债市早报:跨境融资宏观审慎调节参数上调,央行公开市场逆回购放量不改资金面趋紧

  金融界10月26日消息 金融界、东方金诚联合推出《债市早报》栏目,为您提供最全最及时的债市信息。

  【内容摘要】10月25日,央行公开市场逆回购放量,但资金面仍较紧张,主要资金利率继续上行;银行间主要利率债收益率普遍上行;凯迪生态等21家公司实质合并重整案再次表决未通过,华南城延迟派付截至2021年3月31日止年度的末期股息,朗诗绿色管理附属公司拟1.02亿元出售上海朗松实业100%股权;转债市场三大指数继续震荡走低,转债个券仍以下跌为主;海外方面,各期限美债收益率普遍大幅下行,主要欧洲经济体10年期国债收益率继续大幅下行。

  一、债市要闻

  (一)国内要闻

  央行、外汇局决定将跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25】10月25日,央行发布公告称,为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理,增加企业和金融机构跨境资金来源,引导其优化资产负债结构,央行、外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25。这是自2021年1月7日央行、外汇局调整跨境融资宏观审慎调节参数后,时隔21个月再次调整该参数;也是自2020年3月11日以来央行、外汇局时隔31个月再次上调企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数。

  点评:上调跨境融资宏观审慎调节参数旨在扩大资本流入,其中包括境内机构借用外债空间进一步扩大等,属于跨境资金流动宏观审慎管理措施之一。出台此项措施的背景是10月下半月以来,受中美利差倒挂幅度扩大等因素影响,人民币出现脱离美元走势的较快贬值苗头,稳汇率需求增加。此举一方面有利于增加境内美元流动性,缓和现汇市场人民币贬值压力,更重要的是进一步释放了稳汇率信号,有助于稳定市场信心,避免短期内人民币贬值预期过度聚集。

  国务院发布《促进个体工商户发展条例》10月25日,国务院发布《促进个体工商户发展条例》。《条例》提出,国务院发展改革、财政、人力资源社会保障、住房城乡建设、商务、金融、税务、市场监督管理等有关部门在各自职责范围内研究制定税费支持、创业扶持、职业技能培训、社会保障、金融服务、登记注册、权益保护等方面的政策措施,做好促进个体工商户发展工作。国家鼓励和引导创业投资机构和社会资金支持个体工商户发展,国家实行有利于个体工商户发展的财税政策,国家推动建立和完善个体工商户信用评价体系,鼓励金融机构开发和提供适合个体工商户发展特点的金融产品和服务,扩大个体工商户贷款规模和覆盖面,提高贷款精准性和便利度。

  财政部发布2022年前三季度财政收支情况10月25日,财政部发布2022年前三季度财政收支情况。1-9月累计,全国一般公共预算收入按自然口径计算同比下降6.6%,但扣除留抵退税因素后增长4.1%;全国政府性基金收入同比下降24.8%,其中收入占比最大的地方政府性基金国有土地使用权出让收入同比下降28.3%。1-9月累计,全国一般公共预算支出同比增长6.2%,增速明显高于同期收入增速,体现了积极财政政策持续发力;全国政府性基金预算支出同比增长12.5%,增速也明显高于同期政府性基金收入增速。

  【央行、外汇局:深化汇率市场化改革,维护股市、债市、楼市健康发展】10月24日,人民银行党委、外汇局党组召开扩大会议,认真传达学习党的二十大和党的二十届一中全会精神,研究部署贯彻落实工作。会议表示,人民银行、外汇局要继续保持货币信贷总量合理增长,加大对科技创新、乡村振兴、区域协调发展、绿色发展等重点领域支持力度,稳定宏观经济大盘。深化汇率市场化改革,增强人民币汇率弹性,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。落实落细金融服务小微企业、民营企业敢贷愿贷能贷会贷长效机制,增强微观主体活力。加强部门协作,维护股市、债市、楼市健康发展。推进金融市场高水平双向开放,支持香港国际金融中心持续繁荣发展。

