预期跌至一年新低9月16日周五公布数据显示,美国9月密歇根大学消费者信心初值虽不及预期,但较8月有所攀升,主要受益于汽油价格下跌。美联储高度关注的长期通胀预期跌至一年多新低,短期通胀预期也降至一年新低。美国9月密歇根大学消费者信心指数初值59.5,创4月来最高,预期60,前值58.2。分项指数方面,现况指数初值58.9,创5月来最高,预期59.4,前值58.6;预期指数初值59.9,创4月来最高,预期59,前值58。市场备受关注的通胀预期方面,9月1年通胀预期终值4.6%,为2021年9月以来最低,预期4.6%,前值4.8%;5年通胀预期初值2.8%,为2021年7月以来最低,预期2.9%,前值2.9%。虽然通胀预期有所下降,但消费者对他们的财务前景并不乐观。大约42%的消费者仍然认为高物价侵蚀了他们的生活水平,这一比例低于7月份时49%的峰值。在最新的密歇根调查中,提到供应短缺和天然气价格的消费者在变少,不过其他衡量通胀的指标,如食品和住房成本,仍然高企且普遍存在。调查数据还显示,消费者们对汽车和电器等耐用品的购买条件评估,仍接近历史最低水平。

  【俄罗斯央行降息50基点,称降息周期可能接近尾声因通胀放缓,且经济需要降低贷款成本以对抗制裁影响,9月16日周五,俄罗斯央行宣布将基准利率下调50个基点至7.5%,符合市场预期,前值为8%。俄乌冲突后,为应对西方的金融制裁,俄罗斯央行曾紧急加息1050个基点,将基准利率从9.5%上调至20%,以降低金融稳定的风险。在卢布汇率恢复稳定后,俄罗斯央行重启降息,4月8日下调基准利率至17%,4月底下调至14%,5月26日下调至11%,6月10日再次下调至9.5%,7月22日进一步下调至8%。随着俄罗斯基准利率降至俄乌冲突前水平,俄罗斯央行行长纳比乌琳娜表示,降息周期可能接近尾声。俄央行称,货币政策目前“总体处于中性区域”,在做出下一次利率决定时,将考虑实际和预期的通胀动态、国内外环境带来的风险以及金融市场的反应。在最新的声明中,政策制定者对经济持乐观态度,维持了对今年GDP下降4-6%的预测,并表示GDP的降幅将接近4%的上限,越来越多的公司正在适应制裁下的生活。通胀方面,俄央行表示,今年全年的通胀率有望保持在11-13%的范围。俄央行重申,预期2023年通胀将放缓至5-7%。根据俄罗斯经济发展部发布的数据,7月俄年化通胀率为15.1%,低于6月的15.9%、5月的17.1%和4月的17.83%。

  (三)大宗商品

  【国际原油价格小幅收涨 NYMEX天然气连续收跌】 9月16日,WTI 10月原油期货收涨0.01美元,涨幅0.01%,报85.11美元/桶,全周累计下跌1.93%。布伦特11月原油期货收涨0.51美元,涨幅0.56%,报91.35美元/桶,全周累跌1.60%。美国NYMEX 10月天然气期货收跌6.72%,报7.764美元/百万英热单位。

  二、资金面

  (一)公开市场操作

  9月16日,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,当日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作,中标利率2.0%。Wind数据显示,当日有20亿元逆回购到期,因此当日完全对冲到期量。上周央行公开市场共有100亿元逆回购和6000亿元MLF到期,央行公开市场累计进行了80亿元逆回购和4000亿元MLF操作,因此全周央行公开市场全口径净回笼2020亿元。

  (二)资金利率

  9月16日,资金面进一步收缩,主要货币市场利率全线上行:隔夜和7天期利率均上行,DR001上行7.12bps至1.30%,DR007上行9.18bps至1.61%,其他期限利率亦小幅上行。

债市早报:8月宏观经济数据回暖,碧桂园获中债增进担保成功发行15亿中票

  数据来源:Wind,东方金诚

  三、债市动态

  (一)利率债

  1.现券收益率走势

  9月16日,8月宏观数据向好,其中投资和工业生产超预期,叠加资金面进一步收敛,现券期货延续弱势,银行间主要利率债收益率普遍上行,短券上行幅度较大。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券220010收益率上行0.90bp报2.6700%;10年期国开债活跃券220210收益率上行1.75bp报2.8850%。