  【银保监会:有序推进中小金融机构改革化险】10月24日,银保监会召开党委(扩大)会议,传达学习党的二十大、二十届一中全会精神。会议指出,要持之以恒防范化解重大金融风险,统筹发展和安全,有序推进中小金融机构改革化险,强化金融稳定保障体系,牢牢守住不发生系统性金融风险底线。要坚持以推动高质量发展为主题,支持建设现代化产业体系,健全农村金融服务体系,有力促进区域协调发展,推动加快构建新发展格局。要大力发展普惠金融,加强“新市民”金融服务,规范发展第三支柱养老保险,积极促进共同富裕。要深化金融体制改革,加快完善金融机构公司治理,持续推进金融数字化转型,坚定不移推进银行业保险业高水平对外开放。要加强和完善现代金融监管,健全金融法治,依法将各类金融活动全部纳入监管,切实提高金融治理体系和治理能力现代化水平。

  【中国证监会:健全资本市场功能,提高直接融资比重10月24日,中国证监会召开党委(扩大)会议,认真传达学习贯彻党的二十大精神和二十届一中全会精神。证监会党委深刻认识到,要深刻领会党的二十大关于坚持以经济建设为中心、发展是党执政兴国的第一要务的重要论述,坚持社会主义市场经济改革方向,完整、准确、全面贯彻新发展理念,加快构建新发展格局,着力推动高质量发展,深入落实“两个毫不动摇”,进一步坚定对中国经济长期向好发展的信心。资本市场要服从和服务于这个大局,坚持金融服务实体经济的宗旨,全面深化改革,完善多层次市场体系,健全资本市场功能,提高直接融资比重。扩大高水平制度型开放,拓宽境外上市融资渠道,加强与香港市场的务实合作。要坚持将资本市场一般规律与中国市场的实际相结合,与中华优秀传统文化相结合,加快建设中国特色现代资本市场。

  中汽协:三季度汽车制造业快速恢复据中汽协,随着汽车产业链供应链快速修复,三季度汽车制造业产能利用率达到75.7%,环比回升6.6个百分点,增加值同比由二季度下降7.6%转为大幅增长25.4%,对工业经济拉动作用显著。汽车产量由二季度同比下降8.5%转为增长31.4%,其中新能源汽车产量持续成倍增长,三季度增长113.1%,较二季度加快20.8个百分点;基本型乘用车(轿车)、运动型多用途乘用车(SUV)产量分别由二季度下降3.3%、3.2%转为增长32.1%、38.2%。

  【深圳:严禁开展涉新增地方政府隐性债务的业务】10月25日,深圳市地方金融监督管理局发布《关于严禁开展涉地方政府隐性债务的业务的通知》。《通知》指出,严禁开展涉新增地方政府隐性债务的业务、全面排查涉地方政府隐性债务存量业务、及时报送涉地方政府隐性债务业务情况;下一步将持续强化监管,坚决遏制隐性债务增量,并采取随机抽查的方式,对各融资租赁公司落实情况进行检查,对新增隐性债务的情况做到“发现一起,查处一起,问责一起”。

  (二)国际要闻

  美国8月房价环比跌幅创金融危机以来最大同比增幅亦大幅放缓】10月25日,美国公布的房价数据显示,继7月20城房价环比出现十年来的首次下跌后,8月颓势延续,环比跌幅创下2009年金融危机以来最大。同比涨幅也“猛踩刹车”,8月美国全国房价指数同比增13%,增速较前月放缓的程度为史上最大。美国公布了标普凯斯席勒(S&;P/CS)和FHFA两大房价指数,具体数据方面:美国8月S&;P/CS全国房价指数同比增13%,较7月的同比15.6%增幅大幅放缓,为连续五个月增速放缓,8月也是该数据1987年发布以来的史上最大减速。美国8月S&;P/CS20座大城市季调后房价指数环比跌1.32%,创2009年3月来最大环比跌幅,预期跌0.8%,7月前值跌0.44%。美国8月S&;P/CS20座大城市房价指数同比涨13.08%,为2021年2月以来的最小增幅,预期涨14.05%,7月前值涨16.06%。