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  数据来源:Wind,东方金诚

  债券招标情况

债市早报:8月宏观经济数据回暖,碧桂园获中债增进担保成功发行15亿中票

  数据来源:Wind,东方金诚

  (二)信用债

  1. 二级市场成交异动:

  9月16日,多数地产债成交价格相对稳定,3只债券成交价格偏离幅度超10%,“H20阳优”跌超13%,“21复地01”跌超16%;“19龙控01”涨超12%。

  2. 信用债事件:

  碧桂园获中债增进公司担保成功发行15亿中票,利率3.2%,认购倍数2.86倍。

  荣盛发展:因债权债务纠纷等,控股股东及其一致行动人拟被动减持不超2%公司股份。

  招商蛇口为两家子公司常熟琴湖及听海置业提供担保,合计担保本金31亿元。

  世茂建设:“19世茂01”完成回售约7.9亿元,不进行转售。

  远洋集团旗下公司重庆远峰置业有限公司转让重庆山清停车场管理有限公司50%股权,新大正物业集团股份有限公司接盘。

  华夏幸福:公布新偿债方案,拟以新设平台股权抵债,将推动独立上市。截至2022年8月31日,公司累计未能如期偿还债务金额合计576.48亿元;公司《华夏幸福债务重组计划》中金融债务已签约实现债务重组的金额累计为1203.15亿元。

  华夏幸福:公司全资子公司CFLD (Cayman) Investment Limited发布公告称,截至2022年6月30日,发行人连同集团及其子公司负债总额为1876亿元人民币,其中包括银行借款452亿元,债券和债务融资工具774亿元,以及信托、资产管理和其他融资650亿元。为了提高财务稳定性和可持续性,集团于2021年9月30日启动了债务重组计划。截至2022年9月16日,集团在岸债务中约1203亿元人民币的持有人已签署重组协议,放弃其中的应计利息和相关罚息约108亿元人民币。在平等对待债务的原则指导下,集团正向现有离岸债券的持有人发起建议重组。

  泛海控股:公司被查封土地资产被武汉信创33.95亿元竞得,境外附属公司所持中国通海国际金融股份由华新通约8.2亿港元收购。

  合景泰富:已按期偿付KWGPRO 6 09/15/22剩余4396万美元本金;担保私募票据展期谈判仍在进行。

  六盘水开投:子公司六盘水曙光置业有限公司受疫情影响未能清偿7250万元银行贷款,债权人为厦门国际银行。

  云南康旅:称没有重组计划,只是通过市场化方式优化债务结构,非标债务亦开始提前。

  靖远煤电:发行股份购买资产并募集配套资金事项获得甘肃省国资委批复;该公司8月22日公告拟通过发行股份方式购买能化集团、中国信达、中国华融合计持有的窑煤集团100%股权,标的资产交易作价75.29亿元,拟募集配套资金总额不超过30亿元。

  铜陵大江投资控股:控股股东从铜陵经济技术开发区管理委员变更为安徽西湖投资控股集团。

  重庆发展投资:拟将环卫集团100%股权无偿划转至重庆财政局,本次无偿划转的净资产为65.04亿元。

  阳谷祥光铜业:目前公司尚在破产重整程序中,9月13日为“21阳谷祥光SCP001”到期日,公司仍无力偿还债券本息。

  洛娃集团:证监会对公司涉嫌“17 洛娃01”公司债券欺诈发行调查完毕,罚款3600万元;对实控人胡克勤采取10年证券市场禁入措施,对董事、副总经理赵静文采取6年证券市场禁入措施。

  绿景中国:惠誉评级将绿景(中国)地产投资有限公司的长期外币发行人违约评级从“B-”下调至“CCC”,并将其高级无抵押评级以及碧玺国际有限公司发行的未偿美元高级票据评级从“B-”下调至“CCC”,回收率评级维持“RR4”。