  (三)大宗商品

  国际原油价格小幅收涨NYMEX天然气价格涨幅近8%】10月25日,WTI 12月原油期货收涨0.74美元,涨幅0.87%,报85.32美元/桶;ICE布伦特12月原油期货收涨0.26美元,涨幅0.28%,报93.52美元/桶。NYMEX 11月美国天然气期货收涨7.96%,报5.6130美元/百万英热单位。

  二、资金面

  (一)公开市场操作

  10月25日,央行公告称,为对冲税期高峰、政府债券发行缴款等因素的影响,维护月末流动性平稳,当日以利率招标方式开展了2300亿元7天期逆回购操作,中标利率2.0%。Wind数据显示,当日有20亿元逆回购到期,因此当日净投放2280亿元。

  (二)资金利率

  10月25日,央行公开市场逆回购放量,但银行资金面仍较紧张,主要资金利率继续上行:DR001上行37.51bps至1.790%,DR007上行21.18bps至1.920%,其他期限利率亦全线上行。

债市早报:跨境融资宏观审慎调节参数上调,央行公开市场逆回购放量不改资金面趋紧

  数据来源:Wind,东方金诚

  三、债市动态

  (一)利率债

  10月25日,现券期货整体震荡偏弱,银行间主要利率债收益率普遍上行,短券收益率受资金趋紧拖累上行明显。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券220017收益率上行1.51bp报2.7275%;10年期国开债活跃券220215收益率上行1.25bp报2.8700%。

债市早报:跨境融资宏观审慎调节参数上调,央行公开市场逆回购放量不改资金面趋紧

  数据来源:Wind,东方金诚

  债券招标情况

债市早报:跨境融资宏观审慎调节参数上调,央行公开市场逆回购放量不改资金面趋紧

  数据来源:Wind,东方金诚

  (二)信用债

  1. 二级市场成交异动:

  10月25日,多数地产债成交价格相对稳定,7只债券成交价格偏离幅度超10%,“20碧地01”跌超10%,“20时代02”跌超17%,“21碧地02”跌超44%,“21金地MTN003”跌超52%;“22绿城地产MTN004”涨超11%,“20金地MTN004”涨超15%,“21碧地03”涨超19%。

  2. 信用债事件:

  金科股份:据民生银行公告,“20金科地产MTN002”持有人会议将审议变更本息兑付时间及增设“违约事件”宽限期等议案。其中议案二申请将“20金科地产MTN002”本息分五个月兑付,2023年2月至5月分别兑付0.5亿本金及对应利息,最后8月兑付剩余7亿元本金及对应利息。

  复星国际:穆迪将复星国际有限公司(复星)的公司家族评级从B1下调至B2。同时,穆迪也已将FortuneStar(BVI)Limited所发行债券的高级无抵押债务评级从B1下调至B2,该债券由复星提供无条件及不可撤销的担保,穆迪将上述所有评级的展望从评级观察调整为负面。

  贾汪城建:公司公告称,截至2022年9月30日,公司对外担保余额为85.23亿元,较2021年末累计新增对外担保25.34亿元,1-9月累计新增对外担保占上年末净资产28.48%。

  红星美凯龙:公司公告称,拟使用闲置募集资金不超18.5亿元暂时补充流动资金。

  朗诗绿色管理:公司公告称,公司间接全资附属上海朗绪企业管理咨询作为卖方、卖方担保人与买方LAO VI CN Company VI Pte. Ltd.订立协议,卖方有条件同意出售而买方有条件同意购买上海朗松实业100%股权,初步代价为人民币1.02亿元,可予调整。

  凯迪生态:凯迪生态环境科技股份有限公司公布公司等21家公司实质合并重整案再次表决情况:(1)有财产担保债权组同意表决事项的债权人未过半数,且其所代表的债权额未达到该组债权总额的三分之二以上。(2)普通债权组同意表决事项的债权人超过半数,但其所代表的债权额未达到该组债权总额的三分之二以上。