  路劲:标普应路劲基建有限公司要求,撤销了对该公司的“B+”长期发行人信用评级及其“B+”未偿高级无抵押票据长期发行评级;撤销前发行人评级展望为“稳定”。

  德信中国:穆迪将德信中国控股有限公司的企业家族评级从“B3”下调至“Caa1”、高级无抵押评级从“Caa1”下调至“Caa2”。评级展望维持“负面”。

  银川通联:穆迪将银川通联资本投资运营有限公司的企业家族评级从“Ba1”下调至“Ba2”,并将评级展望从稳定调整为负面。

  微众银行:穆迪出于自身商业原因,撤销对深圳前海微众银行股份有限公司“A3”长期本外币存款评级、“P-2”短期本外币存款评级,撤销评级前展望为“负面”。

  复星国际:标普将复星国际的长期发行人信用评级及其有担保高级无抵押债务评级从“BB”下调至“BB-”,主体评级展望由“稳定”调整为“负面”。

  宏华集团:惠誉宣布出于商业原因,撤销宏华集团“B-”长期外币发行人评级,撤销前展望为“稳定”,公司的高级无抵押评级为“B-”,回收率评级为“RR4”。

  中骏集团:标普将中骏集团的长期主体信用评级从“B+”下调至“B-”,将该公司未到期优先无抵押债券的长期债项评级从“B”下调至“CCC+”,评级展望为负面。

  中国铁建地产:2022年第四期中票簿记建档申购区间调整为2.8%至4%,最近一次披露确定的申购区间为2.8%至3.8%。

  咸宁高新:拟将“19咸宁高新MTN001”票面利率下调180BP至4.20%,9月21日至27日起回售登记。

  国药控股(中国):拟将“20控租03”票面利率下调188BP至2.00%。

  (三)可转债

  1. 权益及转债指数

  【A股三大股指收跌逾2%9月16日,受海外股市剧烈动荡、离岸人民币破7等冲击,A股三大股指继续低开低走,上证指数、深证成指、创业板指收跌2.30%、2.30%和2.34%,两市超4200只个券下挫。申万一级行业指数全线飘绿,仅国防军工、计算机等行业跌幅不足1%,2个行业指数跌幅超过2%,其中非银金融、煤炭分别深跌4.86%和4.76%,居于前列。

  【转债市场继续下探9月16日,受权益市场冲击,转债市场继续走弱,中证转债、上证转债、深证转债分别下跌0.85%、0.75%和1.04%。转债市场成交额跌至448.21亿元,较前一交易日减少57.95亿元。当日,转债市场超九成个券下跌,432只个券中仅37只个券上涨,395只个券下跌。其中,仅台华转债、美联转债在正股拉动下分别收涨5.05%和4.30%,位居前列;近400只下跌个券中,76只个券跌幅超过2%,其中盘龙转债收跌10.61%,贵广转债、胜蓝转债、福能转债跌幅亦超过5%。

债市早报:8月宏观经济数据回暖,碧桂园获中债增进担保成功发行15亿中票 数据来源:Wind,东方金诚

  2. 转债跟踪

  本周,天箭转债拟于9月19日上市,科蓝转债拟于9月20日上市,嵘泰转债拟于9月21日上市。

  9月16日,齐鲁银行、中宠股份发行可转债申请获证监会同意核准批复,共同药业发行可转债申请获深交所审核通过。

  9月16日,西子洁能公告董事会提议向下修正西子转债的转股价格,乐歌转债公告不下修转股价格,且在未来六个月内(即 2022 年 9 月 17 日至 2023 年 3 月 16 日),如再次触发向下修正条款,亦不提出向下修正方案。

  9月16日,贵广转债公告暂不提前赎回,且在未来六个月内(即2022年9月17日至2023年3月16日)如再次触发,均不行使提前赎回权利。

  (四)海外债市

  1. 美债市场:

  9月16日,各期限美债收益率普遍小幅下行,10年期美债收益率维持在3.45%不变。

债市早报:8月宏观经济数据回暖,碧桂园获中债增进担保成功发行15亿中票

  数据来源:iFind,东方金诚

  9月16日,2/10年期美债收益率利差倒挂幅度继续收窄2bp至40bp;2/30年期美债收益率利差倒挂幅度扩大4bp至7bp;5/30年期美债收益率利差倒挂幅度收窄6bp至10bp。

  9月16日,美国10年期通胀保值国债(TIPS)损益平衡通胀率下行 5bp至2.38%。

  2. 欧债市场:

  9月16日,主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化,但普遍变化不大。其中,德国10年期国债收益上行3bp,报收1.77%;法国、英国10年期国债收益率保持不变;意大利10年期国债收益率小幅下行1bp;西班牙10年期国债收益率小幅上行2bp。

债市早报:8月宏观经济数据回暖,碧桂园获中债增进担保成功发行15亿中票

  数据来源:investing.com,东方金诚

  中资美元债每日价格变动(截至916日收盘)

债市早报:8月宏观经济数据回暖,碧桂园获中债增进担保成功发行15亿中票

  数据来源:久期财经,东方金诚整理

金融界、东方金诚

关键词阅读:债市早报

责任编辑:卢珊 RF10057
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