  华南城:公司公告称,将延期派付截至2021年3月31日止年度的末期股息。鉴于国内外疫情仍然反复,导致境内外融资环境受到影响及房地产市场依然疲软,为保留财务资源应付公司的日常运作所需,董事会经过仔细考虑后决议将该末期股息的派付日期进一步延后至2023年3月31日或之前。

  贵州水城高科:中诚信公告称,关注到贵州水城经济开发区高科开发投资有限公司纳入被执行人名单。根据公开信息披露且经中国执行信息公开网查询,公司于2022年10月13日被纳入被执行人名单,执行标的金额为1.60亿元,立案号为(2022)豫01执恢380号,执行法院系郑州市中级人民法院。

  (三)可转债

  1. 权益及转债指数

  【A股三大股指小幅收跌10月25日,权益市场主要股指盘中两度冲高回落,三大指标跌幅收窄,上证指数、深证成指、创业板指分别小幅下跌0.04%、0.51%、0.95%。申万一级行业指数中,12个行业在当日中午11点后明显拉升,汽车、建筑材料、电力设备、机械设备等行业涨超1%;19个行业震荡走低,其中医药生物跌2.26%,石油石化、非银金融、计算机、农林牧渔、房地产等行业跌逾1%。

  转债市场震荡走低10月25日,转债市场三大指数继续震荡走低,中证转债、深证转债、创业板指分别收跌0.36%、0.15%和0.80%。转债市场当日成交额513.84亿元,较前一交易日增加6.97亿元。转债个券仍以下跌为主,437只个券中103只个券上涨,334只个券下跌。上涨个券中,新上市转债密卫转债、泰富转债开盘触发20%临停机制,复盘后继续高位震荡,最终收涨24.48%和20.81%,位居前列,瑞鹄转债收涨6.41%,紧随其后,恩捷转债结束大幅下跌态势,当日反弹收涨4.52%;多数个券继续走弱,7只个券跌幅超过5%,其中盛虹转债、华森转债、新天转债、盘龙转债等跌幅靠前。

债市早报:跨境融资宏观审慎调节参数上调,央行公开市场逆回购放量不改资金面趋紧数据来源:Wind,东方金诚

  2. 转债跟踪

  10月25日,中宠转2开启申购,泰富转债、密卫转债上市;此外,本周回天转债拟于10月27日开启申购,强联转债、再22转债、天赐转债拟于10月27日上市,爱迪转债拟于10月28日上市。

  10月25日,松原股份发行可转职申请获深交所受理。

  10月25日,亨通光电公告提前赎回亨通转债

  (四)海外债市

  1. 美债市场:

  10月25日,各期限美债收益率普遍大幅下行。其中,两年期美债收益率下行8bp至4.42%,10年期美债收益率下行15bp至4.25%。

债市早报:跨境融资宏观审慎调节参数上调,央行公开市场逆回购放量不改资金面趋紧

  数据来源:iFind,东方金诚

  10月25日,2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大7bp至32bp;2/30年期美债收益率利差倒挂幅度小幅扩大1bp至16bp;5/30年期美债收益率利差收窄3bp至1bp。

  10月25日,美国10年期通胀保值国债(TIPS)损益平衡通胀率下行8bp至2.51%。

  2. 欧债市场:

  10月25日,主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍继续大幅下行。德国10年期国债收益率下行17bp至2.17%。法国、意大利、西班牙、英国10年期国债分别下行10bp、12bp、13bp和4bp。

债市早报:跨境融资宏观审慎调节参数上调,央行公开市场逆回购放量不改资金面趋紧

  数据来源:investing.com,东方金诚

  中资美元债每日价格变动(截至1025日收盘)

债市早报:跨境融资宏观审慎调节参数上调,央行公开市场逆回购放量不改资金面趋紧

  数据来源:Bloomberg,东方金诚整理

金融界、东方金诚

关键词阅读:债市早报

责任编辑:卢珊 RF10057
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